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FRBは利下げを予定しているが、今後の一時停止を示唆する可能性がある

クリストファー・ルガバー、AP通信経済記者 ワシントン（AP通信）—連邦準備制度は、 異常に物議を醸す 今週の会合では、３回連続の利下げに向けて政策当局者らから必要な支援を確保するジェローム・パウエル議長の能力が試されることになる。 FRBの金利設定委員会は19人のメンバーで構成されており、 はっきりと分かれている 借入コストを再び下げるかどうかを巡って。部門 悪化した 経済の複雑な性質によるもの: インフレ 上昇したままこれにより、雇用が低迷し、 失業率が上昇した、それはしばしば利下げにつながります。 一部のエコノミストは、12月9～10日の会合でパウエル議長が支持する可能性が高い4分の1ポイント利下げにFRB当局者3人が反対票を投じる可能性があり、これは過去6年間で最も多くの反対票となると予想している。金利決定に投票するのはメンバー19人中わずか12人だ。投票権を持たない当局者の何人かも、追加利下げに反対していると述べた。 エール大学経営大学院の経済学者で元FRB幹部のウィリアム・イングリッシュ氏は、「今は本当に難しい時期だ。完全に分別のある人でも異なる答えにたどり着く可能性がある」と語った。 「委員会は合意に基づいて作業することを好む傾向がありますが、現在はその合意に達するのが難しい状況です。」 この議論は、政府機関閉鎖中に雇用とインフレに関する連邦政府の公式データが不足していることによっても高まっており、パウエル議長の任期が5月に終了した後にFRBがどこへ向かうのかを予感させるものになる可能性がある。彼の後継者はドナルド・トランプ大統領によって任命され、 と広く予想されている ホワイトハウスのトップ経済顧問ケビン・ハセット氏。ハセット氏は他の当局者が支持するよりも早い削減を推進する可能性がある。 イングリッシュ氏は、意見の相違がさらに大きくなる可能性は、異なる見解間の健全な議論の兆候とみなされる可能性があると述べた。全会一致またはほぼ全会一致に近い決定を下すというFRBの伝統は、「集団思考」の証拠としてしばしば批判されてきた。しかし一部のFRB当局者は、急激な分裂にはマイナス面もあると警告する。委員会の投票結果が8対4、さらには7対5となった場合、金融市場は中央銀行が次にどこへ向かうのかについて信頼を失う可能性がある。 例えばクリストファー・ウォーラーFRB理事は、投票が7対5の場合、たった1人の当局者が見解を変えただけで、FRBの政策に大きな変化が生じる可能性があると述べた。 しかし今のところ、ほとんどのエコノミストはいわゆる「タカ派利下げ」を予想している。FRBは利下げを行う一方で、経済の健全性を評価するためにしばらくは政策を維持する可能性も示唆している。 （「タカ派」とは、一般にインフレ対策として金利の引き上げを支持する当局者を指すが、「ハト派」は雇用促進のために金利の引き下げを支持することが多い）。 ファイル – 2025年9月17日、ワシントンの連邦準備理事会ビルで開催された連邦公開市場委員会後の記者会見で、ジェローム・パウエル連邦準備制度理事会議長が演説のために出てくる前にアザラシが見られる。 (AP写真/ジャクリーン・マーティン、ファイル) カンザスシティー連銀のジェフリー・シュミット総裁は金利据え置きを支持し、２会合連続で反対する見通しだ。同氏にはセントルイス連銀のアルベルト・ムサレム総裁も加わる可能性がある。 FRB理事のスティーブン・ミラン氏は、 急遽任命された トランプ氏が9月にFRB理事会に提出した政策案は、FRBの主要金利の0.5ポイントの大幅な引き下げを支持して3回連続で反対する可能性が高い。 FRBの後 前回の会合は10月28～29日、数人の政策立案者 言った 彼らは12月の会合では金利を据え置くことを望んでいるため、ウォール街の投資家は3回目の利下げの確率を一時的に30％未満に引き下げた。しかし、ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は、今年のインフレ上昇はトランプ大統領の関税による一時的な上昇のようで、2026年半ばまでには収まる可能性が高いと述べた。 その結果、FRBの短期金利には「まださらなる調整の余地がある」とウィリアムズ氏は述べた。ウィリアムズ氏はニューヨーク連銀総裁および金利設定委員会の副委員長として、あらゆる金利決定に投票権を持ち、パウエル氏に近い。アナリストらは、パウエル氏の支持がなければウィリアムズ氏がそのような発言をした可能性は低いと述べた。投資家らは利下げの確率を急速に高め、現在89％となっていると報じた。 CMEフェドウォッチ。 シティの首席グローバルエコノミストで、元FRBトップスタッフでもあるネイサン・シーツ氏は、「議長の力がわかります」と語った。 「委員会のメンバーは、パウエル氏への支持を強調したいと直感している。」…