メディカル・プロパティーズ・トラストは、最大の悩みの種の一つを解消することで株価が好転することを期待している。
何年もの間、 メディカル プロパティーズ トラスト (MPW 3.49%) は、運営会社の 1 つである Steward Health に関する大きな不確実性に直面しました。運営会社の財政難により、家賃徴収問題が業績に重くのしかかり、不動産投資信託 (REIT) は配当支払いを複数回削減することになりました。Steward Health が今年初めに連邦破産法第 11 章の適用を申請したことは、REIT の苦境に拍車をかけるものでした。
メディカル プロパティーズ トラスト (MPT) は現在、スチュワードとの関係を断ち切り、問題を抱えたこの運営会社との関係を事実上断ち切ったと発表している。このニュースを受けて REIT の株価は上昇したが、この苦境に立たされている会社の株を再び保有するのは本当に安全なのだろうか?
メディカル・プロパティーズがスチュワードと合意
メディカル・プロパティーズ・トラスト（MPT）は9月11日、スチュワードと合意に達し、「全国の15の病院の運営を、質の高い代替運営業者に即時移行する」と発表した。同社は、これらの施設の運営業者をスチュワードから交代させることで、MPTの株主に利益をもたらし、REITが成功する可能性が高まると考えている。
メディカル・プロパティーズ・トラストは、主にスチュワードへの融資により、第3四半期に約4億3000万ドルの減損損失を計上することになる。
REITはここ数四半期苦戦している
スチュワードから離れることで、MPT は事業の安定性を取り戻すことができるはずだ。同社の財務状況は不安定で、利益が出ず、予測も難しい。それが、この株を保有するには非常にリスクの高い配当株である理由だ。同社の配当がどの程度実現可能かを判断するのは難しい。
MPTがスチュワードから離れつつある今、同社の財務状況は改善するはずだという期待がある。そして、同社は1年余りで2度目の減配を実施したが、2023年上半期に株主に支払っていた四半期当たり0.29ドルよりも、1株当たり0.08ドルの四半期配当の方が安全で管理しやすいかもしれない。
しかし投資家にとっては、新しいオペレーターが財政的にどれだけ実行可能かなど、考慮すべき不確定要素がたくさんある。MPTはまた、スチュワードとの合意が落ち着いた後の財務状況がどうなるかについてもガイダンスを提供しなかった。そのため、配当の安全性だけでなく、株価が安いのか、単にバリュートラップなのかを判断する鍵となる利益がどうなるかを評価するのが難しくなる可能性がある。現在、同社の株価は簿価の0.6倍、将来利益の7倍未満で取引されているが、これらはアナリストの予測に基づいている。
Medical Properties Trustに投資すべきでしょうか?
スチュワードとの最近の合意により、MPTの株価は上昇し、年初来では17％以上上昇している。しかし、過去3年間で見るとスチュワードの株価は依然として70％以上下落しており、長期投資家にとってはあまり安心できない。
REIT の財務状況がどうなるか、新しい運営会社がどれだけ良くなるかについては、依然として不確実性が大きい。2 度目の配当削減が実施され、スチュワードとのドラマが終わった可能性もあることから、MPT の株価はついに底を打ったと考えたくなるかもしれない。しかし、その保証はない。投資家は慎重にこの株を取引すべきだ。利回りは 5.6% と高いが、配当投資家が検討すべきより安全な選択肢は数多くある。
最も安全な選択肢は、MPT が今後の四半期でどのような業績を上げているかを見ることです。REIT が事業の安定性を実証するまでは、Medical Properties Trust 株への投資を真剣に検討するつもりはありません。今のところ、これは依然として非常にリスクの高い投資であり、主にリスク許容度の高い逆張り投資家向けです。
David Jagielski は、言及されているいずれの株式も保有していません。Motley Fool は、言及されているいずれの株式も保有していません。Motley Fool には開示方針があります。
#メディカルプロパティーズトラストがスチュワードヘルスを売却この株を再度購入しても安全か