CGS インターナショナル セキュリティーズ (タイ) (CGSI) タイの商業銀行 2 行が恩恵を受けると予想 タイ国際航空 現在の不良債権を正常な債権に転換し、大幅に返済額を削減する再生計画を終了する 不良債権 比率。
タイ国際航空は、中央破産裁判所の命令により進行中の事業再生計画の一環として、2024年第4四半期を目標とする資本再編計画を発表した。この再編には、債権者との負債から株式への転換を促進するため、最低価格1株当たり2.5452バーツで約98億株の新株の発行が含まれる。さらに、既存の株主、従業員、特定の投資家を対象とした私募株式の募集も行われます。
累積損失を根絶するため、航空会社は額面金額も引き下げる予定だ。これらの努力により、タイ国際航空の株主資本は、 2025年2月、その後のリハビリ計画を終了するための準備を行います。同社は、この撤退について中央破産裁判所の承認を得ることを目指している。 2025年5月 そして同社株は年末までに再び取引されると予想している。 2025年6月。
タイ国際航空の現在進行中の再建との関連で、CGSI はバンコク銀行 (SET: BBL) およびクルン タイ銀行 (SET: KTB）航空会社に対して多額の融資エクスポージャーを抱えており、その額は 119億バーツ そして 58億バーツ それぞれ。 2024年第2四半期の時点で、BBLはタイ国際航空の株式0.4％を保有しているが、負債から株式への転換後は5.8％に増加すると予想されている。
基調講演は、タイ航空が2020年に破産を申請して以来、BBLとKTBの両行がタイ国際航空への融資を不良債権（NPL）として分類したと伝えられているということである。タイ国際航空の再生計画からの撤退が見込まれていることから、これらの銀行は不良債権（NPL）を再分類すると予想されている。このアップグレードは、タイ国際航空が2020年から2024年までの5年連続で一貫した債務返済を維持することを条件としています。
CGSI は、タイ国際航空の融資が実行ステータスに引き上げられたことを受けて、BBL と KTB の不良債権比率と補償範囲が改善されると予想しています。具体的には、BBL の不良債権比率は 2024 年第 2 四半期の 3.64% から 3.18%、不良債権カバー率は 283% から 321% に増加すると予測されています。 KTB の不良債権比率は、2024 年第 2 四半期の 3.85% から 3.59%、不良債権カバー率は181％から192％に上昇すると予想されています。
それでもCGSIは、銀行が引当金や予想信用損失（ECL）を取り消すとは予想していない。代わりに、これらの規定は管理オーバーレイまたは一般規定に再割り当てされることが予想されます。
CGSIは銀行セクターの格付けを「中立」に維持しており、強力な触媒が欠如していることと、2024年から2026年度の自己資本利益率（ROE）が8.7～8.8％と比較的低いと予想されることを挙げ、平均ROE11.2とは対照的である。 CGSI の対象となる ASEAN の銀行は -12.9%。
消費者向け融資を主に行う銀行よりも、法人向け融資に重点を置く銀行が優先されます。このセクターにプラスの影響を与える可能性のある潜在的な上振れリスクとしては、個人消費の堅調、輸出の伸びの改善、新政府による効果的な景気刺激策などが挙げられます。逆に、下振れリスクには、資産の質のさらなる悪化や新たな景気刺激策の実施が遅れる可能性が含まれます。
さらに、CGSIは、2024年10月11日の終値から25%の上昇に相当する1株当たり目標価格を195バーツとするバンコク銀行の「追加」を推奨した。一方、同社はクルンタイ銀行に対して目標価格を195バーツとする「ホールド」勧告を行った。 1株あたり20.90バーツとなり、3％の下値となる。
2024 年第 4 四半期の資本再編（負債から株式への転換を含む）後のタイ国際航空の新しい株主構成を前提としています。 CGSI からのシェア分布の内訳は次のとおりです。
1) 財務省: 32.9%。
２）再生計画債権者：38.4％
3) 既存株主、タイ国際航空従業員および新規株主: 12.4%。
4) バンコク銀行: 負債から株式への転換後は 5.8%。
5) その他の国営企業: 5.0%。
6) ヴァユパック基金: 2.7%。
7) その他の既存株主: 少数の 2.6% を保持します。
#BBLとKTBがタイ国際航空の再生計画撤退で恩恵を受けトップ銀行に浮上