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2025-11-03 04:27:00
金（XAU/USD）は、月曜の欧州取引の前半を通じて日中小幅な上昇を維持したが、フォロースルーに欠け、さまざまな手掛かりがある中、4,050ドルのレベルを下回ったままとなっている。ドナルド・トランプ米大統領のコメントは、同政権が戦略的ライバルである中国への最先端の人工知能（AI）ハードウェアの流入を制限する可能性があることを示唆した。これは、安全な場所である貴金属を適度に上昇させる重要な要因であることが判明しました。これとは別に、米国政府閉鎖の長期化に起因する経済リスクへの懸念もコモディティをさらに下支えしている。
一方、米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的傾きが米ドル（USD）を先週の大幅な上昇を支え、8月初旬以来の高値を更新するのを助けている。このことは、トレーダーが利回りのない金を中心に積極的な強気の賭けをすることを妨げる可能性があります。これとは別に、株式市場の根底にある強気の傾向がXAU/USDペアの上限を決める一因となる可能性がある。したがって、先週火曜日に付けた3,900ドル未満の水準、つまり3週間以上ぶりの安値からの最近の回復の延長に備える前に、前述のハードルを超える持続的な動きを待つことが賢明だろう。
デイリー・ダイジェスト 市場を動かす人たち：トランプ発言後の安全資産への流出で金が恩恵を受ける
- ドナルド・トランプ米大統領は日曜日、エアフォース・ワンの機内で記者団に対し、エヌビディアの人工知能用の先進的なブラックウェルチップは他の人には利用できないと語った。これは、世界二大経済大国である米国と中国の間の貿易摩擦の緩和によって促進された最近の楽観的な見方をある程度相殺し、新しい週の初めに安全資産である金をわずかに押し上げることになる。
- 共和党が支援する資金調達法案をめぐる議会の行き詰まりの中、月曜日に米国政府閉鎖は33日目に入る。トランプ大統領は共和党上院議員に対し、議事妨害ルールを廃止して政府機関閉鎖を終わらせるよう改めて要請したが、これまで共和党指導部が抵抗してきた前例のない措置である。それにもかかわらず、政府閉鎖の長期化により経済的ダメージが生じる可能性があるとの懸念が貴金属相場をさらに下支えしている。
- 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は先週水曜日、今年２度目となる借り入れコストを２５ベーシスポイント引き下げ、早ければ１２月にもバランスシート規模の縮小を停止し、量的引き締めに終止符を打つと発表した。そうは言っても、ジェローム・パウエルFRB議長は、12月の次回金融政策会合で同様の規模の追加利下げが必ず決定されるわけではないと警告した。
- さらに、大勢の影響力のあるFOMCメンバーが、今年末までに追加緩和を行うという期待にさらに反発した。これにより、米ドルは先週の大幅な上昇を維持し、8月初旬以来の高値付近で堅調に推移することができる。これとは別に、市場の明るいムードは、利回りの低いイエローメタルのさらなる上昇を抑制する可能性があり、強気のトレーダーには警戒が必要だ。
- トレーダーらは現在、北米セッション後半にISM製造業PMIが発表される月曜の米国経済速報を楽しみにしている。これとは別に、影響力のあるFOMCメンバーの講演は、米ドル需要を促進し、コモディティに新たな刺激を与える上で重要な役割を果たすだろう。
金は4,045〜4,050ドルの極めて重要な抵抗を乗り越えるのに苦労するかもしれない
XAU/USD ペアは、アジアセッション中に 100 時間単純移動平均 (SMA) を下回るある程度の回復力を示しました。さらに、時間足/日足チャートのオシレーターは再びプラスの牽引力を獲得し始めており、さらなる上昇に向けて裏付けられています。しかし、4,100ドルのマークの回復を目指す前に、金価格が中間ハードルである4,075ドルまで上昇する可能性がある4,045～4,050ドルのハードルを超える持続的な動きを待つのが賢明だろう。
反対に、アジアセッションの安値、3,963～3,962ドル付近は現在、3,917～3,916ドルの地域と3,900ドルのラウンド数字に先立って目先の下値を守っているようだ。 3,886ドルゾーンを下回るフォロースルーの売りや、先週火曜日に付けた3週間以上の安値を付けた場合、金価格は3,800ドルマークに向かう途中で3,850〜3,845ドルゾーンに向けて下落を加速させる可能性があり、次の関連サポートは3,765〜3,760ドルゾーン付近にある。
FRBのよくある質問
米国の金融政策は連邦準備制度理事会（FRB）によって形成されます。 FRBには物価安定の達成と完全雇用の促進という2つの責務がある。これらの目標を達成するための主なツールは、金利を調整することです。物価の上昇が速すぎて、インフレ率がFRBの目標である2％を上回っている場合、金利が引き上げられ、経済全体の借入コストが増加します。この結果、米国は国際投資家にとって資金を預ける場所としてより魅力的なものとなり、米ドル（USD）が上昇します。インフレ率が2％を下回るか、失業率が高すぎる場合、FRBは借り入れを促進するために金利を引き下げる可能性があり、これが米ドルの重しとなる。
連邦準備制度理事会（FRB）は年に8回の政策会合を開催し、そこで連邦公開市場委員会（FOMC）が経済状況を評価し、金融政策を決定します。 FOMCには12人のFRB当局者が出席する。このうち7人の理事会メンバー、ニューヨーク連銀総裁、そして残り11人の地方準備銀行総裁のうち4人が輪番制で1年の任期を務める。
極端な状況では、連邦準備制度は量的緩和（QE）と呼ばれる政策に頼る可能性があります。 QEは、行き詰まった金融システムにおいてFRBが信用の流れを大幅に増加させるプロセスです。これは、危機時やインフレが極度に低いときに使用される非標準的な政策手段です。これは、2008 年の大金融危機の際に FRB が選んだ武器でした。これには、FRB がより多くのドルを印刷し、それを金融機関からの高格付け債券の購入に使用することが含まれます。 QEは通常、米ドルを弱めます。
量的引き締め（QT）は量的金融緩和の逆のプロセスで、連邦準備理事会が金融機関からの債券購入を停止し、満期を迎える債券の元本を再投資して新たな債券を購入することはない。通常、米ドルの価値にとってはプラスになります。
#FRBのタカ派的姿勢が米ドルを下支えする中金は上昇を維持するのに苦戦している