彼 当座預金口座と金融口座の間の不均衡 の 中央銀行（BCRA）は、2025年に行方不明の1億3,000百万米ドルを生成する可能性があります。 プライベートの見積もりによると。そのフレームワークでは、アナリストはそのタイプを警告します 国際通貨基金（IMF）と到達する契約 第2学期の交換戦略に関する不確実性を落ち着かせることが不可欠です。
為替レートの現在のレベル、最大の商業開業、経済活動の回復、および運命づけられた通貨SAには、公式ドルと金融ドルの間のギャップが含まれています 数ヶ月間中央銀行の。
これまでのところ、 私的な債務 その「赤」をカバーすることを許可されている洗濯からのドルからですが、その資金源には有効期限があり、他の代替品が必要です。
IMFとの合意がなければ、BCRAアカウントは閉じません
CPコンサルタントのレポートによると、今年の当時のアカウントは1億9,000百万米ドルの赤字を提示します。理由は基本的に4です。商品のバランスの余剰の減少、サービスのバランスの赤字の深化（観光のマイナスバランスのためだけでなく、為替レートの評価による他の項目の結果が低いため）、「ブレンド」のサポート、2024年よりもわずかに低い債務の支払いによるものです。
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並行して、CPの推定によると、 金融口座は6,000百万米ドルのみを提供します。 「公的および民間の金融口座に関する楽観的な仮定の文脈でさえ（IMFとの特別な合意がない）、資金調達の貢献は、起こった年の貢献よりもほとんど高くありません」と、Federico PastranaとPablo Moldovanが率いる事業体は述べました。
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投影されたドルの不足に直面して、政府は ある種の追加資金調達を得る必要があります。 「ブレンド」の軍縮と株式市場におけるBCRAの直接的な介入は、今日のMEPとCCLの引用に介入する運命にある公式の通貨市場に覆されているため、最も手元にあるソリューションとして現れます。
しかし、これは限られたギャップを危険にさらすことを意味し、それは切り下げに対する期待を与え、交換スキームを害する可能性があります。 IMFとの交渉が大きな関連性を獲得するのはその文脈でです。
「2024年7月、ファンドは政府に「ブレンド」を武装解除するように依頼しました。しかし、スキームは続き、そこからこれ以上の支払いはありませんでした」とエコノミストは言いました。 マティアス・ラジナーマン。
現在の交換スキームを維持し、IMFに同意できますか？
から 州銀行の経済研究管理 彼らは、アルゼンチンの債務はIMFの総ポートフォリオの28％を表しており、ファンドが1億5,000百万米ドルの追加支出を行う場合、この割合を35％に引き上げることができると強調しました。
そのシナリオでは、州の経済学者 彼らは、「2025年に、より厳しい交換シナリオ（商業的な残高が少なく、債務の支払いが増えるため）がある場合、代理店は新しい支払いに貸されるでしょう。 このレベルのドルがギャップを含むことに費やされています。」
「そのような介入された交換市場で、そのポートフォリオを露出させ続け、 IMFの目的と矛盾する可能性があります。今年は資本の支払いはないので、支払いは純負債の増加を意味するだろう」と彼らは警告した。
その文脈では、CPはIMFとの合意が 選挙プロセスの後に強力な改革が起こる移行スキーム。 「IMFの支援により、政府が切り下げの期待を払拭できるかどうかを尋ねる価値がありますか？。選挙の前の数ヶ月で交換政策の信頼性を維持している限り、それはそれほど側面です プラスの効果と交換アンカーの力を保証する基本「コンサルタントはそれについて深めました。
#彼らは2025年にBCRAバランスのバランスをとるために1億3000百万米ドルが欠けていると警告します