アルゼンチンに対するIMFの支援の約束は地元市場で好評を博した。この影響は、今週水曜日には為替ギャップが11％に縮小し、カントリーリスクが2019年3月以来の最低水準である720ベーシスポイントに向けて低下するという形で反映されただろう。世界の債券は先月で20％まで増加したものの、一部の証券のリスクは依然としてパキスタンのリスクよりも高い水準にある。
このように、金融の夏は延長されるように見える一方で、ハビエル・ミレイとクリスタリナ・ゲオルギエワの会談は、アルゼンチンとの新たな金融プログラムに対する市の期待を高めた。同団体のトップは、政府は「目覚ましい進歩」を遂げており、同国を支援する「準備ができている」と述べた。今週の木曜日、組織のスポークスマンであるジュリー・コザックはワシントンでニュースをもたらす可能性のある会議を行う予定です。
「基金との通常の会話が行われ、新しいプログラムを継続する利便性が評価されます。 それはアルゼンチンにとって好都合だ」と経済省関係者は語った。彼らは財務省で、交渉のペースは、ドナルド・トランプ氏が1月5日に就任する米国政権の交代とは無関係であることを保証している。
ルイス・カプト氏は先週クラリン氏に対し、新たな金融プログラムを推進するために基金と協議を開始したと述べ、その際、新たな資金が含まれる可能性があることを認めた。しかし どうやら状況を分析中であるため、まだ正式なリクエストは提出されていない それは新たな合意を意味するだろう。
その間、 現在の拡張施設プログラムは実質的に期限切れです。最後の 2 回のレビューは 8 月と 11 月に予定されていました。カプト氏はワシントンで、保留中の監査を完了した後、あるいは何も行わずに、現在の理解が終了する際に新たな合意を求めることを検討していると述べた。後者の場合、アルゼンチンは総額10億ドルの最新の支出を受け取らないことになる。
「アルゼンチンは、他の追加融資へのアクセスを得るために、新たな拡張施設協定を求めている 元財務長官のダニエル・マルクス氏は、「迅速な支払い、一部は多国間組織からのもので、すべて異なる信用手段を使用している」と語った。
政府は厳しい調整を通じて基金と合意した目標を達成しており、最初の10カ月でGDPの1.8％の基礎的黒字とGDPの0.5％の財政黒字を蓄積することができた。しかし 為替レートの上昇により不確実性がある、関税引き上げの予想による国際通貨の下落とマイナスのままの純外貨準備の脆弱性。
政府は制限を解除し、輸入支払いを正常化したが、介入と株式により毎月２％のドルスライド制度を維持し続けている。 同基金はすでに7月に輸出ドルまたはブレンドドルに疑問を呈し、より柔軟な為替レートを求めている。この最後の措置は通貨切り下げを意味するが、ミレイ氏は選挙前のインフレへの影響を理由に抵抗している。
政府は資金を必要としているので、 2025 年に、基金の 33 億米ドルの利息が期限切れになります マウリシオ・マクリが受けた440億米ドルのローンを借り換えるためにアルベルト・フェルナンデスが2022年に署名した協定のためだ。そして、110億米ドルが社債保有者に支払われる必要があり、そのうち 45億ドルは1月に期限切れ 次。 IMF への資本支払いは 2026 年にのみ返還されます。
そのシナリオを踏まえると、 ミレイはさまざまな扉を開いたままにしており、中国との関係に変化をもたらしたばかりである火曜日にその国の相手と初めて会った後。アルゼンチンの第二の貿易相手国は、通貨スワップを通じた資金調達、エネルギー、鉱業、インフラへの戦略的投資、そしてRIGIへの関心により鍵となる。
一方、大臣とパブロ・キルノ財務長官は、 彼らは12月以来、REPOローンの締結に向けて国際銀行と交渉を続けている 27億米ドル。信用供与は保証債券の交付と１０％未満の金利と引き換えとなるが、カプト氏は交渉終了を遅らせている。
一方、政府は DNU を保有しており、これにより、満期延長と引き換えにより高い金利のクーポンを発行するなど、債権者向けに有利な条件で外貨での債務を交換することができます。 ウォール街には、アルゼンチンがすでに市場に復帰できる立場にあると信じている投資ファンドがある。。
#ミレイとゲオルギワの首脳会談後近いうちに新たな合意が得られるかどうかについてワシントンからのニュースが発表されると予想される