停戦への期待と関係指導者の予測不可能性の間で世界的なセンチメントが依然として不安定なため、金曜日のアジア市場は急落した。
投資家は、原油価格の高騰と、エネルギーコストの上昇がインフレに波及するのではないかという懸念という、よくある組み合わせに直面している。
アジアでは、地域のファンダメンタルズよりも、より広範な地域のリスク再評価を求める雰囲気が強まっていた。
こうした展開は、昨日のウォール街の不安定な取引を受けてのもので、S&P 500は1.74%下落し、ナスダックは2%以上下落した。
オイルショック再来
アジアでは韓国が売りを主導し、コスピは３．６％下落し、小型株中心のコスダックは２％下落した。
日本も1.6%の大幅な下落となったが、オーストラリア、香港、中国本土の損失は比較的穏やかだった。
直接の引き金は、アジアの統計の突然の悪化ではなく、エネルギー供給に対する懸念の再燃でした。
投資家はホルムズ海峡およびその周辺での長期にわたる混乱がこの地域全体の輸入に依存する経済にどのような影響を与えるかを改めて検討している。
バークレイズは、海路の閉鎖が継続すれば日量１３００万─１４００万バレルの石油供給が混乱する可能性があると述べた。
これは、エネルギーコストが輸送コストや産業投入コストから消費者のインフレや債券利回りに至るまで、あらゆるものに急速に影響を及ぼしているアジアでは特に重要です。
韓国と日本が最も重い代償を払う
北東アジアにおける最も大きな損失が雄弁に物語っている。
韓国の不釣り合いな下落は、投資家が外的ショックに最も敏感なセクターから急速に離れ始めていることを示唆している。
同国の株式は、輸入エネルギーへの依存度が高いため、石油とガスの供給リスクに対して特に脆弱だ。
韓国政府は5兆ウォンの国債買い取りや燃料税優遇措置の拡大などの緊急措置を講じた。
同じ論理が日本にも当てはまり、日経平均株価は1.6％下落し、TOPIX全体は0.8％下落した。
懸念されているのは、燃料費の上昇による直接的な影響だけではなく、海上輸送コストの上昇、財務状況の逼迫、外需の弱まりなど、連鎖的な影響もある。
中国は回復力を示す
中国はこの日の主要な対抗手段となった。
公式データによると、中国企業の１─２月の産業利益は前年同期比１５．２％増加した。
これは、ハンセンが0.2％下落し、CSI 300が0.4％下落するなど、香港と中国本土での損失が比較的抑制されていた理由の一部を説明している。
しかし、中国の歴史は地域の感情を正すのに十分ではなかった。
原油価格が高止まりした場合、エネルギーと部品のコストが上昇し、収益回復の持続可能性がさらに脅かされる可能性がある。
これが金曜日に投資家が見つけようとしていたバランスだ。
中国国内の産業の勢いはいくらか安心材料となったが、投資家は依然としてオイルショックの長期化が成長に与える可能性のあるダメージを評価している。
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