フィスカーの破産を悩ませる疑問

失敗したEVスタートアップのフィスカーが 倒産、執拗で厄介な問題が訴訟の争点となっている。唯一の担保付き貸し手であるハイツ・キャピタル・マネジメントは、清算による収益を真っ先に受け取る資格があるのだろうか？

ハイツ氏は「イエス」と明確に答えてきた。しかし、両当事者が月曜朝の公聴会に向けて準備を進めるなか、新たな情報も明らかになりつつあった。だが、土壇場での方向転換が事態を一変させた。

フィスカーは 合意 ハイツは日曜遅く、今後3週間かけて資産を清算する方法について和解をまとめる予定だ。和解が成立すれば、この訴訟は連邦破産法第11章のままになる可能性がある。そうでなければ連邦破産法第7章に移行し、事実上フィスカーは永久に解散することになる。ハイツがどのようにしてこの権力の座に就いたのか、詳細を知る機会もなくなるかもしれない。

まず、簡単におさらいすると、ハイツ（金融サービス会社サスケハナ・インターナショナル・グループの関連会社）は、2023年に2つの転換社債でフィスカーに約5億ドルを貸し付けた。これは、スタートアップが未払い残高を支払うか、それを株式に転換するかのいずれかを選択できることを意味した。したがって、この融資は担保によって保護されていなかった。しかし、フィスカーは11月に第3四半期の財務諸表の提出が遅れ、ハイツとの取引の契約に違反した。この違反を是正するため、フィスカーはハイツに全資産を差し出し、破産時にはハイツが最優先されることになった。ハイツは、まだ1億8000万ドル以上の未払いがあると主張している。

ハイツは最近、破産手続きを連邦破産法第7章に変更する手続きを進めており、これによりフィスカーの残りの資産を清算するより迅速で安価な方法が得られると同社は述べている。一方、フィスカーは連邦破産法第11章に基づいて手続きを進めており、最小限の人員でニューヨークに拠点を置くリース会社への在庫売却を完了することに主眼を置いて会社が存続している。

連邦破産法第7章の適用に移行すれば、こうしたコストは節約できるが、新たな課題も生じる。この新興企業の弁護士は、連邦破産法第7章の適用により、実質的に事業が閉鎖され、管財人に事件の監督が委ねられる可能性があるため、フィスカーの残りの車両の売却準備を完了することが困難になると主張している。

また、第7章に基づく転換により、ハイツは優先融資者としての地位が徹底的に問われる前に清算金の獲得に近づくことになるだろう。

無担保債権者委員会は、その情報を明らかにしようと急いでいる。

契約製造業者のマグナやフィスカーの最大の貸し手であるUSバンクなどの無担保債権者が率いる委員会は、ハイツとフィスカーの関係、そして昨年末にEVスタートアップ企業が金融会社に資産を担保にした際に何が起こったのかを数週間かけて調査した。

フィスカーとハイツが土壇場で合意に達する前に、月曜日の公聴会は委員会が調査結果の一部を発表する場となる予定だった。委員会のチャプター7への転換に対する異議は秘密に提出された。しかし、補足書類にはハイツが 持っていた 「フィスカーの死のスパイラルから利益を得た」という主張と、委員会が月曜日の公聴会で参照する予定の証拠のリストも提出した。

それ リスト その中には、フィスカー社の共同創業者で最高財務責任者兼最高執行責任者のジータ・グプタ・フィスカー氏からハイツ社の最高経営責任者マーティン・コビンガー氏に宛てた5通のメールと、2人の間で交わされた複数のテキストメッセージが含まれていた。これらのやり取りは、フィスカー社の破綻におけるハイツ社の役割に関する根強い疑問にいくらか光を当てる可能性があった。しかし、和解交渉が進む間、それらの公開記録への記載は保留されている。

フィスカー氏が日曜遅くに方針転換したことで、ハイツ氏にかかる圧力もいくらか軽減された。司法省を含む複数の関係者が、ハイツ氏の訴訟転換の試みに反対していたからだ。

司法省は国家道路交通安全局を代表して異議を申し立てた。 書き込み 連邦破産法第7章への転換は、フィスカー社の複数のリコール救済の試みを妨害する可能性があるため、「公共の安全を危険にさらす」と主張した。先週提出されたフィスカー社自身の異議申し立てもこれに同意し、販売中の3,000台以上の車のうち、修理したのはわずか1,400台程度であると指摘した。

フィスカーのコンサルタントであるジョーダン・ミューラー氏は、 宣言 「全国の保管場所で販売車両の準備を担当するサービス技術者の労働力が過去数週間で大幅に削減され、取引を完全に完了する能力が危険にさらされている可能性がある」[M]労働者の間での評判は、これらの第11章の訴訟を考慮するとすでに深刻な打撃を受けており、特に「第7章への転換申立て」が提出されて以来、深刻な打撃を受けていると彼は書いている。

委員会が封印したものも含め、これらの異議はすべて、今後 3 週間は保留される。ただし、和解が成立せず、ハイツとフィスカーが連邦破産法第 7 章への転換に動けば、再び問題になる可能性がある。

モリソン・フォースター法律事務所の弁護士で、無担保債権者委員会を代表するダグ・マナル氏は、ハイツが過去にフィスカーを「金のなる木」として利用したと非難している。 聴覚は月曜日、合意が成立することを「期待している」と述べた。

「日曜日にウィルミントンへ旅行を始めたとき [Delaware]「私は今日、完全に争われる証拠審問が行われると思っていた」とマンナル氏は月曜日の審問で述べた。「多くのことが変わった」

ハイツの代理人を務めるホワイト＆ケース法律事務所の弁護士スコット・グレイスマン氏は、和解が成立する可能性について「前向きに検討している」と述べたが、フィスカーの破産が論争を呼ぶままであれば「何も残らない」と考えていることを改めて強調した。同氏はフィスカーの法務チームに感謝し、連邦破産法第7章への転換に同意することは「決して簡単な決断ではなかったはずだ」と述べた。

同氏はまた、ハイツ社はフィスカー社との関係について「公表された多くの非難」に対して「非常に抑制的」だったとも述べた。「今日ここでその点についてくどくど言う必要はないと思うし、正直に言って、本当に言いたくない」

今後数週間、両陣営は、車両売却による収益とその他の資産の清算をどう分配するかを話し合うことになる。車両売却によりフィスカー社には最大4,625万ドルが戻ってくることになっているが、ハイツ社は週末の提出書類で、その90%は管理費と訴訟費用に充てられる可能性があると述べており、同社が連邦破産法第7章の適用に非常に熱心な理由を説明できる。

フィスカーが他にどんな資産を保有していて、売却できるかという疑問は依然として残る。同社の弁護士は、オーストリアにある契約製造業者マグナの工場には数億ドル相当の設備があると述べており、フィスカーは総資産が約10億ドルあると主張している。しかし、フィスカーのオーストリア子会社は破産手続き中であり、海外の資産がその手続きに縛られることになるかどうかは不明だ。

「もしできないなら [reach a settlement] 「3週間以内に和解が成立しないのは、それが不可能だという合図だ」と、デイビス・ポークの弁護士でフィスカー氏の代理人であるブライアン・レスニック氏は月曜日に述べた。審問が終わると、レスニック氏はグレイスマン氏にまっすぐ向かい、力強い握手を交わした。