ディープシークの下落で投資家は株式市場を支えている最大の収益ストーリーを思い出した

月曜日の市場の急速な下落は、次のことを思い出させるだけでなく、 これまでの強気相場の原動力は何でしたかだけでなく、投資家が2025年に期待していることも含まれます。それはすべてビッグテックの収益に関するものです。

新たな展開 中国の人工知能 DeepSeek が、Nvidia の AI 分野における競争の勃発に対する投資家の懸念から大敗を引き起こした (NVDA）やその他のビッグテックの名前は、米国のAI貿易の一時停止を引き起こしました。

エヌビディア株は１６％以上下落した。一方、「マグニフィセント・セブン」の仲間であるマイクロソフト（MSFT）、 アルファベット （グーグル、グーグ)、テスラ (TSLA）は日中の取引でいずれも2％以上下落した。ブロードコム (AVGOAI 分野のもう 1 つの大手企業である ) は 16% 以上下落しました。

リソルツ・ウェルス・マネジメントの首席投資ストラテジスト、キャリー・コックス氏は月曜日のメモで「期待が高まっているとき、一つの懐疑的な見出しが市場の軸を狂わせる可能性がある」と書いた。 「まさにそれが今日私たちが目にしていることなのです。」

ビッグテック企業の急速な利益成長の鈍化は市場にとってのリスクであり、ストラテジストらは1年以上前から議論してきた。と 指数の評価額は数十年ぶりの高値に近い ストラテジストらは、S&P500指数の40％近くを占める上位10銘柄の株価急騰はますます薄氷の上にあると主張している。

「市場の 1 つの分野に非常に集中しており、これは AI が支配的なテーマ市場でした。そして突然、その市場に不確実性が持ち込まれます。最初の反応は、まず売り、後で質問することです。」とトラスト氏は述べています。共同最高投資責任者のキース・ラーナー氏はヤフー・ファイナンスに語った。

などの他のリスクとは異なります。 より高い金利 または 粘着性のインフレ、なぜ例外的なビッグテックの収益成長物語が崩壊するのかについて明確なストーリーはありません。今のところ、 DeepSeekの新しいAIモデル これは、投資家が高収益期待が本当に実現するかどうか疑問を抱く明白な理由のようだ。

「最大のリスクは、私たちが話していないリスクだ」とラーナー氏は語った。 「そして、誰もがそれは関税と中国のせいだと考えています。そして、実際、私たちが見つけているのは、 [DeepSeek] 誰のビンゴカードにも載ってなかった。」

ゴールドマン・サックスの調査によると、マグニフィセント・セブンの利益は2024年にS&P500指数の他の銘柄を30パーセントポイント上回った。そして、そのマージンは今後1年で減少すると予想されますが、 株式市場のリターンの拡大を求める声もあるビッグテックの利益成長は依然として強気相場論の重要な柱である。

「マグニフィセント・セブン」株の第４・四半期の利益成長率は２１．７％と予想されているのに対し、他のハイテク株４９３銘柄の利益成長率は９．７％と予想されている。 「マグニフィセント・セブン」の前年比成長率は第１・四半期に鈍化し、第３・四半期には再び加速して前年比２４％以上の利益成長が見込まれる。

物語は続く