エグゼクティブサマリー
イタリアのガス消費量の減少により、燃料への投資継続に疑問が生じている。同国のガス需要は2021年から2024年にかけて19％減少した。一方、液化天然ガスインフラ建設計画により、同国の再ガス化能力は2022年の161億立方メートルから2026年には475億立方メートルへと3倍に増加する可能性がある。
Snam Group の一員である Snam Rete Gas は、イタリアのガス市場の主要企業です。同社は32,000キロメートルの全国的なパイプラインネットワークを運営しており、イタリア市場の約95％に供給しています。 Snam の収益のほとんどは、差別のない基準に従って第三者にサービスが提供されるように規制されています。このような規制により、企業は不必要に投資を増加させる可能性があります。
欧州各国の規制当局は、規制上のインセンティブが過剰な資本支出にバイアスを与える可能性があるリスクを軽減することを目指してきました。イタリアでは、エネルギー規制当局の ARERA が 2021 年に、投資の選択性と効率的なインフラ利用の強化を支援するために、支出とサービスの目的による規制と呼ばれるプログラムを開始しました。これにより、収益設定に対する新しいアプローチが生まれました。
この変化にもかかわらず、Snam の投資と規制収入は増加しています。 2024年上半期の規制対象収益は前年同期比20.1%増加した。この増加は主に、ガス輸送および貯蔵部門における加重平均資本コストの上昇と規制対象資産ベースの成長によってもたらされた。
#イタリアのガス投資急増は需要減少を無視