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中国政府の支援強化で中国株買い戻し額が過去最高値に

エディターズ ダイジェストを無料でアンロックするFT 編集者の Roula Khalaf が、この週刊ニュースレターでお気に入りの記事を選びました。中国政府が低迷する株式市場の活性化に向けた取り組みの一環として企業に株主への現金還元を求める中、中国本土最大の取引所での自社株買いは今年、過去最高値に急増した。2,350億人民元（330億ドル）が発生しました 買い戻し 中国の金融データプロバイダーであるウィンドによると、2024年のこれまでの本土上場株式全体の総額は昨年の2倍以上で、2022年のこれまでの記録である1,330億人民元をはるかに上回っている。自社株買いラッシュの到来は、 中国政府 新型コロナウイルス感染症のパンデミック以来最大規模の経済刺激策を発動する。ベンチマークのＣＳＩ３００指数は、長年の悲惨な業績を経て株式市場に新たな息吹を吹き込もうとする中国政府の取り組みのなか、過去１カ月で２０％以上上昇した。ゴールドマン・サックスの中国株ストラテジスト、キンガー・ラウ氏は、中国株の下落幅を考慮すると、資金に余裕がある企業にとって自社株買いは「経済的に理にかなっている」と主張した。同氏は、政府が企業に多額の株式を保有している場合、こうした措置は政府の財源を増強する可能性もあると付け加えた。自社株買いの急増は先週、中国当局が自社株買い資金として中央銀行から3000億元の融資を発表する前から始まっていた。 取引所への提出書類に基づくフィナンシャル・タイムズの計算によると、金曜日の中央銀行計画の発表以来、国営石油グループのシノペックを含む20社以上の中国企業が100億元を超える自社株買い計画を発表した。元UBSと資産運用会社ブリッジウォーターの中国銀行アナリスト、ジェイソン・ベッドフォード氏は、中国政府は自社株買いを奨励することで株価上昇を目指していると述べた。「明らかに、政府は年間を通じてこれを推進してきた」と彼は言う。香港のアーガイル・ストリート・マネジメントの最高投資責任者、キン・チャン氏は、中国は「企業に自社株買いを行うよう指示する日本のアプローチ」に従っていると述べた。「株式市場のプレーヤーとして、これは素晴らしいことですが、これで経済問題は解決するのでしょうか？分かりません」と彼は言った。中国の成長鈍化の兆し、GDP 4.6％上昇 金曜日の公式データによると、第3四半期は前年同期比で増加した。公式目標は５％だ。推奨株式の供給を減らすことで株価を押し上げる自社株買いの増加に伴い、新株発行の低迷が続いている。ディールロジックのデータによると、９月中旬の時点で中国本土での新規株式公開による調達額は前年比８６％減少した。この総額55億ドルは、規制当局が規則を見直し新規上場を阻止した2013年を除くと、比較可能な期間の記録上最低だった。企業はまた、配当金の支払いを増やすことで、より多くの資金を株主に還元している。ゴールドマン・サックスは、中国の上場企業（オフショア企業を含む）は過去3年間に自社株買いや配当を通じて2兆元以上を株主に還元していると推計している。 同銀行は、今年の総額は3兆元に達すると予測しており、テンセントや京東などの香港上場企業が配当高の原動力となっている。中国の証券監督当局は4月、市場のガバナンスと監督の強化を求める10年に一度の政策「意見」（「9つの措置」とも呼ばれる）を発表した。アナリストらは、この措置により株主の利益増加が促進されるとの見方を示した。香港のCheng Leng氏による追加レポート #中国政府の支援強化で中国株買い戻し額が過去最高値に