Barratt Developments による Redrow の買収は、配達される住宅の数に何を意味するのか | ビジネスニュース

これらのことと同様に、バラット・デベロップメンツによるレッドロウ社の25億2000万ポンド買収に関する証券取引所の発表は楽観的な見方に満ちており、「品質、サービス、持続可能性の点で傑出した英国の住宅建設業者を生み出すという、またとない魅力的な機会」を宣伝していた。高品質で持続可能な住宅とコミュニティを構築し、「国の住宅ニーズ」に対応します。

しかし、株式市場価値で英国第2位の住宅建設会社が第7位の企業を買収する背後にある真の理論的根拠を皮肉屋たちが言うであろう真の根拠を見つけるのに、それほど遠くを見る必要はなかった。

最新のお金: 「快適に」退職するにはいくら必要か

バラット社はまた、12月末までの6カ月間の調整後税引前利益が1億5,710万ポンドで、前年同期比70％近く減少したと報告したが、レッドロウ社は半期の税引前利益が58％近く減少し、8,400万ポンドになったと報告した。 , 同じ期間。

このような数字は、ヴィストリー・グループのグレッグ・フィッツジェラルド氏が実行した驚異的な再建を除けば、このセクターと決して調子が狂っているわけではなく、過去18カ月ほどにわたって英国の住宅建設セクターを悩ませてきた計り知れないプレッシャーを物語っている。

ハウスメーカーはさまざまなコスト問題に取り組んでいます インフレーション – 特に 熟練労働者 – 建築資材の不足、 住宅価格の下落 の後ろに より高い金利 そしてHelp To Buy制度に基づく住宅購入者への補助金の廃止。

ゴーブ問題

それに加えて、業界を激怒させているのは、多くの人が、業界に対して独力で戦争を行っていると見ていることだ。 マイケル・ゴーブ、住宅長官。

同氏はまず、住宅建設業者らを圧力かけて、建物の安全性を高めるために必要な数十億ポンドを捻出させたと見られている。 グレンフェルタワー その一方で、海外の開発者や被覆材製造業者は公平な負担金の支払いを避けることができます。

第二に、ゴーブ氏は不必要に住宅開発を阻止したと彼らは言う。

そして第三に、リシ・スナック氏が保守党のバックベンチからの圧力に直面して撤退し、トップダウンでの政治を放棄した後、地方自治体からの新たな開発を承認するよう圧力を解除した。 住宅建設の目標。

住宅建設業者らによれば、英国の計画制度は現在、かつてないほど硬化的になっているという。

この不満の念は、レッドロウ社の創設者であり現在も16％の株主であるスティーブ・モーガン氏が、昨年4月の業界紙ビルディングのインタビューでこう述べている。

彼は言った：「出てくるクソに対処しなければならない [of the Department for Levelling Up, Housing & Communities]、計画と水の中立性については、政府からの援助はありません。

「まるで政府が業界を破壊しようとしているようだ。

「政府は住宅所有に背を向けています。私たちは世代間賃貸になりつつあります。賃貸に建てるのが町の唯一のショーです。」

ビジネスケース

これらの障害は、なぜレッドロウが拡大されたバラットの一部になることを決めたのか、そしてなぜ市がこの取引を支持しているのかを説明するのに役立つ。

証券会社兼投資銀行であるインベステックのアナリスト、エインズリー・ラミン氏は今朝、顧客向けメモの中で次のように述べた。「困難な計画と土地の背景を考慮すると、特に販売率と利益見通しが今後徐々に改善すると仮定すると、この取引は非常に賢明であるように見える」 。」

重複した役割を排除することで企業に利益がもたらされることは疑いの余地がありません。両社は買収後 3 年間で年間約 9,000 万ポンド相当のコスト削減が見込まれており、購買力が増大します。

両氏はまた、住宅建築の優秀さに対するレッドロウ社の高い評判を活かして、それをバラット社のより大きな全国報道に適用することにも利点があると考えている。

主張を強める競争市場当局が介入しないと仮定すれば、これは株主にとって朗報だ。

もっと家が増える？

しかし、バラットのデビッド・トーマス最高経営責任者（CEO）が述べた、この統合により「高度に補完的な2社が統合され、品質、サービス、持続可能性の点で優れた住宅建設業者が誕生し、今年より多くの高品質住宅を建設できるようになる」という誓約はどうだろうか。国のニーズ」？

両社はこれを実現できると確信しています。

彼らは本日、計画当局からの需要がますます高まっている開発において、拡大した事業はより広範囲のさまざまな不動産を供給するのに適した立場にあると主張した。敷地を分割することで、バラット社が従来初めての購入者向けに建設してきた小規模な不動産を完成させることができるデビッド・ウィルソンは、住宅のはしごを上る顧客向けに建設する大規模なファミリー向け住宅を完成させることができ、レッドロウは、同社が専門とする大規模で高級な不動産を完成させることができます。

しかし問題は、レッドロウの住宅をバラットの敷地に適時に組み込むことができるか、あるいはその逆ができるかどうかだ。 企業はそれが可能だと信じている。

バラット氏はまた、すでにこれを実行したと指摘することもできる。アナリスト向けの今日のプレゼンテーションには、ミドルズブラ近郊のナンソープにあるグレイ・タワーズ・ビレッジ開発をどのようにしてデュアルブランド化し、バラット・ホームズを統合したかについてのスライドが含まれていた。

当初は同社のより高級なデビッド・ウィルソンのバナーの下にバッジが付けられていたが、パンデミック後はバラット・ホームズ・ブランドとバラット・ショーホームを含む二重ブランドとなった。

その結果、完成率はパンデミック前のレベルの 110% に上昇し、予約率はほぼ 100% 増加しました。また、Barratt ブランドの導入によるブランド品質の低下はありませんでした。

バラット氏はまた、世界金融危機の直前に買収されて以来、デビッド・ウィルソンの管理が成功し、地域ブランドから真の全国ブランドになったことを強調した。

したがって、楽観視できる根拠がいくつかあります。

しかし、英国の計画規制は現在、開発を阻止する者たちに有利であり、開発者に不利な立場にあるため、拡張されたバラット・レッドロウは依然として厳しい戦いを強いられる可能性がある。

しかし、彼らにとって助けになる可能性があるのは、トップダウンの住宅建設目標の復活に取り組む労働党政権の選挙だろう。 モーガン氏の過去の保守党への寄付を考えると、これは実に皮肉なことだろう。