Standard＆Poor’sは、フランスのメモの見通しを下げます

たとえベルシーで、私たちはそれを言いたいと思っています 「私たちの経済政策を決定するのは機関ではありません」そのニュースは、その日の早い段階で受け取られたときにgriりなければなりませんでした。今週の金曜日、主要な格付け機関の1つであるStandard＆Poor’s（S＆P）は、フランスのメモ（AA-）の視点を下げることを決定し、それを渡すことにしました。 ” 安定した “ もっている “ネガティブ”。

S＆Pは財政を報告しました 「圧力下」 そしてa 「限られた改革に対する政治的支援」 2025年の予算の採用にもかかわらず。エージェンシーは下線を引いた 「予算統合に対するイングラインの政治的支援」そしてキャラクター “一時的” 赤字を減らすための措置。 「2025年を超える予算戦略は不確実なままです」S＆Pもコメントしました 「GDPの成長が今年1％を下回ることを規定しています」。

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この評決は、新しいベルシーチームにとっての火の一種の洗礼でした。確かに、2月の2月49.3までに州と社会保障の予算を首相が採用することができて以来、フランスが評価されたのはこれが初めてです。 検閲を避けることにより、解散以来の断片化された政治的景観において。ベルシーは彼が服用していると言った “注記” プレスリリースでのこの決定の。 「否定的な視点の下での彼の配置は、私たちの財政に対する回復の課題の範囲を思い起こさせます。これは、政府が取り上げようと決心しているという課題です」省は言った。追加する前に： 「2025年の財務法は、私たちの赤字の吸収に向けた歴史的な転換を証明しています。 2025年の予算の実行を確保し、わが国の債務を管理するために必要な管理措置と管理措置を実施しました。」。

より悪いシナリオ

実際には、エージェンシーが否定的な視点を通過せずにメモを直接下げることを選択することは非常にまれです。また、劣化の1年以内にメモを下げることを決定することも非常にまれです。実際、昨年の春、S＆PはすでにAAからAA-までフランスからメモを渡していました。

したがって、機関の決定は、政府にとってもっともらしいシナリオの最悪のものでした。これは、2029年までにGDPの3％を下回る公共赤字をもたらすという予算の採用とブリュッセルへの約束が格付け機関の寛大さを鼓舞するのに十分であることを正確に望んでいました。 「機関は私たちの国で見られる相対的な安定性を考慮に入れますが、最近の劣化は検閲に連続していました。今日のフランスには予算があります。ヒマラヤを登るのは基本的なキャンプでした」言った 私たちの列にあるフランソワ・バイルー首相、評決の前夜。

エリック・ロンバードは、予算の軌跡の深刻さを彼らに納得させるために、彼自身のために、機関自身に会いたいと思っていました。明らかに無駄に。

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しかし、この決定が表す政治的失望にもかかわらず、フランスの債務に対する投資家の食欲に限られた影響を与えるはずです。 「今日、格付け機関の決定は、タイトルの望ましさの将来のビジョンよりも既に採用されている行動の登録です」専門家の分析。

当分の間、フランスはまだ他の2つの主要機関で同様の分類を持っています。 “ネガティブ” Chez Fitch et aa3 ” 安定した “ ムーディーズで。

残りの部分については 「表記シーズン」SociétéGénéraleCibのレート戦略の責任者であるAdam Kurpielは、たとえあっても、フランスのメモがすべての機関にとって安定したままであることを期待しています。 「フィッチは、その方法論が赤字に多くの重みを与えている限り、最初に論理的に分解する必要があります（2024年にGDPの6％に達しました、編集者のメモ）。しかし、昨年10月に安定したものをネガティブにした可能性が高く、今年の後半にこの選択をする可能性が高くなります。 »»

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実際、格付け機関は、最初に債権者に払い戻す国の能力を調査します。したがって、メモの安定性は、現時点では、フランスがいる微妙な予算状況を決して消しません。3300億ユーロ以上の債務と2025年のGDPの5.4％で提供された赤字はありません。

予測に関連して公共の赤字の新たなスリップを避けるために、エコー・ロンバードは2月上旬に設立を約束した。 「未発表の予算管理ツール」特にまとめることによって 「公共支出の枠組みが尊重されていることを確認するために、毎月公的支出の役人」。公的口座を担当する大臣のAméliedeMontchalinとともに、彼は月曜日に財政の管理を改善するために行動計画を提示しなければなりません。これは、11月中旬に設置された専門委員会の仕事の結論に触発されました。