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2025-08-15 14:25:00
インドの市場規制当局は、国の資本市場をグローバルな金融システムと統合するための決定的な一歩を踏み出し、居住者インディアンがギフトシティを介して外国のポートフォリオ資産に投資できる道を拡大することを提案しています。
専門家は、この動きは多様化を促進し、インドの国境を越えた投資資格を強化する可能性があると言いますが、機会は高ネットで市場に精通した投資家のみに適していることに注意してください。
インド証券取引委員会（SEBI）は、最新の協議論文で、インドに拠点を置く個人とエンティティがギフトシティなどの国際金融サービスセンター（IFSC）を通じて外国のポートフォリオ投資（FPI）にもっと直接参加できるようにするための一連の改革を提案しました。ミューチュアルファンドはすでに海外の露出が限られているが、提案された変更により、投資家はグローバル市場へのより構造化されたアクセスを可能にする可能性があり、ギフトシティがレースでより強力な競争相手になり、グローバルな金融ハブになる可能性があります。
バロダ銀行のチーフエコノミストであるマダンサブナビスは、この動きは「グローバルになるための便利な方法」であり、資本口座の変換性のより広いアイデアに適合していると述べました。彼は即時の外国為替市場のリスクを見ていませんが、監視の重要性を強調しています。 Grant Thornton Bharatのパートナーおよび金融サービスのリスクリーダーであるVivek Iyerは、この提案を「国際市場を十分に理解した洗練された投資家」の歓迎の多様化ツールと呼びますが、規制の途切れが搾取されるのを防ぐためには堅牢な法的監視が重要であると警告しています。
Sebiの提案は3つの重要な領域をカバーしています。
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適格性を緩和する： IFSCの小売計画は、ファンド管理エンティティ（FME）がインドの非個人である場合でもFPIとして登録し、IFSCへの組み込みの現在の要件を削除します。
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マネージャーのステークを育てる： 彼らが管理する資金へのFMEの拠出金の上限は、IFSCAの「ゲームのスキン」規範に沿って、コーパスの10％に増加します。
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海外構造でインドのMFを許可する： インドのミューチュアルファンドはFPIの構成要素になる可能性があり、インドのエクスポージャーを伴う海外ファンドがそれらを構造に含めることを可能にします。
また、この論文は、「スポンサーまたはマネージャー」を「ファンド管理エンティティまたはそのアソシエイト」に置き換えることにより、規制言語をIFSCAの規範と調整することを提案しています。
経済法の実践のパートナーであるVinod Joseph氏は、この変更はSEBIとIFSCAフレームワークの間の不一致を削除し、規制裁定のリスクを減らすのに役立つと述べた。彼は、2022年のFEMAの海外投資規則は許容構造を明確にしたが、たとえば、インドの住民がインドに再投資するギフトシティファンドに投資することを禁止することを除いて、SCAルールをより厳しくしたままであると指摘している。 FPIに投資するための居住者の非個人の明示的なSEBIの承認はこれに対処できます。
紙に関する公開フィードバックは、2025年8月29日まで開かれています。採用された場合、改革はギフトシティの競争力を高めることができますが、専門家は、政策立案者が自由化とリスク管理の間の微妙なバランスをとらなければならないと言います。
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