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スターウッド REIT、資金難の可能性に直面し引き出しを制限

億万長者の投資家の会社が運営する巨大な不動産ファンド バリー・スターライト 銀行は、高金利によりオフィスビルなどの商業用不動産市場が打撃を受ける中、潜在的な資金不足を回避するため、投資家が償還できる金額を制限している。約100億ドルを運用し、世界最大級の不動産投資信託会社であるスターウッド・リアル・エステート・インカム・トラストは木曜日、四半期ごとにファンドの資産価値の1％のみを買い戻すと発表し、これまでの5％から引き下げた。スターウッドは、手持ちの現金で賄える以上の引き出しに直面しているため、限度額を引き下げることを選択したと述べ、割引価格で物件を売却して資金を調達するよりも良い選択肢だと述べた。商業用物件の価値は、コロナウイルスのパンデミック以降の入居率の低下と、不動産の購入を困難にする高金利の両方の打撃を受けて下落している。スターウッド・キャピタル・グループを率いるスターンリヒト氏とスターウッドの不動産投資信託（REIT）の最高経営責任者（CEO）ショーン・ハリス氏は株主への書簡で、「取引量が限られており、市場が底値に近いとみられること、また不動産市場は改善するとの当社の考えを踏まえると、現時点で不動産資産を積極的に売却することは推奨できない」と述べた。こうしたゲートは投資家を怖がらせる傾向がある。「これは資金調達にマイナスの影響を与えるだろう」と、REIT市場を追跡している投資銀行ロバート・A・スタンガー・アンド・カンパニーの最高経営責任者（CEO）ケビン・ギャノン氏は述べた。「人々はさらに躊躇するだろう」。同氏はさらに、「償還がこれほど長期間、これほど大きな規模で続くとは誰も予想していなかった」と付け加えた。不動産投資信託は商業用または工業用の不動産を購入して所有し、投資家に配当金を支払います。通常は上場企業です。しかし、スターウッド REIT とプライベート エクイティの巨人ブラックストーンが設立した REIT は非公開企業であり、ファイナンシャル アドバイザーが主に個人投資家に販売しています。投資家が何を購入し何を売却するかを決定するため、この業界では多少の流動性は普通です。問題は、REIT が投資家に返済するのに十分な現金を持っていない、または持っていないかもしれないと懸念しているときに始まる。これは通常、引き出し率が入金額よりも高いことが原因である。ここ数カ月、投資家は高金利環境でより良いパフォーマンスを示す傾向にある他の資産に資金を投入できるように、償還を求めている。プライベート・エクイティ・ファンドやその他の大手不動産会社は、不動産投資のために個人投資家から数百億ドルを調達してきた。しかし、連邦準備制度理事会が2年前に利上げキャンペーンを開始して以来、かつて活況を呈していたこの市場は苦境に陥っている。金利の上昇は、住宅ローン金利の上昇や不動産所有にかかる月々のコストの増加につながるため、不動産市場に打撃を与えている。さらに、パンデミック以降、出社する従業員が減ったため、オフィススペースを賃貸する企業は削減しており、ローン返済に充てられるキャッシュフローが圧迫されている。建物所有者の中には、不動産を貸し手側に返還した者もいれば、大幅な値引きで建物を売却せざるを得ない者もいる。スターウッドはまた、投資家に対し、管理手数料を削減すると発表した。困難に直面しているのはスターウッドのREITだけではない。運用資産が600億ドル近いBREITとして知られるブラックストーンのREITも、2022年後半に大量の引き出し要請に直面した。ブラックストーンは余裕を持たせるため、カリフォルニア大学の投資部門であるUCインベストメンツと契約を結び、BREITに手持ち現金を増やした。2023年1月、UCインベストメンツは約45億ドルを投入した。それ以来、償還は減少し、ブラックストーンによると、過去3カ月で投資家からの償還を全額行うことができたという。ブラックストーンは木曜日、投資家の不安を和らげようとした。同社はBREITの株主に対し、条件を変更する予定はないと伝えた。 メモ タイトル：「BREITの通常業務」 #スターウッド #REIT資金難の可能性に直面し引き出しを制限