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2024-11-01 17:09:00
金曜日の英国市場は安定し、投資家、政策立案者、企業が最初の予算の規模と影響を吸収し続けたため、レイチェル・リーブス氏にいくらかの安心感を与えた。
木曜日に見たのは、 異常に大幅な増加 増税と借入増加という大規模な政策に対応する英国政府の借入コスト。
指標となる英国１０年国債の利回り（事実上、政府が資金を借りるために支払う金利）は０．１％上昇し、今年の最高水準に上昇し４．５２％となった。
これは「リズ・トラス」の瞬間ではありませんでした – クワシ・クワルテンのミニ予算 1日としては過去20年以上で最大の値上がりを引き起こし、ポンドを8％下落させた。
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しかし、この動きは、当時リズ・トラス政権にいたリーブス氏の反対派も、その危機の余波を引き起こすには十分な規模であり、すぐにそれを利用した。
短期金融市場の解釈は複雑かつ不正確な科学であり、それを習得した人はジャーナリストよりも多くのお金を稼ぐ傾向があるが、利上げは2つの要因への対応であると思われる。
第一に、支出と財政支出によって暗示される英国国債に対する需要の増加に対する若干のプレミアムが存在します。 借入計画 市場の予想よりも大きい。
第二に、この膨大な予算がインフレを引き起こす可能性があり、それによってイングランド銀行の利下げ計画が遅れる可能性がある。債券価格は基準金利に影響を与えるだけでなく、基準金利によっても影響を受けるため、市場が世銀が基準金利を長期にわたって高めに維持すると考えている場合、それが反映されます。
公式には政府は市場の動きについてコメントしていないが、木曜午後にリーブス氏が金融専門家ブルームバーグに行った予期せぬインタビューや、金曜日午前のラウンドに同氏のナンバー２であるダレン・ジョーンズ氏が登場したことは、あらゆる揺れを鎮めたいという願望を物語っていた。
それが功を奏したのかもしれない。金曜朝の最初の急上昇の後、金利回りは沈静化し、昼までに木曜朝の始値を下回ったが、午後には米国債と歩調を合わせて上昇した。
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予算案前よりも高く週を終えたが、これは英国に対する小さいながらも最後の「リスクプレミアム」と解釈できるかもしれない。
一方、ポンドは、水曜午後にリーブス氏がコモンズに座って以来、対ドルで失ったセントを取り戻した。
次に何が起こるかは、来週木曜日に開催されるイングランド銀行金融政策委員会によって部分的に決定されることになる。金利の決定と同様に、投資家心理をさらに形成する可能性のある成長とインフレの新たな予測も生み出されることになる。
金利が少なくとも0.25％ポイント引き下げられて4.75％になる可能性が依然として圧倒的に高く、次回12月下旬の会合でも同様のクリスマス引き下げが行われる可能性が90％となっている。リーブスのことはともかく、消費者にとっては歓迎すべきニュースだろう。
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