ブレーメン(aktiencheck.de AG) – ブレマー州立銀行のアナリストによると、欧州ビジネスで過去24時間の取引時間の高値が1.4000米ドルで記録された後、ユーロは本日(午前7時25分)1.3930米ドルで取引を開始した。
米ドルは対円で79.30円となっている。その結果、EUR/JPYは110.40で取引されている一方、EUR/CHFは1.2570で推移している。
福島の状況は依然として金融市場にとって決定的なものである。昨日、福島の状況は制御不能であるというエッティンガー氏の個人的な発言が、リスク回避と流動性選好の大幅な高まりを引き起こすきっかけとなった。株は積極的に売られ、日本円は対米ドルで最高値を更新し、スイスフランの需要が高まった。市場は依然としてそのような発言に対して非常に脆弱です。
JPY と CHF に関しては、G-7 または G-10 のイベントの側で公然または秘密の性質の介入が行われるリスクが増加しています。ちなみに、為替市場の変動を通じたシステミックリスクの許容は、金融危機の発生以来、G30の議題にはなっていない。福島から生じる懸念は正当である。炉心溶融のリスクは現実のものです。東京が放射性雲の影響を永久に受けないようにするためには、幸運な状況も必要だろう。したがって、金融市場の心理状態は理解できます。
合理的に考えれば、日本のこうした発展が世界経済の回復を危険にさらす可能性があるかどうかは疑問視されなければならない。核災害が福島地域に限定されたままであれば、世界経済が脅かされる可能性は低い。それどころか、一部の西側諸国におけるエネルギー政策の再構築と再調整は、成長力を増大させるだろう。しかし、首都圏が放射能の影響を永続的に受けた場合は状況が異なります。そうなると、世界的に変更されたエネルギー政策などを通じて持続可能な成長が起こる前に、世界経済の麻痺が長期化する可能性が高い。
実際、それは核災害の規模と、その結果として起こり得るリスク回避の規模の問題に関するものである。金融経済におけるリスク回避は、確かに実体経済におけるリスク回避に影響を及ぼす可能性がある。この危機は世界経済における分業における日本の経済的役割にどのような影響を与えるのでしょうか?例えば、日本は電気工学分野で大きな役割を果たしています。日本が生産国として失敗すれば、供給にボトルネックが生じる可能性が高い。ただし、緊急時には、これらの供給ボトルネックは一時的な現象であるはずです。したがって、日本からの債務不履行は短期的には成長を鈍化させる可能性がある。これは需要を変えるものではなく、単に成長を時間スケールで後方にシフトさせるだけです。
さらに、これらの物品の不足により、インフレ圧力の増大が予想されます。全体として、インフレ期待はそのような状況によってプラスの影響を受けるでしょう。電気工学分野に当てはまることは、自動車分野やその他の産業にも当てはまります。 Daimler (ISIN DE0007100000/ WKN 710000)、BMW (ISIN DE0005190003/ WKN 519000)、または AUDI (ISIN DE0006757008/ WKN 675700) の新モデルの待機リストは、現在よりも少し長くなるでしょう。
経済指標は現時点では市場にほとんど影響を与えていない。このため、本日の出版物は「低」と評価されています。完全を期すために、ブレマー州立銀行のアナリストが昨日の出版物を簡単に検討します。
ユーロ圏の消費者物価は２月時点の最終計算で前年比２．４％上昇したことが確認された。 2010 年第 4 四半期時点の米国の経常赤字は、2010 年第 4 四半期時点の 1,273 億ドルに続き、1,133 億ドル (予測: 1,100 億ドル) となりました。米国の生産者物価は予想以上に上昇した。 ２月時点では前月比１．６％上昇（予想０．７％）だった。前年同期比では、前回の 3.7% から 5.8% の増加となりました。 2月時点の米国の住宅着工件数は、年率換算で61万8,000戸（59万6,000戸から修正）から47万9,000戸（予想57万戸）まで前月比22.5％減少した。
ここでは 2 つの傾向が見られます。米国とユーロ圏の両方でインフレ圧力が高まっており、場合によっては専門家の予想を上回っている。米国の危機は終わっていない。これは住宅用不動産セクターと米国の外資依存の両方に当てはまります。
要約すると、結果は米ドルよりもユーロを有利にするシナリオになります。 1.3420～1.3450の範囲を下回る継続的な下落のみが、ユーロのポジティブバイアスを打ち消すことになる。 (03/17/2011/ac/a/m)
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