1709472657
2024-03-03 11:00:00
新鮮なデータ アパートリストからの調査によると、家賃は 6 か月連続で下落し、2 月にわずかに上昇しました。 全国的にリース料は1年前と比べて1％下落しており、国内最大都市の半数以上で下落が見られている。 オースティンではコストが6.7％下落した。 アトランタでは5.3パーセント。 そしてナッシュビルでは5.1パーセントだった。
これは、特に数十万棟の新築住宅が市場に登場し、長年の不足を経て供給が増加している状況において、住宅専門家がリアルタイムのデータで綿密に追跡している一種の再生戦略だ。 コロナウイルスのパンデミック時の熱狂的な日々とは異なり、テナントが滞留しているため、需要も落ち着いています。
しかし、その変化は公式のインフレ報告書には、たとえあったとしてもあまり現れていない。 1月の住宅費の主要指標は前月に比べて上昇した。 また、CPI によると、避難所の費用は 1 年前と比較して 6% 増加しており、ピークの 8.1% からは減少していますが、それでも通常を大きく上回っています。
経済学者たちはすぐに次のように言う。 ピボットが到来しており、1月の統計にはインフレを押し上げる季節的な不具合がしばしば見られるという。 彼らはまた、リアルタイム メトリクスは、BLS 計算の背後にある奇妙な数学を突破するのに時間がかかるだけだと主張しています。 その理由の一部は、リース料が途中で変更されたとしても、個々のユニットが 6 か月ごとの調査でしか収集されないためです。 さらに、BLS は、新たに賃貸契約を開始したテナントだけでなく、すべてのテナントの家賃を追跡しています。1 年以上住み続ける人は、コストがそれほど急激に変化しない可能性があります。
しかし専門家や政策立案者らは、なぜ毎月これほど分裂が顕著なままなのかについて頭を悩ませている。
アパートメント・リストの首席エコノミスト、イーゴリ・ポポフ氏は「私たちは大きな雪の山が溶けていくのを目の当たりにしている。10分ごとに見てみると、まだ大きな雪が積もっている」と語った。 「私たちは注意深く観察しているだけなので、大きな進歩が見られるようには感じません。」
全体として、インフレは 40 年ぶりの高水準にまで上昇して以来、大幅に進展しました。 エネルギー価格は、ロシアのウクライナ侵攻後に高騰して以来、大幅に下落している。 サプライチェーンは、電化製品から自転車に至るまで、あらゆる種類の商品の価格を抑制できるほど回復した。 1月のインフレ状況はその進展の一部を少しずつ失ったものの、中央銀行関係者が注目する十分な数か月にわたる改善を経たものであった。 複数回の利下げ 今年。
それでも、住宅は引き続き全体的なインフレ率を押し上げている。 そして、それが長引けば長引くほど、FRBのインフレとの戦いはさらに困難になる可能性がある。 家賃 CPIの大部分を占めています。 つまり、住宅事情も煮詰まるまで、FRBは全体のインフレ率を通常の水準まで下げることはできないだろう。 （FRBは消費者物価指数とは異なるインフレ指標を使用することを好みますが、中央銀行が好む指標は、 個人消費支出、住宅にも大きな負担がかかります。）
パズルの一部は、インフレがゆっくりと変化するということです。 リアルタイムの家賃が安定しているか下落しているとしても、その変化が時間の経過とともにさらに大きくなるためには、ずっと先のことにも目を向ける必要があることを経済学者は知っています。
Zillowのシニアエコノミスト、Orphe Divounguy氏は、市場家賃の伸びが完全に止まるという仮説を立てた。 それでも、避難所全体の指数をより正常な 2% に引き下げるには、さらに 2 年間、横ばいの測定値が必要になります。
「供給不足の力はそれほど強いのです」とディヴォングイ氏は語った。
パンデミック中に住宅市場は一変した。 しかし専門家らは、それまでは数年、さらには数十年にわたって住宅建設が停滞していたと指摘している。 つまり、パンデミックが発生したとき、この国には十分な住宅がなかったのです。 2020 年から突然、人々は急いで移動したり、ルームメイトから離れたり、より広い空間に足を伸ばしたりしたいと考えました。 やがて、需要の急増と需要の不足が衝突しました。 供給。
最終的に、サプライチェーンの未処理分が解消され、建設業の雇用が増加するにつれて、新しいプロジェクトが着工しました。 その追い上げの一環として、昨年は数十万台がデビューし、2024年にはさらに100万台が予定されている。アナリストらは、在庫が増え続けるにつれて価格はさらに下がると予想している。
しかし、住宅市場の他の部分は、期待通りに推移していません。 高金利は一般に住宅購入市場を減速させる 住宅ローン金利を上昇させ、価格が下がらない限り購入者が住宅を購入することが難しくなります。 しかし、このセクターは証明しました 驚くほど回復力がある住宅ローン金利が6～7％前後で推移しているにもかかわらず、住宅価格は依然として少しずつ上昇している。
それでもFRBは家賃インフレが打開されると確信している。 1月の記者会見で、ジェローム・H・パウエルFRB議長は 言った その変化が最終的に起こることは「みんなの予想」だった。
パウエル氏は「我々はそれが来ると考えているし、それが来ることを知っている」と語った。 「問題は、それがいつ、どの程度の規模になるかということだけです。」
この国の大部分はすでにそこにあるかもしれません。 フロリダ州を例に挙げてみましょう。 パンデミックの急増中に最も高い家賃の伸び。 供給は急速に伸びており、フロリダ・アパート協会によると、マイアミとオーランドではどちらも2万戸以上の集合住宅が建設中で、これらの市場の在庫全体の10パーセント以上を占めているという。
現在、フロリダ州の主要都市では家賃が下落している。 ジャクソンビルの家賃は昨年と比べて3パーセント下落した。 オーランドも同様の下落を経験した。
依然として賃料の上昇が見られる市場であっても、その上昇ははるかに控えめです。 マイアミでは、2023 年の初めに家賃が約 4% 上昇しました。1 年後、価格はわずか 1 パーセントしか上昇しませんでした。 1.7パーセント。
「私たちは、より広範なデータセットを報告するために機能するルーブリックが必要であることを理解しています」とフロリダアパート協会のエグゼクティブバイスプレジデント、チップ・テイタム氏は述べた。 「しかし、より詳細なレベルでそれを突き詰めると、データセットが示唆するよりもはるかに複雑です。 遅れは市場の指示と必ずしも一致するとは限りません。」
この状況は、経済学者たちが、最終的には遅れは克服されるだろうと楽観的になり続ける理由の一部となっている。 コスター社の集合住宅分析担当ナショナルディレクター、ジェイ・リビック氏は、市場家賃が政府統計に反映されるまでには通常、年間の約4分の3かかると述べた。 経済がどれほど異常に推移し、その結果としてモデルがどれほど外れているかを考えると、そのタイムラインはさらに引き伸ばされつつあるかもしれない。 しかし、希望はまだ打ち砕かれていない。
「その方法は、 [CPI] 「住宅全般について考えているのですが」とリビック氏は言い、「現実と一致していないように思えます。」
#インフレ #インフレデータで家賃コストがさらに鈍化していないのはなぜですか
