Home DepotがSRS Distributionを買収した理由

テキサス州プラノ — 郊外の倉庫には、プール用消毒剤が入った巨大なバケツと、箱入りのヒーターやポンプが棚に並んでいる。

これは、 ホームデポ しかし、これらの通路とその背後にある企業が、今後 10 年間のホームセンター小売業者の成功を形作ることになります。

ホーム・デポは今年初め、事業拡大にこれまでで最大の賭けをした。 SRSディストリビューションを購入しましたは、テキサスに本拠を置き、屋根、プール、造園業の専門家に用品を販売する会社です。同社は 11,000 人以上の従業員を擁し、ダラス地域を含む 47 州に 780 以上の支店を構えています。

6月に完了した182億5,000万ドルの取引により、ホーム・デポは投資家に対し、同社の成長は大型店だけから来るものではないことを示唆した。また、プールの設置、屋根の修理、複雑なリフォームに取り組むための特定の物資の長いリストを必要とする住宅専門家による大量のオンライン注文にも依存します。

消費者が自分で住宅改善プロジェクトに取り組むことが少なくなっている中、この取引は最初の数カ月でホーム・デポのビジネスを活気づけた。。 今週初め、小売業者はこう語った。 買収が原動力となった 6%以上の増加 買物客が前年同期に比べて店舗に行く回数が減り、1回あたりの支出額が減少したにもかかわらず、会計年度第3四半期の売上高は増加しました。

SRSの売上高を除けば、過去2四半期ともホーム・デポの売上高は前年同期比で減少していたであろう。

テッド・デッカー最高経営責任者（CEO）はCNBCとのインタビューで、ホーム・デポが同社を買収したのは、低迷する日曜大工市場を相殺するためではなく、次のような理由があると述べた。 プロにもっと売るという同社の戦略に合致している。

ホーム デポは、工具や最後のアイテムを購入するために立ち寄るプロ向けのコンビニエンス ストアとして長い間機能してきました。過去 4 年間で、同社は 全国的な流通ネットワーク と 大都市圏のハブ ダラス、アトランタ、ロサンゼルスなどの地域に配送できるため、トラックに積めるほどの大型の注文を請負業者やその他の専門家の現場に直接配送できます。

それでも、SRS が小売業者の注目を集めたのは、専門分野を備えた住宅改善の専門家に応えるという、別の専門分野を提供していたからだとデッカー氏は語った。

ＳＲＳのダン・ティンカー最高経営責任者（ＣＥＯ）は、この専門流通業者はより豊富な商品カタログ、専任の販売部隊、１日約１万５０００の現場に配送する大規模ネットワークをもたらしていると語った。また、顧客が大量の注文を受け取り、後で支払うことを可能にする融資取り決めである貿易信用も提供しています。 Home Depot は、自社のプロ顧客のごく一部にそのオプションを提供し始めたばかりです。

「私たちが彼らにもたらすものは、彼らのプロ戦略を加速させるものです」と彼は語った。

買収当時、ホーム・デポは、この買収により同社が対応可能な市場総額は約500億ドル増の約1兆ドルに拡大すると見積もっていた。

テルシー・アドバイザリー・グループの上級調査アナリスト、ジョー・フェルドマン氏は、SRSの価格は高額だが、ホーム・デポのプロ成長にロケット弾を加える可能性があると述べた。彼はこの取引をウォルマートの取引と比較した 33億ドルでJet.comを買収、eコマースプレーヤー。一部の業界関係者やウォルマート自身のCEOは、最終的にはそうなったとしても、この動きがウォルマートのオンラインビジネスを加速させたと評価している。 シャットダウンする スタンドアロンとしての Jet.com。

「彼らはこれを、非常に確立されたプレーヤーとともにまったく新しい市場に参入する機会とみなしている」と同氏は語った。 「それが報われるかどうかを確認するには数年かかるだろう。」

火曜日に会社は、 通期予想を上方修正ただし、それは短期的なビジネスの向上によるものにすぎません。ハリケーン関連の準備と修理、および住宅所有者が暖かく乾燥した天候を利用してアウトドア関連の購入や小規模プロジェクトを行ったことにより、第 3 四半期の売上がさらに増加しました。

顧客は住宅ローンや借入金利の低下を待って、住宅の売却や購入を先送りしたり、より高額なプロジェクトに飛びついたりしている。

ホーム・デポの「最大の課題、そして実際、唯一の課題は、過去数年間の素晴らしい小売業がいつそのような状態に戻るのかということだ。」ゴードン・ハスケット社で小売りを担当する上級アナリスト、チャック・グロム氏はこう語る。

ホーム・デポの株価はS&P 500をアンダーパフォームしている。木曜日の終値時点で、同社の株価は年初から17%上昇しているが、S&P 500の約25%の上昇には及ばない。

しかし、投資家はいくらか楽観的な見方を示している。テルシー・アドバイザリー・グループのフェルドマン氏は最近、ホーム・デポ株を引き上げた。同氏は、来四半期、そしておそらく来年の第1四半期においても、比較可能な売上高はマイナスになると予想しているとしながらも、来春には成長に戻ると予想していると述べた。

他の金利緩和サイクルでは住宅需要が回復するまでに通常６─９カ月程度かかると述べた。連邦準備制度 利下げを開始した 9月にもう一つ作りました それ以来の削減、さらに期待されます。

グロム氏は、ホーム・デポのプロ向けビジネスの成長こそが投資家を惹きつけ、本業との差別化に貢献していると述べた。 競争相手、 ロウズ。同社のビジネスの約半分はホームプロによるものであるのに対し、Lowe’s では約 20 ～ 25% となっています。

プロは通常、より安定して多額の支出を行う傾向があり、彼らが提供するビジネスの一部は、経済の浮き沈みにうまく対処します。

例えば、屋根葺き事業の約80％は新築住宅ではなく、修理や屋根の葺き替えプロジェクトによるものだとデッカー氏は述べた。同氏はそれをSRSの魅力の要因の1つとして挙げた。

ティンカー氏は、SRSはホーム・デポよりも経済変動から隔離されていると述べた。 家族が引っ越しを控えているため、SRSは修繕や賃貸のために物件を購入している投資会社から取引を得ているという。

「購入する余裕ができるまでレンタルしたいという人々のニーズは非常に大きい」と彼は言う。

ホーム・デポによると、SRSは今年、約64億ドルの売上増に貢献すると予想されている。これらの売上高には、6月中旬に取引が完了した後の期間のみが含まれます。

SRSとの契約とプロへの注力は、Home Depotが他の事業に衝撃を与える取り組みを放棄することを意味するものではない。デッカー氏は、小売業者は依然として日曜大工の売上をさらに引きつけようとしていると語った。同社は1月下旬以来、米国で10店舗を新規オープンしており、2月上旬までにさらに2店舗をオープンする予定だ。