コムキャストのスピンオフ計画でケーブル業界の課題が浮き彫りに

14 年前にコムキャストが NBC とユニバーサル スタジオを吸収したとき、兄弟ケーブル チャンネルである USA ネットワーク、ブラボー、CNBC はダイヤモンドの原石とみなされていました。

USA Network は、 「青空」 番組戦略: 明るいエネルギーと自然光を取り入れた、明るく明るいテレビ番組。の ケーブルチャンネル NBCユニバーサルにとっては青空に相当し、同社の利益の4分の3を定期的にもたらしていた。 2012 年、ケーブル ネットワークは 33 億ドルという堅実なキャッシュ フローを生み出しました。

時代は変わりました。

今週のコムキャスト 放棄する計画を発表した 1 つを除くすべてのケーブル チャンネルを別の独立した上場会社に統合し、来年にかけて具体化する予定です。

アナリストのクレイグ・モフェット氏は水曜日のインタビューで、「これはケーブルテレビネットワーク事業が昨日のニュースであることを思い出させるものだ」と語った。 「コムキャストがアホウドリから脱皮しつつあるように感じられるとすれば、それはそうなっているからだ。」

今のところ、コムキャストのケーブル チャンネルは年間 70 億ドルの収益を生み出し、存続可能なビジネスとして存続しています。しかし、フィラデルフィアのケーブル大手が保有している資産を見れば、目まぐるしく変化するメディア情勢の中で上層部が将来の勝者と敗者をどのように選んだのかが分かる。

コムキャストは、NBCニュースおよびNBCスポーツ部門を含むNBC放送ネットワークを維持し、ロサンゼルスに本拠を置く多作のユニバーサル映画およびテレビスタジオ、ユニバーサルスタジオテーマパーク、ロサンゼルスのKNBCテレビを含む地元テレビ局、そしてストリーミングサービスPeacockは現在3,600万人の加入者を抱えています。

NBCUniversal 内に残る唯一のケーブルコンセントは、 大胆なブランドを持つBravoは、 文化的な名声と「Real Housewives」シリーズ。関係者らによると、同社幹部らはＮＢＣとブラボーの番組がピーコックの視聴率が高いことを示すデータを調査したという。

スピンオフ会社は、MSNBC、CNBC、USA、Oxygen、Syfy、E! などの残りのケーブル チャンネルで構成されます。ゴルフ チャンネルのほか、Rotten Tomatoes、Fandango、SportsEngine などのデジタル プロパティも含まれます。

コムキャストの動きは、ハリウッドの伝統的な企業全体に警鐘が鳴り響いていることを示す最も強力な兆候だ。ケーブル チャンネルは、高額予算の映画が失敗したときや広告不況の際に、見逃した分を十分に補って余りある数十億ドルのケーブル配信料を生み出し、長い間重要な経済の柱でした。

もうない。 コード切断の横行 はテレビ業界を混乱させ、かつてはカウチポテト視聴の大きな魅力だったリニアケーブルチャンネルは絶滅危惧種となった。

業界幹部らは、ケーブルチャンネルの魅力を低下させ、延々と続くホームコメディの再放送や古い映画、延長されたコマーシャルの休憩時間の延長など、オンデマンドストリーミングサービスの隆盛に貢献したことで、ケーブルチャンネルの衰退に意図せずして浸食の一因となったことを非公式に認めている。

何百万もの消費者が、コマーシャルの数が少ない、またはまったく提供されず、サブスクリプション価格が安いストリーミング プラットフォームに切り替えています。最近のモフェットネイサンソンのレポートによると、今年の最初の 6 か月でさらに 400 万軒の顧客家庭が有料テレビを廃止しました。

これは、米国に有料テレビの世帯数が 1 億以上あった 2012 年以来 30% の減少です。

また、消費者は、有料テレビ会社のコールセンターで顧客サービス担当者と交渉することなく、ボタンをクリックするだけでストリーミング サービスをキャンセルできます。

その代償は莫大なものでした。終わりのないリストラの波により、過去4年間で何千人ものエンターテインメント会社従業員が解雇された。伝統的なメディア企業は低迷する株価を立て直すのに苦労してきた。

8月には、 ワーナー・ブラザース・ディスカバリーが90億ドルの評価損を計上 >、TBS、TNT、カートゥーン ネットワークを含む基本的なケーブル ポートフォリオの価値について。同月、 パラマウント・グローバルは60億ドル相当の評価損を計上 MTV、ニコロデオン、VH-1、コメディ セントラルなどのケーブル チャンネルで利用できます。

有料テレビチャンネルの停電 がより一般的になってきました。そして先駆的な衛星テレビ会社ディレクTVは2か月前に競合他社を買収する計画を発表した ディッシュ ネットワークを 1 ドルで購入。この合併は規制当局の監視にさらされることが予想される。

さらに多くのセパレーションやロールアップが行われる可能性があります。

ワーナー・ブラザース・ディスカバリーのデビッド・ザスラフ最高経営責任者（CEO）は、資産を売却または売却したいという願望を電報で伝えた 現在、ドナルド・トランプ次期大統領が就任の準備を進めている。ザスラフ氏の会社は、2年前に小規模なディスカバリーがワーナーメディアと合併し、AT&Tがエンターテインメントの悩みから解放された際に負った負債を返済するのに必死だ。

コムキャストの動きは大胆だが、この計算は、ネットフリックスが若い視聴者にとって頼りになる目的地になった7年前に始まった。現在93歳のメディア王ルパート・マードック氏が21世紀フォックスの大半をウォルト・ディズニー社に売却することを決めたのもこの時だった。一部の投資家やアナリストは、フォックス資産の710億ドルという価格は非常に過大評価されていたと考えている。

それ以来、 ディズニーはケーブル配信を重視しない措置を講じた、そしてバーバンクの有力企業は来年、ESPNを消費者に直接提供することを計画している – 業界の多くの人がこの動きはケーブルチャンネルビジネスの転換点になると信じている。

「コムキャストはこの圧力を加速させている」 [in the cable business] ピーコックでの成功により、ケーブルネットワークのマルチチャンネルをバンドルした従来の有料テレビモデルは今後さらに困難になるだろう」とレイモンド・ジェームスのアナリスト、フランク・G・ルーサン氏は水曜日のメモで書いた。

コムキャスト幹部らは、ケーブルチャンネル事業から完全に撤退するわけではないと述べ、新会社には規模を拡大するために追加のチャンネルやその他の資産を購入するためのリソースがあると指摘した。

コムキャスト社長のマイク・カヴァナー氏は従業員向けメモの中で、「同社は多額のキャッシュフロー、強固なバランスシート、そして有機的および潜在的に買収を通じて成長の機会を追求するための財務上の柔軟性を備えることになる」と述べた。

スピンオフ会社にはまだ名前はないが、コムキャスト会長のブライアン・ロバーツ氏が引き続き経営を統括する。

現在NBCユニバーサル・メディア・グループの会長を務めるマーク・ラザラス氏は、新会社の最高経営責任者に就任する。

コムキャストの株主は非課税取引で新会社の株式を受け取ることになる。

アナリストのモフェット氏は、ケーブルチャンネル会社は有料テレビや広告市場での地位を維持する上でかなりの課題に直面するだろうと述べた。

“これ [spinoff] 投資家にとっては朗報だが、成功が保証されているわけではない」とモフェット氏は語った。 「私たちはこの映画を以前にバイアコムとCBSで見たことがあります。放送ネットワークをケーブルチャンネルから分離すると、ケーブルチャンネルが漂流する可能性があります。」

2006年、大御所サムナー・レッドストーン氏は、ケーブルチャンネルとパラマウント映画スタジオからなるメディア帝国を分割した。 CBS は、放送ネットワーク、テレビ スタジオ、ショータイム、書籍出版社とともに前進を続けました。

5年前、レッドストーンの娘、 シャリ、会社を再統合。 7月に彼女は、現在「 パラマウント・グローバル、ラリー・エリソン家へ。この取引は規制当局の審査にも直面している。

モフェット氏と他のアナリストらは、NBCとその看板番組「サンデー・ナイト・フットボール」の力のおかげで、コムキャストが有料テレビ事業者から争うことができた配信料の規模をスピンオフ会社が維持するのに苦労する可能性があると述べている。

一部のアナリストは、コムキャストがケーブルチャンネルを別の会社やプライベートエクイティ会社に吸収する準備をしているのではないかと疑問を抱いている。

「どうやらこれは設定されているようです」 [another] 取引」とモフェット氏はコムキャストのスピンについて語った。

ウォール街はスピンオフのニュースを支持しているようだ。コムキャスト株は水曜日、1.6％上昇して42.99ドルで取引を終えた。