国内資産市場の収益率の渋滞が長期化し、真っ先な投資先を見つけられなかった一部の投資家の視線が国境を越えて新興国金融市場に向かう雰囲気だ。 ２０２６年現在、韓国市中銀行の預金金利が年２～３％台のボックス券に閉じ込められ実質金利マイナス時代に対する懸念が大きくなると、年７％台を上回る高金利を維持しているベトナム民間商業銀行預金が新たな代案として慎重に取り上げられている。
実際、現在両国の金利格差は投資家の関心を引き付けるのに十分である。 ２０２６年２月基準、韓国主要市中銀行の１年満期定期預金金利は年２．８％から３．１％水準だ。一方、現在ベトナムのPG銀行（PGBank、7.2％）、パクア銀行（Bac A Bank、6.85％）、東洋銀行（OCB、6.5％）などの主要民間銀行は、年6～7％台半ばの金利を提示している。単純数値だけ比較しても韓国より２倍以上高い収益率だ。
投資家がベトナム行に注目する決定的な理由は、数字を超えている「資産の安定性」だ。最近、ボラティリティが極端になった国内外証券市場や流動性危機に直面した不動産市場とは異なり、銀行預金は元金損失の懸念がないという点が最大の魅力に挙げられる。市場状況によって資産価値が急落する可能性のあるリスク資産とは異なり、預金は、約定された期間が過ぎると元金と利子を保障される構造だからだ。 「ハイリターン」を追いながらも元金は守りたい投資家たちにベトナムの高金利預金は最適な妥協点と照らされるわけだ。
韓国とは異なり、ベトナムの預金利子には利息所得税がつかないというのも魅力的な部分だ。韓国では預金利子が発生すれば収益の１５．４％を源泉徴収するが、ベトナムは現在個人の定期預金利子に対して所得税を課さない「税率０％」政策を維持している。韓国で年３．１％の金利を適用されても、税後実質収益率は２．６％台に過ぎず、ベトナムでは年７．２％の利子がそっくり収益につながる。元金損失リスクなしで税後実質収益率が3倍近く広がるという点は、資産運用効率を問う投資家には無視できない差別点だ。
最近、首都圏の郊外のアパートを整理し、5億ウォンの現金を保有するようになった早期引退者キム・モ氏（55）は、安全な投資先を探すベトナムの高金利預金に関心を持ち始めた。
キム氏は「韓国では５億ウォンを１年入れてみると税金を外して月１００万ウォン余り出るが、ベトナム民間銀行に入れれば月３００万ウォン近い収益が出るという計算が立つ」と打ち明けた。
果たしてベトナムの長期預金は安全な投資先になるのだろうか？
しかし、キム氏が述べたように、このような甘い収益率は、大半の外国人にとって「絵の餅」になる可能性が高い。ベトナム中央銀行（SBV）の規定によると、外国人は自分の滞在許可（ビザまたは居住証）の有効期間内でのみ定期預金契約を結ぶことができるからだ。最近拡大された電子ビザ（E-visa）は滞留期間が90日に過ぎず、これを活用した預金契約はわずか3ヶ月の短期商品にとどまるしかない。 12ヶ月以上の高金利の恩恵を完全に享受するには、現地法人就職や直接投資などを通じて発行される長期居住証（TRC）が不可欠ですが、一般的な投資家にとって、この障壁は金利差よりもはるかに高く堅牢である。
キム氏は「ベトナムで10年目工場を運営する親戚が本人名義で預金を入れると提案して真剣に悩んでいる」とし「ビザ問題で私が直接加入するのは難しいと聞いた。結局信頼できる知人の名義を借りることが唯一の通路ではないか」と付け加えた。
たとえ長期ビザを確保してもリスクは相変わらずだ。ベトナムの預金者保護限度は１億２５００万ドン、ウォンで約７００万ウォン水準に過ぎない。韓国の１億ウォン保障限度と比べると１０分の１に満たない水準で、もし事態時に投資元金を保護することができる法的安全網が非常に不足している。
連日上昇で6000顎下まで上がったコスピと高強度不動産規制で投資先を失った投資家の間で’差名預金’という危険な選択肢が慎重に回字される理由もここにある。合法的な長期ビザを確保しにくい個人投資家が現地の信頼できる軟膏者の名義を借りても高金利の恩恵を先取りしようとする動きが捉えられているのだ。
しかし、専門家らは、このような便法投資が資産の永久凍結につながる地獄門になる可能性があると警告する。
#ベトナム預金投資の罠年7金利の誘惑パート1