SKハイニックスは、売上高と利益の合計がアナリストの予想をわずかに下回ったにもかかわらず、AI需要の急増を受けて、第2四半期の営業利益が前年同期比557%増の60兆5,400億ウォンと驚異的な伸びを報告した。
SK ハイニックスは、人工知能インフラに対する世界的な飽くなき需要に後押しされ、2026 年の第 2 四半期に記録を打ち破る財務上のマイルストーンを達成しました。財務開示によると、同社の営業利益は前年同期比557％近く急増し、60兆5,400億ウォンに達した。売上高も同様に前年比257%増の79兆3,200億ウォンに達した。前四半期と比較すると、売上高は 51% 増加し、営業利益は 61% 増加しました。
マーケットコンセンサスミス
歴史的な成長率にもかかわらず、このチップメーカーの業績はウォール街の予測をわずかに下回りました。 LSEG SmartEstimatesは、売上高84兆ウォン、営業利益64兆ウォンを予想していたが、実績はコンセンサス予想を下回った。 韓国投資証券が報告書を発表 この不足は、締結された長期契約内の価格設定の仕組みに起因すると説明した。
アナリストらは、TrendForceのデータによると、第2四半期に従来のDRAMの契約価格が約52％上昇し、一部のNAND価格が2倍になった一方、SKハイニックスはハイエンドメモリに特化しているため、従来型チップの価格高騰による棚ぼた効果を完全に掴むことができなかったと指摘した。その結果、 韓国投資証券、営業利益予想を下方修正 通年と2027年ではそれぞれ9％と11％増加する。
複数年契約への戦略的転換
金融アナリストらは、収益の乖離は基本的なビジネスの弱さを示すものではないと強調している。その代わり、この調整は、通常 3 年から 5 年にわたる署名された長期契約から導き出された、より現実的な価格の仮定を反映しています。この構造転換は、過去の収益の変動を抑えることで循環メモリセクターを安定させることを目的としています。
韓国投資証券のアナリストであるチェ・ミンソク氏は、これは収益への懸念に関するものではなく、締結済みの長期契約（LTA）に基づいて価格の前提をより現実的なものにした結果であると説明し、メモリー業界が3〜5年のLTA契約構造へと移行する中、企業の価値は四半期ごとのASP（平均販売価格）成長率ではなく、高収益性がどれだけ長く持続するかによって決まると述べた。
韓国投資証券アナリスト、チェ・ミンソク
営業利益は60兆5,000億ウォン、つまり約416億2,000万ドルと報告され、前年同期の9兆2,000億ウォンから大幅に増加した。全社の営業利益率は、第 2 四半期には過去最高の 74.6% に達し、その後着実な上昇軌道を続けると予想されます。
HBM4 の強化と将来の見通し
高帯域幅メモリ (人工知能アプリケーションの大量のデータ負荷を処理するために必要な高度なテクノロジ) におけるリーダーシップの地位は、依然として同社の財務拡大の中心的な推進力です。 CNBCは、SK Hynixが重要なコンポーネントを供給していると指摘した Nvidia を含む米国の主要テクノロジー企業との提携は、5,000 億ドルを超える複数年にわたるパートナーシップ契約に基づいています。
業界観察者らは現在、今年後半の生産マイルストーンに注目を集めている。市場アナリストらは、HBM4が第3四半期に本格的な量産と商業販売に入れば、平均販売価格の上昇はより広範な市場平均と一致すると予測している。
韓国投資証券のアナリストであるチェ・ミンソク氏は、HBM4が本格的な量産と販売を開始する第3四半期以降、ASPの上昇率は市場平均に沿ったものになるとの見方を示した。
韓国投資証券アナリスト、チェ・ミンソク