世界の株式市場は来年も引き続き上昇すると予想されており、新興市場株が最もパフォーマンスが高い銘柄の一つとなっている。債券市場と外国為替市場では、国債利回りが2026年までに若干上昇する可能性がある一方、米ドルは引き続き下落すると予想されています。
再開する
主な信念
-
米国のGDP成長率の鈍化が欧州と日本の回復によって相殺され、世界経済状況は良好な状態が続くだろう。
-
金融緩和のペースは鈍化するが、それでも流動性は引き続き潤沢にあるだろう。
-
株式のリスクプレミアムは歴史的な基準からすると低いですが、バリュエーションはまだ過剰ではありません。
投資への影響
-
来年の世界の株式市場は約５％のプラスリターンを記録すると予想される一方、国債利回りは若干上昇すると予想されている。
-
新興国株や欧州の中型株はアウトパフォームしそうだ。
-
米ドルが再び下落する中、新興国債券も高いリターンをもたらすことが期待されている。
概要: ゴルディロックス (またはほぼ)
世界経済は来年好調な時期を迎えると予想されており、それが株価のパフォーマンスに反映されるはずで、2026年にはリターンが約5％になると予想しています。全体として、世界のGDPは長期トレンドに沿って2.6％成長すると予想しており、これによりインフレ圧力は抑制されるでしょう。実際、投資家は成長についてはより楽観的であり、インフレについてはそれほど悲観的ではありません（図1）。同時に、民間部門からの信用拡大を背景に、中央銀行の85％近くが金融政策を緩和している。その結果、堅実な成長と流動性注入は、よりリスクの高い資産クラスにとって有利な要因となります。
ただし、これらの予測は適格である必要があります。第一に、金利が低下し続ければ金融緩和のペースが鈍化するため、投資家は来年の流動性が2025年よりも減少すると予想する必要がある。第二に、米国経済は多くの同業諸国に後れをとるだろう。米国では、成長率が潜在成長率をわずかに下回る一方で、インフレ率は来年最初の数か月間は異常に高止まりし、その後下半期には鈍化すると予想しています。当社のエコノミストは、米国のGDP成長率が2025年の1.8％から2026年には1.5％に低下し、インフレ率が2.9％から3.3％に上昇すると予想しています。世界市場における米国の経済的重みを考えると、これは株式市場の発展を遅らせる可能性がある。
ピクテ資産運用戦略ユニット執筆
サイトにアクセスするには、 ここをクリック。
#Pictet #年の投資情勢 #PATRIMOINE24 #最新の資産管理ニュースすべて