Nvidia の目覚ましい成長は今や全員のビジネスです

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FT 編集者の Roula Khalaf が、この週刊ニュースレターでお気に入りの記事を選びました。

一般企業が四半期決算を発表すると、投資家はそれを精査し、株価は上昇、下降、あるいは横ばいに変動します。しかし、これらの収益が Nvidia から得られると、金融界の軸が傾きます。

と述べていたにもかかわらず、このチップメーカーの株価は水曜日に下落した。 売上高と利益が約2倍に、前年比。唯一明らかな問題は、来四半期の売上高予想である375億ドルがアナリストの予想をほとんど上回っておらず、年初には同社がさらに急速に成長していたことだ。とはいえ、ジェンスン・フアン最高経営責任者（CEO）は、最新四半期を含む過去6四半期で自身の予想を約20億ドル上回っている。

けいれんは当然のことです。 エヌビディアの 運命はますます他の人の運命を動かします。同社は時価総額3兆6000億ドルで世界最大で、S&P500指数の7％を占める。シスコが一時的に地球上で最も価値のある企業になった 2000 年当時、シスコの比重は S&P の 4% 未満でした。水曜日の時点で、エヌビディア株は今年の指数上昇分の24％を占めている。

その結果、Nvidia の業績が好調になると、市場全体でアニマルスピリットが高まります。バンク・オブ・アメリカのアナリストらは今週、投資家がエヌビディアの収益を受けて指数の1％の変動を予想していると試算しており、これは今月後半の米国のインフレ統計から予想される変動よりも大きい。相互のつながりは本物だ。水曜日にフアン氏が冗談めかして言ったように、「世界中のほぼすべての企業が私たちのサプライチェーンに関与しているようだ」。

短期的には、NVIDIA は規模と希少性の両方のうらやましい利点を持っています。供給制約により価格は高止まりしており、同社は新ブラックウェルチップの需要が今四半期の予想「数十億ドル」を超えるだろうと述べている。一方、サウジアラビアからデンマークに至る政府は、国家支援による独自の国家体制を構築しようとしている。 人工知能 したがって、シリコンバレーは Nvidia に依存していますが、その逆は当てはまらなくなりつつあります。これは、好循環が継続できることを示唆しています。

LSEGが計算した予想利益の34倍という評価額が正当化されるかどうかは、見極めの余地がある。シスコの株価は、一時は世界トップに立ったが、ドットコム暴落の際に急落し、その後回復することはなかった。 Nvidia の顧客は、AI の期待に後押しされてチップに手渡しでお金を払っていますが、Nvidia の顧客、そして Nvidia の顧客の顧客が、結果として得られるサービスに対しても支払うかどうかはまだわかりません。

Nvidia には 2 つの利点があります。第一に、その評価額はシスコが 2000 年に享受した利益の 130 倍に大きく及ばないことです。第二に、フアンには後知恵と潤沢な収益性という利点があります。シスコの利益は、ドットコム崩壊前は売上高の 20% でした。 Nvidia が 60% 近くを占めています。それを賢く使えば、彼の会社は今後しばらく市場を動かすことになるだろう。

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