コートジボワールの債券がサハラ以南のアフリカ市場を開拓：2022年以来初の発行

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サハラ以南のアフリカでは断食の絆が崩壊している。 コートジボワールは来週、外貨建て国債、いわゆるユーロ債を発行し、2023年から2022年の大半にわたって続いた市場からの孤立を打破する予定だ。この発表は1月15日にアラサン・ワタラ大統領から行われた。同国の経済首都アビジャンからのテレビ演説で述べた。 ワタラ氏は、この証券の設置は「コートジボワール経済の変革」と「デジタル技術や交通などの多くの分野への投資の加速、そして最近発見された埋蔵量の活用」を目指す政府の戦略の一環であると宣言した。石油とガスの研究（イタリアの会社、Eni 編）」。 国際通貨基金は、2024年のコートジボワールのGDP成長率を+6.6%と予測しており、サハラ以南地域の拡大率(+4%)を損なう見通しとなっている。 この国はカカオとカシューナッツの世界最大の生産国ですが、輸出と気候変動が作物に与える影響に依存する生産構造の多様化を図っています。

ケニアからナイジェリアまで、その他の国も進行中

コートジボワール当局は作戦の詳細を明らかにしていないが、同当局のアナリストらは調査を行った。 ブルームバーグ 彼らは、発行は米ドル建てで、満期は10年、注文額は10億ドルから12億5,000万ドルの範囲になると予想している。 コートジボワール政府の計画は、サハラ以南のアフリカの国がユーロ債市場に復帰することを示し、FRBの金利強気サイクルとドル建て債務に対するドミノ効果によって22か月前に始まった「干ばつ」の阻止を解除する。 最新の発行は2022年4月に遡り、アンゴラは満期10年、利回り8.75％の17億5000万ドルの債券を発行した。 その後、空白期間はほぼ 2 年間拡大し、株式市場の萎縮した側面を支援する、あるいはそれに代わる資金調達のための重要な手段を政府が発行することがないまま 2023 年が始まり、終わった。 昨年の総売上高の干ばつは、金融危機と新興国経済への影響のさなかの2009年に遡ります。 10年以上にわたって経験した事態は、金利上昇スパイラルと、パンデミック危機とウクライナとイスラエルでの戦争の影響で損なわれた世界経済状況から生まれた。

一部のアナリストが引用 ブルームバーグ 彼らは、2024年には債券市場のより広範な再開に有利になる可能性があると仮説を立てており、新規発行の候補リストにはケニア、アンゴラ、そしてアフリカの2つの主要経済国である南アフリカとナイジェリアが含まれている。 ケニア自体も2023年に発行を発表していたが、サハラ以南と北で債券発行の主流となっているドルで表示される債務の「借入コストが高い」ため、年末に正式に撤回した。他の強い通貨であるユーロや円と比較しても、両方とも絶対値です。 債券への注目は、サハラ以南地域で予想される成長率をはじめ、経済面で発表されるそれほど悲観的でない見通しと絡み合うことになるだろう。 国際通貨基金は、2024年に最も急成長している10カ国のうち6カ国がアフリカ諸国であり、コートジボワールが牽引し、エチオピア（6.2％増）、タンザニア（6.1％増）、ウガンダがそれに続く上昇傾向にあると指摘している。 (+5.7%)、ケニア (+5.3%)、コンゴ民主共和国 (+4.7%)。 この地域で他の 4 つの急成長国は、アンゴラ (+3.3%)、ナイジェリア (+3.1%)、ガーナ (+2.7%)、南アフリカ (+1.8%) です。

債券への収益を（また）妨げるリスク

あまり楽観的ではない人もいます。 ムーディーズ・インベスターズ・サービスが1月10日に発表した 見通し これはサハラ以南の市場にとってマイナスであり、重要な要因の一つとして、2024年に満期を迎える債務の額と大陸経済の大部分にとって法外な借り換えコストが浮き彫りになっている。 格付け会社は、今後12カ月間の融資残高が50億ドルに達すると予想していることを強調しており、その大半は南アフリカ向けに6月に満期を迎える15億ドル、ケニア向けに6月に到着する20億ドルの債券によって占められている。 FRBの引き締めと外貨不足によって引き起こされる金利上昇は、新規債券発行を複雑にする可能性があり、世界のGDP成長率の鈍化と、名目成長という記録的な見通しと本質的な脆弱性が交互に起こる経済への影響というシナリオでは、さらに複雑になる可能性がある。彼らの経済システム。 その一例は、2024年に最も堅調な景気拡大が最高率を記録すると予想される国の同じIMFリストから出てくる。エチオピアとガーナは2023年と2022年に対外債務不履行から回復しつつあり、苦しんだ国に追い打ちをかける二重の衝撃だ。大陸の巨人であるナイジェリアと南アフリカは、アブジャでのティヌブ大統領就任の不確実性から、2024年の選挙を見据えたプレトリアの経済的・政治的混乱に至るまで、国内の緊張に翻弄されている。