[JAKARTA] 水曜日（1月15日）の驚きの動きで、インドネシア銀行（BI）は市場の予想に反して基準金利を25ベーシスポイント引き下げ5.75％とした。減速。
この措置は中銀にとって９月の前回利下げ以来初の利下げとなり、直ちにルピアに対する圧力を引き起こし、対ドルで下落した。
翌日物預金金利と貸出金利はそれぞれ 5% と 6.5% に引き下げられた。
BI の決定は、街頭の期待とはまったく対照的です。ブルームバーグの世論調査では、エコノミスト38人がインドネシア通貨のさらなる下落を防ぐために中銀が金利を据え置くと予想していることが示された。
BI総裁のペリー・ワルジヨ氏は、第4四半期の統計で来年の減速の兆しが明らかになったことから、今回の決定はインドネシア経済の成長を刺激する必要性によるものだと述べた。
「過去数か月は重大な不確実性に満ちていました。今月も不確実性はまだ残っていますが、私たちは今、それを評価できる立場にあります。」
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ペリー・ワルジヨ、インドネシア銀行総裁
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ワルジヨ総裁は会見で記者団に対し、「今はより強力な成長ストーリーを築くために金利を引き下げる適切な時期だ」と語った。同氏は、今回の決定は２０２５年と２０２６年の低インフレ予想と一致していると付け加えた。
インドネシアのインフレは依然として抑制されており、１２月の年率１．５７％はＢＩの目標レンジ１．５─３．５％の下限付近で推移している。
ワルジヨ総裁は、中銀は年内追加利下げの可能性を注視していると述べたが、そのタイミングは世界情勢、特に1月20日に就任予定のドナルド・トランプ次期米大統領の下での政策の方向性に左右されると強調した。
「過去数か月は重大な不確実性に満ちていました。今月は依然として不確実性が残るが、われわれは現在、それを測る立場にある」とワルジヨ氏は、ルピア圧力の中での利下げ決定についての質問に対し、こう述べた。
ルピアの弱さ
バンク・セントラル・アジアのシニアエコノミスト、デービッド・スムアル氏は、たとえインドネシア通貨の価値を損なうことを意味しても、低インフレはBIに利下げを通じて経済成長を押し上げる機会を与えたと指摘した。
メイバンクのエコノミスト、ブライアン・リー氏は、BIの利下げは驚きだったと述べた。同氏は、通期では累積７５ベーシスポイントの利下げを見込んでいたにもかかわらず、ルピア安を理由に中銀が金利を据え置くと予想していた。
同氏は、「国内消費の低迷と、トランプ大統領の関税脅しによる世界経済環境の不確実性を踏まえ、BIはインドネシアの成長見通しに対する懸念を強めているようだ」と述べた。
「その結果、中央銀行はルピアのある程度の軟化を容認し、金融政策支援の前倒しを選択したようだ。」
ワルジヨが利下げ決定を発表した後、ルピアは１ドル＝１万６３１４ルピアを超えて急落した。
多くの新興国市場と同様に、インドネシアも米国利回りの上昇とドルの高騰による金融情勢の逼迫と中央銀行の金融緩和能力の制限を感じている。
「トランプ大統領の関税脅しによる国内消費の低迷と世界経済環境の不確実性を踏まえ、BIはインドネシアの成長見通しをより懸念するようになったとみられる。」
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ブライアン・リー、メイバンクのエコノミスト
1月中旬現在、ルピアは2024年末時点の水準と比べて対米ドルで1％下落している。
ＤＢＳのシニアエコノミスト、ラディカ・ラオ氏は、ＢＩはルピアを守るために三重介入戦略を採用する可能性が高いと述べた。
これには、金融商品であるルピア証券（SRBI）窓口を通じてより多くの資金流入を呼び込むことや、輸出業者からの外貨収入を引き出すことを目的とした期間延長を伴う商品の刷新が含まれると同氏は述べた。
1月14日現在、BIは海外からのポートフォリオ流入を呼び込み、さらなるルピア下落を防ぐため、総額914兆7200億ルピア（770億シンガポールドル）のSRBIを発行した。
#インドネシア銀行通貨安定より経済成長を優先しサプライズ利下げ