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2025-01-02 08:53:00
中国株 投資家が予想を下回る製造業統計や予想される関税引き上げなど経済の不確実性に備えたため、約10年で最悪のスタートを切った。
の CSI 300 インデックス 木曜日は2.9％下落し、年間取引初日としては2016年以来の大幅な下落となった。ハンセン中国企業株指数は最大3.1％下落した。
この下落は、中国株が昨年2020年以来初の年率上昇を記録した後でも地合いが依然として脆弱であることを示唆している。財新の製造業調査が予想を下回り、中国経済の回復に対する信頼感が欠如している。 ドナルド・トランプ今月下旬の就任を控え、関税引き上げの脅威が大きく迫っている。
2024年の最後の取引セッションでCSI 300が急落したことも、注目されているテクニカル基準である60日移動平均を下回り、一部のファンドによるさらなる売りにつながった可能性が高い。中国工商銀行や中国農業銀行など複数の大手金融株が配当落ちで取引され、ベンチマークの損失を拡大させた。
中国株がデータで急落、サポートレベル突破
ロンバール・オディエのシニアマクロストラテジスト、ホーミン・リー氏は「投資家が新年を慎重な姿勢で始めているのは少し心配だ。中国政府が１２月の政策会合でより明確な刺激シグナルを示した後にこのような事態が起きているからだ」と述べた。 「中国の基礎的な勢いは依然非常に脆弱で、中期的なデフレの危険性に関する議論を変えるには当局の努力が必要だろう。」
中国株は昨年15％上昇し、例年にない上昇を記録したが、上昇分の大半は9月下旬の経済刺激策後の数週間に起きた。それ以来、市場はレンジ内での取引が続いており、投資家は市場を上昇させるためのより重要な刺激策を待っている。
12月の中央経済工作会議の後、中国は、迫り来る米国の関税が輸出を脅かす中、経済の弱点を修復するため、政策の焦点を消費に移し、2025年に公的借入と支出を増やすことを示唆した。
この発表は投資家に中国政府が経済を回復させる決意を持っているとの期待を与えたが、一部の市場関係者は、いわゆる二会期（中国の年次議会）が開催される3月まで景気刺激策は小康状態になるだろうと指摘している。
サクソ・マーケッツの首席投資ストラテジスト、チャル・チャナナ氏によると、トレーダーらは2025年に向けてポートフォリオにおける中国へのエクスポージャーを制限したいと考えているかもしれない。
モルガン・スタンレーのアナリストらは、2カ月間の純資金流入の後、11月にはすでに中国株の売り越しに転じていたとモルガン・スタンレーのアナリストらは12月4日付のメモで記した。パッシブファンドは10月に大量の資金が流入した後、流出に転じたが、アクティブファンドは11月に純流出が加速したという。と書きました。
経済懸念が長引く中、中国の１０年債利回りは木曜、過去最低を更新した。の 中国人民銀行 政府当局者がトランプ大統領の再任前に政策の余地を残しておくため、大々的な刺激策を用いることなく、2024年末に市場に大量の流動性を注入した。
香港では木曜、祝日が明けて市場が再開されたため株式取引高が目立ち、ハンセン指数の取引高は過去３０回の平均を５０％上回った。一方、上海と深センの取引高はここ数日１兆５０００億元（２０６０億ドル）を下回っており、トレーダーらはきっかけが明らかになるまで静観することを選択していることを示唆している。
北京開元プライベート・ファンド・マネジメントのファンドマネジャー、劉徳軍氏は「今日の損失はトレーディングによるところが大きいように見える。テクニカル違反で売りを促したであろう多少の累積利益があったからだ」と述べた。旧正月休暇が近いトランプ大統領の就任式を前に、株式への過度のエクスポージャーを避けるためだ。」
#中国株は2016年以来最悪のスタートで下落