11月は中国経済の明らかな減速を明らかにした。理由？中国人自身の消費の欠如。いたるところで消費支出が減少しており、小売売上高の伸びは前年比1.3％に落ち込み、2022年以来の最低水準となった。ゴールドマン・サックスが取材したメモによると、自動車の売上高は8.3％減少し、家電製品の売上高は20％近く減少したという。 エコーズ。
不動産投資は、2024 年の同時期と比較して 1 月から 11 月までに 16% 減少しました。鉱工業生産は増加を続けていますが、その率はわずかに低く (11 月は前年同月 +4.9% と比較して +4.8%)、全体的な活動の鈍化を示しています。
中国は輸出に頼れなくなる
これは、この国の最近の歴史の中で記録された最初の大幅な投資減少の一つである。中国はこれまで、余剰生産を海外に売却することで内需の弱さを外需の強さで補い、経済成長を支えてきた。今年12月、中国の貿易黒字は初めて1兆ドルを超えた。
関連記事: フランソワ・シミッツ: 「中国製品の急増に直面して、EU の対応は水準に達していない」
しかし、この戦略は限界に達しています。世界第2位の経済大国には、もはや輸出だけに頼る余裕はない。国際通貨基金によると、中国は大きすぎて人口が多すぎるため、このてこだけを基にして成長モデルを立てることはできない。したがって、国内消費が再び活動の主な原動力となる必要があります。 12月11日、IMFは中国に対し、大量輸出ではなく国内消費拡大に向けて経済の方向転換をするよう明確に求めた。
今に始まったことではありませんが、消費財に対する公的補助金を通じた近年導入された支援策によって、これまでこの動きは止められていました。現在、これらの公共政策は勢いを失いつつあり、持続的な力関係を生み出すのではなく、主に購入の促進を可能にしています。昨年、中国政府は特に、家庭に使用済みの家電製品や電子機器を新しいものに買い替えるよう促すクーポンに約360億ユーロを費やした。国営新華社通信によると、このプログラムは約 2,400 億ユーロの売上を生み出しましたが、その効果は現在ではほとんど消え去っています。
中国の不動産崩壊の影響
これらの新たな数字は、新型コロナウイルス感染症ショックとその後の不動産市場の崩壊によって揺れた家計の信頼を回復することが政府の困難を増していることを明らかにしている。エバーグランデやカントリー・ガーデンなどの開発業者の大規模な破産は、家計貯蓄の大半が不動産に投資されているこの国の消費に深刻な影響を与えている。
関連記事: ドローンと釘の大手メーカー: 中国はいかにして生産主義の帝国になったか
また、住宅危機は地方自治体から重要な財源を奪い、公共インフラ事業への資金供給能力を制限している。そして、最近の兆候はもはや安心できるものではない。現在も存続している最後の主要な発起人の一つである中国万科は、満期を迎えた債券の返済を延期するために必要な承認を取得できず、破産に近づいている。
政治的対応は依然として待たれる
景気減速が長期化するリスクに直面し、中国当局は対応する姿勢を示している。によると、 ウォール・ストリート・ジャーナル、国の主要指導者らは、2026年から内需支援を優先課題とすることを約束した。国営新華社通信はまた、12月初旬に経済問題を専門とする党の年次総会中に政治家と大企業の指導者らが集まり、家計収入の増加を目指す措置を約束したと報じた。
同じ精神で、習近平氏は今回の会談で、中国は2026年も「需要の拡大と供給の最適化」を続けると宣言した。消費を刺激するために「特別な取り組み」を実施する必要があると、一部の「不当な制限」は解除されると宣言したが、これは現行モデルの限界を認識した表れである。
#不動産消費中国経済からの憂慮すべきシグナル #LExpress