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2026-03-15 21:09:00
この要約は人工知能を使用して作成されており、E24 のジャーナリストによって品質が保証されています。
- 中東戦争後に原油価格が高騰しており、全体の物価上昇を押し上げる可能性がある。
- これは、米国中央銀行が金利を設定する際に、物価上昇率の上昇と労働市場とのトレードオフの中でジレンマに直面する可能性があることを意味する。
- 価格上昇はすでに目標を上回っている。
- 最近の雇用統計は驚くほど低かった。
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中東における戦争は、米国とイスラエルからイランに対する攻撃、そして逆にイスラエルと中東の他のいくつかの国に対する攻撃で続いている。
石油とガスの価格はそのまま上昇した。ホルムズ海峡の輸送が事実上閉鎖された後、大量の石油とガスがホルムズ海峡内に閉じ込められている
石油（バーントスポット）の価格は1バレルあたり100ドルを超えます。
この物価水準は米国中央銀行に「厳しいバランス」を与えている、とDNBカーネギーの首席エコノミスト、ジェルスティ・ホーグランド氏は書いている。
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石油とガスの価格は上下に変動します: これが金利にどのように影響するか
– インフレ率を再び2%に下げることと最大雇用を達成することとの間のトレードオフは、とりわけインフレ率がすでにほぼ5年間にわたって目標を上回っているため、厳しいものになるだろうとチーフエコノミストは論文で書いている。 朝の報告。
おそらく、今週のカレンダー上で最も重要なイベントは、FRBが次回の金利決定を発表する水曜日に開催される。
– 利下げが続けば、インフレ期待が上昇する明らかなリスクがあり、次の岐路でインフレを克服するのにさらにコストがかかる可能性がある。
今週はこれが起こっています
3月16日月曜日
3月17日火曜日
- 金利決定オーストラリア
- ストアブランドと年次報告書
- 年次報告書によるマルチコンサルト
- カナダの金利決定
3月18日水曜日
- 金利決定米国
- ストルト・ニールセンと年次報告書
- 年次報告書を完備
- ユーロ圏のインフレ率
3月19日木曜日
- 金利決定 日本
- Equinor と年次報告書
- ユーロ価格と年次報告書
- エルケムと年次報告書
- スイスの金利決定
- 英国の金利決定
3月20日金曜日
- Yara International と年次報告書
- サブシー 7 年次報告書付き
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触れられないと思うよ
アメリカ人もノルウェー人も世界の他の国々もすでに原油価格の変化に気づいている ガソリン価格について。
エネルギー価格は、それ自体の価格上昇に影響を与えるだけでなく、状況によっては他の財の価格にも影響を与える可能性があります。個別に考えると、物価上昇率の上昇は金利の上昇につながります。
米国の物価インフレは依然として目標の２％を上回っている。最新の CPI数値 2月は2.4％を示しましたが、 PCE の数値 １月は２．８％だった。それは米国とイスラエルがイランを攻撃する前のことだった。
米国中央銀行（FRB）は労働市場も考慮する必要がある。ここでトレードオフが難しくなる可能性があります。
先週届きました 驚くほど弱い雇用統計これらを単独で考えれば、金利引き下げの根拠となる可能性がある。
– 2月の労働市場が若干弱まる兆候は、イラン戦争がインフレリスクを増大させているという事実によって明らかに相殺されている、とホーグランド氏は書いており、来週の金利会合ではFRBは「黙って座っている」だろうと考えている。
３月の現時点では金利は据え置かれるだろうとの見方が大勢だ。ホーグランド氏は、ジェローム・パウエル中央銀行総裁が金利を当面据え置くと示唆するだろうと予想している。
市場は現在、2026年の利下げを織り込んでいる。
– 火傷を負った子供たちは火を避ける
ハンデルスバンケンの首席エコノミスト、マリウス・ゴンショルト・ホフ氏は、中央銀行は今後インフレリスクをより重視する必要があると考えている。
戦争やオイルショックの影響でインフレ期待が高まる中、金利市場にも反応が見られると指摘。重要な米国 10 年物 満期 10 年の米国国債の金利。世界中の金融市場と金利に影響を与えるため、世界で最も重要な金利と言われています。開戦前は約3.95％だったが、週末直前には約4.25％まで着実に上昇した。
-FRBを含む中央銀行は物価インフレの上昇に対してより警戒しなければならないという解釈がホフ氏はE24に語った。
チーフエコノミストは、過去数年間、パンデミックとエネルギー価格の高騰により、私たちは「対応せず、そのようなコストショックはいつか過ぎ去るだろうと考えていた経験がある」と思い出させてくれます。
– 私たちは、まさにそうではないという経験を持っています。それがおそらく市場がこのように反応した理由の一部です。火傷を負った子供が火を避けるのと少し似ています。
ホブ氏は、他にも 2 つの要因が関係していると説明しています。同氏は、先週示された２月の弱い雇用統計よりも労働市場の状況は改善していると信じている。さらに、米国経済は石油とガスの主要輸出国であるため、他の多くの国に比べて原油高騰の影響は少ないだろう。したがって、エネルギー価格の高騰により各セクターは好調に推移する可能性がある。
これは、ホフ氏が現時点でFRBにとってトレードオフがそれほど難しいとは考えていないことを意味する。
– 現在は金利を引き下げる状況ではない。
パンツ
戦争がどれだけ続くかが価格上昇の進展を左右するだろうとSEBは論文で指摘している。 注記。
同証券会社によると、FRB独自の経験則によれば、原油価格が100ドルであればインフレ率は0.6％ポイント上昇するという。試算によると、エネルギーと食料品の価格を無視したコアインフレ率は０．２─０．３％ポイント上昇するとみられている。
DNBカーネギーは、FRBの最近の分析では、原油価格が10％上昇し続ければ、短期的には価格上昇率が0.15％ポイント押し上げられる可能性があることが示されていると指摘した。
原油価格は戦争開始直前から約40％上昇し、今年に入ってからは70％上昇している。
ＳＥＢは利下げが来年まで延期されるリスクがあるとみているが、今年米国で３回の利下げが行われるという従来の予想を依然として維持している。
– 言うのは馬鹿げている
ハンデルスバンケンのホフ氏は、現状では利上げの現実的な可能性はないと考えている。
– その場合、インフレ見通しは現在よりもさらに悪化するはずです。
むしろ利下げは強行されるだろうと彼は考えている。
同首席エコノミストは、現在最も影響を受けるのは今後数年間のインフレ期待だが、長期的な期待は「依然として根強く残っている」と強調した。
– しかし、ここ数年に起こったあらゆることを考えると、すべてが起こり得るわけではないと言うのは愚かであることは明らかです。
#イラン戦争はFRBにとって頭痛の種になる可能性 #E24