[재테크 박람회 릴레이 인터뷰] 「経済を読む男」キム・グァンソク
「ウォール街の「恐怖指数」（VIX）とドルの価値を示すドルインデックスをよく見なければなりません。」
キム・グァンソク韓国経済産業研究院経済分析室長は去る6日本紙インタビューで「来年も戦争が世界経済の主要変数になる可能性が大きい。投資家たちは戦争状況をよく反映する指標を見なければならない」と述べた。 VIXX指数は米国S&P500先物の動きを通じて今後30日間のボラティリティに対する市場の見通しを示しているが、市場に恐怖が拡散する際に高まるため「恐怖指数」と呼ばれる。金室長は「ロシア・ウクライナ戦争を見ると侵攻が進むとビックス指数とドル貨幣価値が大きく上がり、ドルや金のような安全資産で集中が激しくなる。逆に休戦や終戦交渉が本格進行すれば、攻撃的な資産でお金が集まる可能性が大きい」と話した。
金室長は放送とYouTube「経済読んでくれる男TV」を通じて経済問題を分かりやすく伝えているマクロ経済専門家だ。著書「ピボットの時代 2025年経済展望」を通じて来年世界経済は金利引き下げでピボット（転換・pivot）の時代を迎え、これにより不動産や株式など資産市場が緩やかな上昇傾向を見せると見込んだ。 。キム室長は来る20～21日ソウル江南区大知洞セテック(SETEC)で開かれる’2025大韓民国ジャテック博覧会’で’帰ってきたトランプ時代、戦略的対応’をテーマに講演する。
-来年の世界経済はどう変わるか。 「2020年から2021年は「緩和の時代」であり、2022年から今年上半期までは「緊縮の時代」だった。緩和の時代には韓国だけでなく全世界の不動産が暴騰した。緊縮の時代には調整を受け、今年半ばを起点に世界経済は転換の時代を迎えた。物価上昇率が２％台に下がり、各国は高い金利を維持する必要がなくなった。この時期には資産価格が緩やかに上昇する。金融規制が強い場合は、価格が多少下がり、上昇傾向が鈍化する可能性がある。そうでなければ、ゆっくりと上昇します。」
-韓国の来年の経済成長率は1%台に落ちる見通しがあふれている。
「韓国は「生産減少→投資減少→雇用萎縮→消費減少→生産減少」という内需経済悪循環に閉じ込められている。だから金利を下げても大きな効果を発揮しにくい。昨年と今年の中国経済がこれに似ている。金利を下げても貯蓄率が上がった。未来に対する不確実性が大きいので、お金を使わない。お金を持った人々が投資しようとしても韓国は不安なので、米国証券市場に行く。さらに、現在、韓国は弾劾政局で経済に集中できない状況であることを考慮すれば、1％台の成長にとどまると見込まれる。 IMF救済金融当時(1998年)韓国GDP成長率は-5.1%で、コロナが襲った2020年-0.7%と逆成長した。来年にはそれほど経済危機までではないが、１．６％～１．９％水準の景気下降局面に参入するとみられる。
-全世界が再び4年間トランプ時代を迎える。どんなジャテック戦略を立てるべきか。
「トランプ大統領がどんな大きな絵を描くかをよく見なければならない。トランプは宇宙産業・自律走行車・AI・半導体・バッテリーなど6大未来の有望産業を米国に引き入れようとしている。半導体を例にとると設計は米国が一番上手だが、素材産業は日本が、製造は台湾が一番上手だ。トランプはこれをすべて米国に引き込むと出た。グローバルバリューチェーン（GVC）を米国バリューチェーン（UVC）に置き換えるということだ。このためにすべての手段を講じている。朝鮮日報ジャテック博覧会では、トランプが描いているその大きな絵を手に取るように描いておきたい欲がある。
-ビットコインなど仮想資産が急騰している。この傾向は続くだろうか。 「しばらくは偶像に向かう可能性が高い。金利が高いとコインへの関心は減るが、今後金利引き下げが予想されるため、お金がコインにさらに集まるだろう。仮想資産を戦略的に備蓄するというトランプ当選者の公約も仮想資産に肯定的な影響を及ぼすだろう。現在、米国中央銀行首長のジェローム・パウエル連盟議長の任期は2026年までだが、後任者はビットコインを備蓄資産として構築するという使命を受けた人が座る可能性が大きい。短期間の浮き沈みがあっても、今のような章が続くと予想する。
[곽창렬 기자]
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