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今週の国債入札に関するもう一つの簡単なメモ – Healthy Skeptic

米財務省は現在、膨大な米国債務をどう処理するかという大変な仕事を抱えている。前例のない額の債務を発行し、借り換えなければならない。今週は2年債の入札があり、その額は690億ドルで、利率は3.87%で、春からは下がったが、その満期にしては高い。入札はまずまずだったが、需要特性は良くなかった。その後、水曜日には5年債700億ドルが売却され、これも春からは下がったが、予想を上回る3.64%だった。需要特性は良好だった。今日は7年債440億ドルが売却された。私がいつも言っているように、債務期間が長くなればなるほど入札は悪くなるが、今回の入札は以前のものほど良くなかった。希望よりわずかに高い利率を支払わなければならず、需要特性は平凡だった。 （ZHポスト） しかし、財務省が 4 週間および 8 週間の債券を 1,650 億ドル売却したことも注目に値する。これは 5% をはるかに超える非常に高い金利の超短期債務である。政府が、2 年または 5 年の債券をはるかに低い金利で大量に売却しようとするのを避けるためだけに、このような高い金利を支払う用意があるのは興味深い。もちろん、財務省が、2 年または 5 年の債券をこれほど大量に売却しようとすると、大幅に高い金利を支払わなければならないことを知っていれば別だが。4 週間の債券を 1 年に 12 回、または 8 週間の債券を 1 年に 6 回ロールオーバーすると、支払う利息の合計額は大幅に増え、赤字が増加する。市場が大量の長期債務を好まないことを隠すためだけに支払うには、大きな代償である。 これが財務省が期待しているヘイルメリーシナリオです。奇跡的に長期金利が大幅に下がり、つまり3%以下になり、短期債務の多くを長期債務に転換して総利子支払い額を減らすことができます。そんなことは絶対に起こり得ないと思います。 #今週の国債入札に関するもう一つの簡単なメモ #Healthy #Skeptic