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2025-12-07 11:45:00
インド準備銀行（RBI）の金利設定委員会による政策レポ金利の25bp引き下げを受け、社債市場の活動は勢いを増す見通しだ。国有の電力金融公社（ＰＦＣ）とインド中小企業開発銀行（シドビ）は、発行体が借り入れコストの緩和を期待する中、火曜日に社債を通じて最大１万１５００億ルピーを調達する計画だ。
PFCは社債利回りの上昇を理由に、11月25日に30億ルピーの3年債発行を取りやめていた。
一部の発行体は長期利回りが安定することを期待して中銀金融政策委員会（MPC）会合に先立って市場を活用することを選択したが、その他の発行体は価格設定の不一致を理由に計画していた取引をキャンセルした。
利回りは大幅に低下していないにもかかわらず、政策後のセンチメントは改善した。レポ金利の引き下げは、インド準備銀行による公開市場操作（OMO）とインドルピーと米ドルのスワップに関する発表に加え、流動性状況が引き続き支援的であるとの確信を高めた。
中銀はＯＭＯや外国為替売買スワップを通じた流動性対策を発表した。 OMOには、12月11日と12月18日にそれぞれ5万ルピーの2回に分けて1兆ルピー相当のインド政府証券の購入が含まれる。さらに、12月16日には3年間で50億米ドルのUSD/INR売買スワップが開催される。
このような背景から、より多くの発行体が速やかに市場に参入する準備を進めています。一部の企業は、積立基金や年金基金を呼び込むために長期債券に注目している。これらの基金は通常、この期間に資金流入が増加し、配分基準を満たすために早期に投資することが多い。
こうした力学を考慮すると、公共部門の企業や大手銀行は利用可能な需要を迅速に活用するため、強力な発行パイプラインが期待されます。
「多くの発行体が現在、直ちに債券市場にアクセスする準備を進めている。また、いくつかの発行体は、積立金や年金基金の流れを呼び込むことを目的とした長期発行を計画している。これらのファンドの一部は通常、この時期に流入額が大きくなり、大手の一部は規制や資産配分の要件を満たすために事前に資金を投入することを好む」とロックフォート・フィンキャップLLPの創設者兼マネージング・パートナーのベンカタクリシュナン・スリニバサン氏は述べた。
10月、企業は社債を通じて1万7500億ルピー以上を調達した。 Bharti Telecom だけでも 2 回のトランシェで 10,500 億ルピーを調達し、他の借り手には Bajaj Finance、Aditya Birla Capital、Poonawalla Fincorp、Signature Global が含まれていました。
11月までに、シドビ、PFC、国立農業農村開発銀行（NABARD）、インド鉄道金融公社（IRFC）を含むいくつかのPSU金融機関は、通常の資金調達計画の一環として、総額2万4000億ルピー近くに達する大規模な発行を予定していた。しかし、実際の調達額はそれよりもはるかに低く、14,000億ルピーをわずかに上回りました。これは主に、短期債利回りが高止まりする中、発行体が慎重になり、短期トランシェの一部を延期または縮小するよう促したためだ。
国有銀行のディーラーは「今後は長期保有と短期保有の発行が混在し、長期保有への配分が増えるだろう」と述べた。同氏は「年金基金は今、運用したいと考えている大規模な資金を保留しており、それが良好な需要につながるだろう」と付け加えた。
一方、期間の長い発行には、年金、積立金、保険基金などの投資家からの堅調な需要が引き続き見られました。例えば、PFC は 10 年債の発行を進め、クーポンは 7.08% で決済されました。他のPSU NBFCも、比較的高価な短期借入金利よりもデュレーションを好む投資家を反映して、長期債の入札が健全化した。
#利下げ効果PFCシドビは債券市場から11000億ルピーを調達予定 #金融ニュース