科学＆テクノロジー

SFR の買収: 他の 3 つのフランスの通信事業者の戦略とその結果を理解するのに 5 分

1760540257 テレノベラ作家をうらやませるサスペンス。 SFRの所有者であるアルティス・フランスの資産売却は、何度も発表され、何度も否定されてきたが、ここ数カ月にわたって定期的に再び注目を集めている。最新のエピソードであり、これまでで最も具体的なものは、 火曜日の夜に協調的な買収提案がなされた Orange、Iliad (無料)、Bouygues Telecom による、および 水曜日朝、SFRの親会社によって解雇された。2012年のFreeの出現以前と同様に、フランスの通信事業者3社への復帰が海蛇のように再び現れる。私たちは、市場を揺るがし、請求額の高騰を引き起こす可能性のある状況を検討します。Orange、Bouygues Telecom、Free が SFR を共有する理由巨大な負債（155億ユーロ）を抱え財務状況が悪化、 Altice は近年、スター通信事業者である Société française du radiotéléphone (SFR) を維持しながら、多数の子会社から分離しました。パトリック・ドラヒ氏のグループは今後、特定資産の売却に反対するつもりはなく、競合他社もグループを買収するために投資する用意がある。「非常に競争の激しい市場では事業者の数が減少しており、ヨーロッパおよび世界的に統合の動きがあります。フランスはヨーロッパで顧客当たりの平均収益が最も低い国です。彼らはより高い収益性を求めています」とビジネス変革の重鎮であるX-PMの社長ベルナール・エチェナグシア氏は説明する。「国内のプレーヤーは再編すること、あるいは外国のプレーヤーに吸収されるリスクを負うことにあらゆる関心を持っている」と通信経済のこの専門家は判断する。 「より多くの加入者がいると、 光ファイバーの展開 と 5G 周波数帯域です」と、Albaron の通信コンサルタント、Vincent Roger-Machart 氏は付け加えます。フランスの他の通信事業者3社が火曜日に提示した170億ユーロのオファーは、この段階的売却の課題を示している。稀な共同プレスリリースで潜在的な買い手らによると、「価格と価値の配分は、ブイグ・テレコムが43％、フリー・グループ・イリアッドが30％、オレンジが27％程度になるだろう」という。ブイグテレコム 特に収益性の高いビジネスサービス活動を掌握し、密度の低い地域にあるアンテナも回収することになるだろう。時には領土の隙間をカバーするのに十分です。その後、3 社は固定加入者とモバイル加入者のポートフォリオを共有することになります。なぜまだ販売が止まっているのですか？アルティス・フランスのアーサー・ドレフュス最高経営責任者（CEO）は従業員に宛てた朝のメッセージの中で、火曜日の夕方に「アルティス・フランスの資産の一部に対する示唆的なオファーを「受け取った」ことを認めた。このオファーは即座に拒否された」と述べた。買収宣言を行った者らによると、2027年半ばまでに数カ月、場合によっては数年かかるとされる仮想買収は、まず金額についてのコンセンサスを経る必要がある。UBS銀行のメモによると、買収価格は170億ユーロで、競合他社によればアルティス・フランスの総額は210億ユーロとなるが、同部門で計算された平均評価額を「わずかに下回っている」という。金融取引アドバイスを専門とする投資銀行オッドBHFは、「アルティス・フランスはこの提案に応じたいと考えているだろうが、他に買い手がいない限り議論の余地は低い」と強調した。「これもゲームの一部だ。パトリック・ドラヒ氏とアルティスの債権者は売却価格を最大限に活用したいと考えているが、この提案は依然として彼らにとって残念なものだ」とX-PM社長のバーナード・エチェナグシア氏は指摘する。 「彼はグループの負債を返済するために賭け金を増やしている」とヴァンサン・ロジェ・マシャールは言う。 「SFRを再開する投資ファンドなどの外国資本への売却という仮説も存在するため、同氏は選択肢を利用しようとする可能性がある」と専門家は指摘する。舞台裏では、国家は、噂にあるアラブ首長国連邦の歴史的運営会社エティサラトと、サウジのライバルであるサウジ通信会社による提案よりも、国家的提案を好むだろう。これが加入者と消費者に影響を与える理由フランス電気通信連盟によると、消費者は気づいていないかもしれないが、消費者は恵まれているという。同連盟はフランスの固定インターネットのパッケージとオファーがヨーロッパで最低であることを毎年思い出させている。売却が成立すれば、残りの３社は帳消しを余儀なくされることになる。 「財政運営のコストとインフラストラクチャの吸収を含めるべきであり、パッケージの潜在的な増加は10〜15％です」とBernard Etchenagucia氏は予想します。ヴァンサン・ロジャー・マシャール氏は値上げ額については同意しており、それぞれの市場シェアについて合意し、加入者に関するデータを交換してきたことで「2005年に3事業者が非難されたときのように、価格について合意するリスク」を指摘している。オランジュ・フランスには2億5,600万ユーロ、SFRには2億2,000万ユーロ、ブイグ・テレコムには5,800万ユーロの罰金が科せられた。Arcep の規制当局と 競争当局 物事に目を離さないでください。経済財政大臣、…