ローマ編集チームによる
コンフィンドゥストリア スタディ センターにとって、2 年間の減速要因は、企業が支払う電気代であり、イタリアでは依然として高いことと、スーパーボーナスの廃止です。
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2024 年のイタリアの GDP は +0.9% を記録し、2025 年の成長率は +1.1% と予想されています。 これらは、春の経済シナリオに対するコンフィンダストリア研究センターの予測です。特に今年の予測は、昨年 10 月のシナリオで示されたものより 0.4 パーセントポイント高くなります。
2024 年から 2025 年の 2 年間の予測期間では、輸出に新たな刺激を与える世界的な需要の改善に加えて、2 つの要因がイタリアの成長を大幅な割合でさらに下支えできるでしょう。 金利引き下げ ECB との実施による Pnrr それが生きてくるのです。
2023 年の GDP プラスのサプライズ
CsCは、2023年のイタリアの成長がいかにプラスの驚きをもたらし、高金利とインフレにも関わらず年率+0.9%に達したことを強調している。 パンデミック後の回復を織り込んだ2021年から2022年の非常に高い金利からは鈍化しているが、パンデミック前の控えめなイタリアの金利よりははるかに優れている。 2023 年の成長率はユーロ圏平均の 2 倍に相当します。
また、異常な在庫削減（GDPへの寄与度-1.3）がなければ、イタリアのGDP成長率は+2.2%に達していたであろうことにも注目すべきである。
増加する借金
依然として財政面では、コンフィンダストリア研究センターの経済予測では「債務は増加する」と見られている。 公的債務は「2024年にはGDPの139.1％と推定され、2023年と比較して1.8ポイント増加する。2025年には引き続き2.1ポイント上昇し、GDPの141.1％になると予想される」。 これは、「政府によっても確認されている上昇傾向であるが、政府は、デフでは債務がGDPの137.8％、来年は138.9％と、より低いものになると推定している」。
赤字が減る
「財政赤字の削減が予想される」：CSCの予測では、「行政の純債務は2024年にはGDPの4.4％、2025年には3.9％となり、政府が2024年の傾向枠組みで示したものとほぼ一致している」経済財政文書（2024 年に 4.3%、2025 年に 3.7%）」の予測では、収益の動向は「前向き」である: 「全体の収益は 2024 年に GDP の 46.8% に達し、2025 年には 47.3% に上昇するが、記録は鈍化する」今年の名目成長率は (+0, 7%)、来年はそれ以上の成長率 (+4.0%) を記録しました。」
利下げの「推進力」
2024 年から 2025 年の 2 年間の予測期間では、輸出に新たな刺激を与える世界的な需要の改善に加え、2 つの要因がイタリアの成長を大幅な割合でさらに支えることができるでしょう。 1つ目はECBによる利下げです。
最新の公式声明では、ECBがもはや追加利上げを考えておらず、利下げ段階の始まりと見ていることが明らかになった。 予測シナリオは次のような兆候に従っている。6月の最初の利下げに続き、年末までにさらに3回利下げが行われ、それぞれ4分の1ポイントずつ引き下げられ、今日より1ポイント低い3.50％に達するとの仮説がある。 2025年にはさらに3回の利下げが行われ、最大2.75％となる。 これらの水準では、金融政策は予測期間の終わりまで（わずかに）制限的であり続けるが、その範囲は現在よりもはるかに限定的となるだろう。 これにより、投資だけでなく消費にも大きな刺激が与えられる可能性があります。
「成長にはPnrrが不可欠」
CSC の分析では、2 年間の予測期間における 2 番目の成長原動力は、Pnrr の実施であり、これは実際に 2024 年と 2025 年に実現し、この計画のリソースが投資と改革に費やされることになります。それぞれ420億ユーロと580億ユーロに相当します。つまり、年間GDPの2ポイントを超え、2年間で1,000億ユーロです。 「政府によって最近再調整された Pnrr の資源が経済成長に与える全体的な影響について正確な仮説を立てることは困難ですが、不足しているためです。再調整のさまざまな側面に関する情報を総合すると、計画の完全実施によるGDPの押し上げはいずれにせよ非常に強力で、イタリアの成長を高水準に維持するのに決定的なものとなるだろう。」
エネルギーコストの伸びが鈍化
2 年間にわたってイタリアの GDP を減速させる傾向にあるさまざまな要因があります。 「最初の障害は、企業が支払う電気料金がイタリアの主要なEU諸国よりも、また米国や日本など他の主要な国際競合国と比べても依然として高いことである。」 これらすべてがイタリア企業にとって競争上の不利な点を生み出している。電力市場の改革と、今日では化石燃料よりもコストが低い再生可能エネルギーの発電における割合の増加により、イタリアのエネルギーコストが軽減され、（ゼロではないものの）削減される可能性がある。外国依存」。
建築ボーナスの廃止
成長の第 2 のブレーキは「経済成長の段階的脱却」です。 スーパーボーナス、110％の率とその他の建設インセンティブの点で、すでに2023年末に期限が切れています。 CSCの予測によると、付加価値、ひいてはGDPへの貢献の観点から住宅建設は、すでに2024年に予想されるこのインセンティブ削減によって大きな影響を受けるはずで、2025年にはさらに大きな影響を受けるはずである。製造業は大きな影響を受けることはないはずである。 研究センターが強調しているように、近年の GDP 成長の一部はスーパーボーナスの影響によるものであり、4 年間で 2.4 パーセントポイント増加していることは明らかです。」
貨物輸送のボトルネック
成長に対する 3 番目のブレーキは、輸送における世界的なボトルネックと、それがイタリアの産業に与える悪影響です。 「輸送の安全の問題は、ヨーロッパとアジアの間の商品交換の重要な拠点である紅海だけでなく、（アジアの）マラッカ海峡やアジアのマラッカ海峡など、国際輸送ルートに沿った他の多くの脆弱性にも関係している」パナマの運河（アメリカ）。 イタリアでは、輸入品の量の半分以上が海路で到着し、輸出量の 42% が船で輸送されています。 さらに、イタリア、特にアルプス弧沿い、他の EU 諸国との接続など、ほとんどが陸路である地域輸送ルートでもさまざまな重大な問題が生じています。 特に紅海の危機に関しては、最近の海上輸送コストの2倍以上の上昇によるイタリア産業の生産価格への影響は、全体としては緩やかなものと推定されているが、特定の分野では強い影響を与えている。化学、冶金、紙など」。
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#CsC予想を引き上げ2024年のGDPは0.9思い切った利下げとPnrrの実施
2024-04-17 09:45:00