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EUの競争政策の難問

エディターズダイジェストを無料で入手FT の編集者 Roula Khalaf が、この週刊ニュースレターでお気に入りの記事を選びます。EUの独占禁止政策は、市場支配の濫用や独占的価格つり上げから保護するものとして長い間賞賛されてきた。しかし、それはヨーロッパで世界をリードする企業の創出を阻害しているのだろうか？最近の調査によると、時にはそうかもしれない。 報告 の上 EUの競争力の復活 欧州中央銀行前総裁マリオ・ドラギ氏から、EUの新たな競争担当長官に指名されたスペインのテレサ・リベラ氏は、 アプローチ 「グローバル市場で規模を拡大する企業をより支援する」。EUの独占禁止法規制がテクノロジーと世界経済の目まぐるしい変化に遅れを取らないようにすることは確かに正しい。しかし、目指すべきは革命ではなく進化であるべきだ。ドラギ氏は 競争政策 EUは、EU市場内での競争を維持するだけでなく、米国や中国の巨大企業と競争できるビジネスを生み出す必要性をより考慮する必要がある。合併政策は、提携がイノベーションを刺激するかどうかも考慮するべきであり、価格効果だけに焦点を当てるべきではない。「イノベーション防衛」により、ハイテク企業やその他の研究集約型企業は、合併によってイノベーションにさらに投資するために必要な規模を達成できると主張できるようになる可能性があると彼は示唆した。EUは、承認後の一部の合併の監視に切り替える可能性があり、たとえば、合意された投資目標を遵守するようにするなどである。しかし、成功への鍵となるのは、EU企業の規模の不足が、国境を越えた競争の障害ではなく、競争ルールのせいであるかどうかを見極めることだ。通信などの非常に細分化された分野では、 銀行業務 あるいは防衛分野では、企業の数が減れば確かにEUの競争と投資が強化され、欧州の世界的競争力が高まるかもしれない。しかし、合併規則よりも国家による保護や規制障壁の方が統合を阻む大きな原因となっている。単一市場の完成は、独占禁止法規制の調整と同じくらい重要である。高度に統合されたセクターでは、例えば2社1社の合併を規制当局に許可することで、世界の輸出市場で他の大手企業に対抗できる能力を持つ欧州企業が誕生する可能性がある。ドラギ総裁は、自身のアプローチであれば、2019年にEUが阻止し、フランスとドイツを怒らせたフランスのアルストムとドイツのシーメンスの鉄道巨大合併を容認できただろうと示唆した。しかし、そのような裁量権は、国内での競争を失う代償を伴うべきではない。より大きなEU諸国が、自国の代表的企業を宣伝するためにそれを利用しようとする危険性がある。技術進歩を促進する合併が不必要に妨げられないようにする「イノベーション防衛」には利点がある。しかし、その防衛が市場支配を固めるための口実として悪用されないように、それぞれの事例でその根拠が証明されなければならない。競争は一般的にイノベーションにプラスとなる。ライバルを買収すればコストが下がり、イノベーションへの投資が増えると主張するかもしれないが、米国の大手テクノロジー企業は小規模なライバルを買収して無力化してきた歴史がある。確かに、小規模な新興企業は多くの技術革新の源泉となっているが、その後、大企業に買収されることも多い。企業が買収されることなく成長資金を調達できる、より強固なEU資本市場は、市場集中の強化よりもイノベーションに寄与する可能性がある。EUが海外の有力企業や独占企業への依存を避けることが望ましいと考える分野（例えば電池から重要鉱物まで）で欧州のチャンピオンを育てるとなると、それは慎重に調整された産業政策の仕事だ。EUの活力を回復することは、何よりも経済、金融、規制のエコシステム全体を構築することであり、競争政策はその一部にすぎない。目的にかなうものにするための努力は、現在のアプローチの利点が失われないようにするべきである。 #EUの競争政策の難問