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アトスでは、財務再編の終了により新たな課題が浮上

フランスのITグループAtosのロゴ、ナント、2022年3月11日。 ステファン・マヘ/ロイター 今年初め以来、アトス株が 90% 下落したことに驚愕したこの IT グループの株主は、最後の一撃が迫っていることを悟っている。9 月 27 日金曜日午後 2 時に招集された株主は、わずかな残金を失うことになる債務再編計画について決定しなければならない。この計画が実行されると、株主は資本の 0.05% しか保持できなくなる。ただし、2 億 3,300 万ユーロを再び投資することに同意した場合は、株主は株式の 25.75% を保持することになる。 こちらもお読みください | 購読者限定の記事 アトスは救済策を見つけるために4ヶ月の猶予を与える 選択に追加する 株主には計画に反対票を投じる選択肢がある。しかし、2021年に改正された破産法では、手続きの「強制適用」が認められている。そのため、株主は、キャップジェミニに次ぐフランス第2位のITサービスグループの将来の所有者となるよう求められている、主に銀行や投資ファンドなどの元債権者に負けた。彼ら自身も、9月26日木曜日までに計画に投票しなければならなかった。 投票結果は遅くとも金曜日までには判明するはずだ。承認はほぼ確実だ。債務再編計画を作成したのも債権者であり、夏前にチェコの億万長者ダニエル・クレチンスキー氏が提示した計画とは対照的だ。 結果の悪化 商事裁判所による迅速化されたセーフガード手続きの承認判決（10月末に下される予定）など、他の法的措置が続くとしても、株主と債権者の投票は、事業分割計画、エアバスとの売却協議の中止など、2年間の混乱と紆余曲折の終わりを示すものである。 起業家デビッド・ラヤニによる償還時の未払い利息分割プロジェクトの断念、CEOの交代（計4名）、業績悪化…ついに負債爆発に至り、アトスは3月26日に和解手続きに入ることになった。 この再編の完了は安堵をもたらすが、逆説的に、同様に複雑な他の課題も引き起こす。まず第一に、財務面だ。グループが抱えていた49億ユーロの負債のうち、約28億ユーロが帳消しとなり、債権者の利益のために株式に転換される。しかし、残りの約20億ユーロの負債は、以前よりも高い利率、年間5％から9％の間で再交渉されている。 こちらもお読みください | 購読者限定の記事 アトス：国はスーパーコンピューターから軍事技術まで、最も機密性の高い活動の購入を提案 選択に追加する とりわけ、株主となった債権者が15億ユーロの新たな融資を提供する用意がある場合、これは負債額のさらなる増加につながり、非常に高額な費用がかかることになる。これは、利用可能な金額の10％から13％の間だ。この長い混乱の数か月の間に事業活動が甚大な打撃を受けたアトスは、現在政府と交渉中の軍事およびサイバーセキュリティ分野の最も機密性の高い事業の売却で少なくとも7億ユーロを回収できたとしても、この負債を適切に返済する手段を持っているのだろうか？ この記事の残り 32.99%…