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USスチール、新日鉄合併創設者として厳しい選択に直面

US スチールは 1 年以上にわたり、山積する課題に対する野心的な解決策を追求しました。かつて米国の産業力の象徴であった同社は、陳腐化を避けるために日本のライバルである新日鉄による買収に同意していた。USスチールは、費用のかかる工場の近代化に資金を提供する必要があることを挙げ、この合意が無効になれば工場を閉鎖し、従業員を一時解雇する必要があると警告した。さて、140億ドルの買収により、 バイデン大統領によって阻止された 国家安全保障上の理由から、そして次期大統領ドナルド・J・トランプも率直に反対しているが、同社には簡単な代替案がほとんどない。合併相手がいない場合、同社は従来の製鉄所の閉鎖を余儀なくされ、労働者やそれに依存する地域の生活を脅かす可能性がある。別の競合他社と統合しようとすると、独占禁止法上の懸念に直面する可能性があります。高炉から電気炉への技術移行も遅れています。USスチールは新日本製鉄による買収の敗北を認めていない。この2社は、 連邦政府を訴える、政治が審査プロセスを腐敗させたと主張した。USスチールの広報担当アマンダ・マリコウスキー氏は声明で「新日鉄とUSスチールは、この取引がUSスチールの将来を確保するための最善の道であると引き続き確信しており、この目的を達成するために自らの権利を精力的に擁護する」と述べた。 。US スチールは主に自動車、トラック、家電製品に使用される平鋼板を製造しています。何十年にもわたって、特に中国の鉄鋼が国際市場を支配するようになったことで、海外との競争の激化により、同社だけでなく国内の鉄鋼業界全体も弱体化してきました。全盛期には、USスチールは世界最大の鉄鋼生産者でした。しかし、世界鉄鋼協会によると、2023年には世界24位にランクされ、中国の宝武や日本製鉄といった強豪に大きく及ばなかった。同社は最近、競争から身を守る取り組みのおかげで復活を遂げた。第一次トランプ政権で課された関税と、この 10 年初頭の建設ブームもあって鉄鋼需要が急増したことにより、 鉄鋼価格は過去最高値、USスチールの収益を強化します。しかし、それでもUSスチールの長期的な存続可能性に対する懸念が払拭されたわけではない。海外のライバル企業と比較して、国内の鉄鋼会社は従来の製鉄所よりもエネルギー効率と費用対効果が高い「ミニミル」の導入が遅れている。小規模な工場は電気炉で鉄スクラップを溶解し、より迅速で安価なプロセスを行う一方、大規模な工場は鉄鉱石と石炭由来のコークスから鋼を製造します。ジョージ・メイソン大学メルカタス・センターの上級研究員であり、第一次トランプ政権で連邦取引委員会の法務顧問を務めたオールデン・アボット氏は、USスチールは「近代化においては不十分な仕事をしてきた」と述べた。 「関税がなかったら、何年も前に下がっていただろう。」国内トップの生産者となったニューコア社を含め、一部の米国企業は生産方法の刷新に向けてより協調的な努力を行っている。 USスチールの広報担当マリコウスキー氏は、日本との取引の結果に関係なく、同社は高炉からの撤退を続けると述べた。 2023年、USスチール アーカンソー州に工場を開設 それは電気炉で動作します。USスチールは、複数の製鉄所に大規模投資をして雇用を守る意欲と能力がある唯一の買い手は日本製であると主張してきた。これには、ピッツバーグ郊外のモンバレー工場の工場に新しい工場を建設するための少なくとも10億ドルと、同工場の高炉の改修に3億ドルが含まれる。 インディアナ州ゲーリーにあるゲーリーワークス施設両社は先週、「この取引を阻止することは、USスチールの老朽化した施設の寿命を延ばすための数十億ドルのコミットメント投資を拒否することを意味し、高賃金で家族を維持する何千人もの労働組合の雇用を危険にさらすことを意味する」と述べた。JPモルガン・チェースの株式アナリスト、ビル・ピーターソン氏はリサーチノートで、もしUSスチールが独立企業として運営されれば、アーカンソー州の新しい工場に注力し、高炉資産を削減する可能性があると述べた。しかし、USスチール従業員1万1000人を代表する強力な労働組合であるユナイテッド・スチールワーカーズは、ニッポンの合併に強く反対している。同社は日本企業を違法な取引慣行と労働組合との取引における不誠実な行為で非難している。同組合は以前、2023年にUSスチールに入札した米国企業クリーブランド・クリフスとの合併を求めて働きかけていたが、 入札戦争で日本に負けた。日本と違って労働組合が組織されている。 （月曜日に、 USスチールと日本製鉄がクリーブランド・クリフスを提訴と同社が鉄鋼労働組合の組合長デビッド・マッコールと共謀して新日鉄との取引を弱体化させたと非難した）。バイデン氏が協定を阻止したことを受け、組合は声明で「組合員と国家安全保障にとって正しい行動であることに疑いの余地はない」と述べた。USスチールがクリーブランド・クリフスのような競合他社に売却されれば、合併後の企業は手ごわいものとなるが、連邦政府の独占禁止法の監視を受ける可能性がある。ただ、トランプ政権がバイデン政権と同様に強制執行に積極的なアプローチをとるかどうかは不明だ。マイアミ大学法学部教授で連邦取引委員会競争局の元副局長であるジョン・ニューマン氏は、クリーブランド・クリフス社との合併は法廷で争われるだろうが、その主な理由は国内の鉄鋼生産がすでに独占的であるためだと述べた。数人のプレイヤーによって。商務省によると、2023年の米国の鉄鋼生産量の半分はニューコア、クリーブランドクリフス、USスチールが占めた。政治政権に関係なく、「この種の合併には問題があるということには誰もが同意する」とニューマン氏は語った。対照的に、「非常に競争の激しい市場であれば、数人のプレーヤーはそれほど心配する必要はありません。」しかしジョージ・メイソンのアボット氏は、USスチールにとっては単独事業体として存続するよりも国内合併の可能性が高いと述べた。同氏は、トランプ氏政権下の連邦規制当局が国内鉄鋼会社を統合すれば国際競争力が高まると主張する可能性があると述べた。アボット氏は「『USスチールを潰すわけにはいかない』という政治的懸念もある」と付け加えた。クリーブランド・クリフス氏はコメントの要請に応じなかった。アトランティック・カウンシルの上級研究員でインディアナ大学准教授のサラ・バウアーレ・ダンズマン氏は、1つの企業が国内の鉄鋼生産をより多く管理すれば、防衛目的で生産される鉄鋼も含め、鉄鋼の価格が高くなるだろうと述べた。「鉄鋼の製造場所を多様化したいのです」とバウアーレ・ダンツマン氏は言う。ニッポンの買収阻止を誓ったトランプ氏は月曜日のソーシャルメディアへの投稿で、USスチールは「この事業を偉大なものに導くべき」であり、誰にも売却すべきではないと書いた。「関税によってUSスチールはより収益性が高く価値のある企業になるのに、なぜ今さら売却したいのだろうか?」トランプ氏はTruth Socialに寄稿した。安価な輸入鉄鋼は数十年にわたりターゲットとなってきた。ジョージ・W・ブッシュ大統領とバラク・オバマ大統領は中国鉄鋼に関税を課した。トランプ氏はさらに踏み込んで、2018年にほとんどの国からの鉄鋼に25％の関税を課した。バイデン氏は米国外で溶融した一部の鉄鋼に対する関税を拡大することに加え、割当枠を利用して鉄鋼輸入を制限してきた。数十年にわたって鉄鋼産業を研究してきたピッツバーグ大学の経済学名誉教授フランク・ジャラタニ氏は、鉄鋼関税は主に雇用の保護に役立ってきたと述べた。しかし、新技術への投資がそれを実現するだろうが、国内鉄鋼会社の生産性や国際競争力は向上していない、と同氏は述べた。ジャラターニ氏は「雇用を守ることが目的だが、それは一時的なメリットしかない」と語った。 「業界の競争力を高めるという点では、関税はそれを実現していないようだ。」ペンシルバニア州クレアトンの全米鉄鋼労働組合ローカル1557のリーダー、ビル・ファリアー氏は、バイデン氏が日本との合意を拒否したことをうれしく思い、トランプ氏の合併反対に勇気づけられたと述べた。モンバレー工場の整備士であるファリエ氏は、クリーブランド・クリフスが最終的な買い手となることを望んでいるが、求婚者は製鉄所の大規模な改善に取り組む必要があると語った。「近代化や新しい設備を見てみたいと思います」とファリエ氏は語った。 「そうすれば、誰とでも競争できるようになります。」 #USスチール新日鉄合併創設者として厳しい選択に直面