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衣服から休暇まで、憧れの買い物に散財するインドの若者によるローンやクレジットカードの負債の増加により、延滞の増加と融資のより広範な減速に対する懸念が高まっている。
インドの債務解決プラットフォーム「フリード」の推計によると、ミレニアル世代の約3分の1とZ世代の40％が、持続不可能な借金に苦しんでいる。フリードの顧客は平均して6件の56万ルピー（6,694ドル）のローンを抱えており、4月の4件の52万ルピーから増加している。
「野心的な支出と容易な借り入れが結びついている」とフリードの創業者兼最高経営責任者リテシュ・スリヴァスタヴァ氏はフィナンシャル・タイムズ紙に語った。「インドで事態をさらに悪化させているのは、融資ブームが起きている一方で、金融リテラシーが欠如しており、家計貯蓄が過去最低水準にあることだ。これは刺激的な組み合わせだ」
インド準備銀行は、新型コロナウイルスのパンデミック後、インドの銀行やフィンテック企業が国内で増え続ける数百万人の中流階級に容易に融資を提供したため、無担保融資の急増について繰り返し警告してきた。8月、中央銀行総裁のシャクティカンタ・ダス氏は、「主に消費目的」の融資が引き続き増加していることへの懸念を改めて表明した。
インドの家計債務は加速しているが、先進国に比べれば低い水準にとどまっている。金融サービスグループ、モティラル・オスワルのエコノミストによると、インドの家計債務対GDP比は3月までの直近の会計年度で過去最高の40％に達した。ムンバイに拠点を置く同グループによると、インドの個人可処分所得は同国の経済全般の拡大に追いついておらず、純金融貯蓄は昨年40年ぶりの低水準だった。
ゴールドマン・サックスのアナリストは8月、インドでは「資産の質の悪化に対する懸念が高まっている」と述べ、無担保ローンの継続的な増加が「一部の世帯の大幅な過剰債務につながっている」と警告した。
規制当局は延滞の増加に対処しようとし始めている。昨年11月、インド準備銀行は個人向け融資のリスクウェイト（資産に対して保有しなければならない最低資本額）を100％から125％に引き上げる必要があると発表した。
「RBIは無担保借り手レベルでの延滞件数の増加を懸念しており、それを未然に防ぎたいと考えている」と、7月にインド銀行の保有株を売却したムンバイのインド資産運用会社パイパー・セリカの創業者兼ファンドマネージャー、アベイ・アガルワル氏は語った。
「バブルが大きくなりすぎて、はじけたときに金融融資システム全体に悪影響を与えることを彼らは望んでいない。」
インド準備銀行の最新データによると、こうした措置によりクレジットカードや無担保個人ローンの伸びが緩和され、銀行による個人向け融資の全体的な伸び率は7月に前年の31％から14％に鈍化した。
しかし野村のアナリストは、インドにおける90日以上延滞している個人ローンの延滞率は、昨年度の3.9％から5.1％に増加したと推定している。
同国最大の非銀行系金融会社バジャジ・ファイナンスの最高経営責任者ラジーブ・ジェイン氏はフィナンシャルタイムズに対し、無担保融資が「過熱」したため、自社の無担保融資へのエクスポージャーを削減していると語った。
「クレジットのようなビジネスでは、供給は常に需要を見つけるものだ。多くの人が飛び込めば、ある程度の熱狂につながる」とジェイン氏は語った。「今後、さらなる問題が発生する可能性がないか、注意深く見守っている」
ムーディーズ・レーティングス傘下のインドの格付け機関ICRAによると、インドのシャドーバンクは2025年3月までの1年間で30～50ベーシスポイントの延滞増加の影響を受け、信用コストが増加すると予想されている。
「彼らはコロナ後、素晴らしい時を過ごした」とアガルワル氏は融資部門について語った。「だが、そのパーティーはもう終わった」
#インドは無担保融資の二日酔いと闘っている