科学＆テクノロジー

大規模な投資家は、市場の敗北後にプライベートエクイティから売り切れようとしています

無料のアップデートをお知らせくださいFinancial Services Myft Digestにサインアップするだけで、受信トレイに直接配信されます。トッププライベートキャピタルアドバイザーによると、大規模な機関投資家は、グローバルな金融市場での敗北がポートフォリオを困惑させた後、非流動的なプライベートエクイティファンドの利害関係を捨てるオプションを研究しています。おそらく、彼らの投資を終了する方法を求めている年金と寄付による呼びかけは、おそらく彼らの指定された価値を割引して、40ドルの買い取り業界の悪い兆候です。 Blackstone、KKR、Carlyleなどの業界の巨人はすべて、今週、約5番目に株式が急落しました。プライベートエクイティファンドの投資家は、今年の保有からほとんど現金利益を受け取ることを期待しており、新しい投資をさらに削除する流動性プレッシャーに直面する可能性があるという流動性シグナルを見つけるための競争。 Bain＆Coによると、昨年、プライベートエクイティ業界の資産は、2023年から23％急落したため、数十年ぶりに低下しました。 幹部は、ドナルド・トランプ米大統領の政権の下での取引の復活と初期公募が、企業が投資家に利益を返すのに役立つと予想していました。しかし、逆のことが起こり、プライベートエクイティ産業はこれまでで最も脆弱な州の1つに残りました。 業界のストレスは、2008年の金融危機の発症、またはコロナウイルスパンデミックの初期の時代と類似しています。「過去数日間で流動性を求めているリミテッドパートナーから受け取ったコールの量は、Covidの最初の数日以来最も多くです」と、Houlihan Lokeyの私的資本責任者のMatthew Swain氏は述べています。 「人々は、流動性のニーズを満たすためにIPOで銀行を銀行していましたが、現在、資本コールを満たすためだけに現金を調達する必要があります。」プライベートエクイティファンドの多くの大規模な投資家は、非公開資産への記録レベルのレベルで年に入りました。多くの場合、露出は投資家のリスク制限を超えて伸び、さらに多くの機関による借入の波にさえつながりましたが、状況は管理可能であり、取引の復活によってすぐに解決されると確信していました。現在、グローバルな株式市場が数兆ドルに低下した後、これらの機関はダブルヒットに直面しています。 取引とIPOの活動は、現金収益を最小限に抑え、停止することになっています。さらに、公共市場の急落が「分母効果」を生み出したため、年金の非上場資産へのエクスポージャーは今週膨らみました。そこでは、資産全体の割合として四半期ごとに上昇するのにしか顕著であり、希望の割り当てを歪めます。「公開市場が下降し続けると、分母の効果が再び問題になります」と、法律事務所のシドリー・オースティンの第二のパートナーであるオレン・ゲルトナーは述べています。多くの大規模な投資家がアドバイザーと話し、中古市場の割引で資金の株式を売却するオプションを検討していると、トップの業界銀行はFinancial Timesに語った。「分母の効果は、多くの人々が過剰に割り当てられていることを意味します」と、基礎市場での資産の新規販売を最初に考慮すると予測されるアドバイザーは言いました。 「誰もがプライベートマシンが再起動することを期待していました。しかし、今ではプレッシャーは非常に現実的です」と別のアドバイザーは言いました。両方のアドバイザーは、そのようなポートフォリオに課税し、連邦資金補助金を削減するというトランプの脅威から既に財政的課題に直面している基金が、資産を最初に投棄することを期待していました。 レイモンドジェームズのグローバルプライベートキャピタルアドバイザリー責任者であるスナイナシンハハルデアは、公共株が下落し続けるか、月末までに回復しなかった場合、ファンドの株式の投資家の売却を期待していました。株式を販売することを選択した投資家は、残忍な市場に直面するだろうとアドバイザーは警告した。 中古プライベートエクイティファンドの株式の価格は、最近の四半期のドルで100セント近くに上昇し、ドルで80セント未満のレベルに下落する可能性があると予測しています。 「ほとんどの人は、ファンドの純資産価値の80％未満を販売したくありませんが、今回は異なる可能性があります」とトップバンカーは言いました。 #大規模な投資家は市場の敗北後にプライベートエクイティから売り切れようとしています