政治的リスク、政治的暴力、制裁の罠
テイクアウト
- 政治リスク保険と政治暴力商品は、標準的な不動産プログラムでは除外されることが多いエッジケース向けに設計されています。
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保険契約の保険契約が発動された場合、適用される制裁に違反する場合には支払いが制限される場合があります。
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保険が物的損害として書かれている (または再保険されている) 場合、特に「差押え」または同様の除外条項が広範囲に定められている場合、非損害的剥奪がギャップに陥る可能性があります。
損失の中には、まったく「物的損害」とは思えないものもあります。これらは、政府の措置、制御の喪失、支払いのブロック、または法的な履行不能のように見えます。そこで重要な役割を担うのが、政治リスク保険（PRI）や政治的暴力に関する文言、そして制裁条項だ。
政治的リスクと政治的暴力
PRI および政治的暴力製品は、収用/国有化、通貨の兌換不能、契約の挫折、政治的暴力、および（場合によっては）損害を与えないアクセス拒否など、標準的な財産プログラムでは除外されることが多いエッジケース向けに設計されています。正確なメニューは形態、市場、価格によって異なります。
実際的なポイントは単純です。「政府の措置」または「管理の喪失」のように見える損失は、典型的な財産請求とは似ていない可能性があります。 PRI/政治的暴力の報道では、表現が正しければ、こうしたシナリオが扱われることがよくあります。
実際の例: 「政府支援による」リスク移転
市場が現在のリスク環境をどれほど真剣に受け止めているかを示す初期の指標には、トランプ大統領の 公的声明 同氏は米国国際開発金融公社（DFC）に対し、「すべての海運会社」に「非常に妥当な価格で」政治リスク保険を提供するよう命令したと述べた。 報告されました 彼のTruth Social投稿に関連して。
それが実際に何を意味するか: DFC はすでに PRI を提供しています。これは、新興市場における投資やプロジェクトを、政治的暴力、収用、通貨の兌換不能/送金制限、契約違反などの非営利リスクから保護するために設計された商品です。
注意 – 実装の詳細が重要です。 DFCはPRIについて、新興市場における適格な投資やプロジェクトを保護するツールであり、「航海の保険」と同じ引受枠ではないと説明している。したがって、実行可能な DFC ソリューションは、適格性 (誰が申請者として適格で、どのようなエクスポージャーが保険されるのか) を定義する必要がある可能性があり、最終的には、この地域を通過するすべての船舶に対する文字通りの自動保険ではなく、(再保険/保証を通じた) 民間の戦争リスク市場へのバックストップとして機能する可能性があります。
PRI は、船舶への物理的損害をカバーする標準的な海洋船体・機械保険 (または独立した戦争リスク保険) と同じものではありません。 PRI は通常、適格基準、制限、除外、待機期間、書類要件などを定めて、定義された政治的危険に対して引き受けられます。言い換えれば、この発表は重要ですが、実際の影響は、DFC が実際に市場にどのような政策言語とプロセスを導入するかによって決まります。
DFC が配送バックストップを構築する場合、それが機能する現実的な方法がいくつかあります。(1) DFC は、民間市場の生産能力を拡大し、価格の高騰を抑える再保険または保証を提供することができます。あるいは (2) DFC は、従来の海上戦争リスク引受業務に代わるものではなく、海運に関連する個別の政治的危機（政府による拘留/没収や政治的暴力事件など）に対して PRI スタイルの直接的な補償を提供することもできる。どちらのアプローチでも、引受業務、価格設定、そして、何が「政治的」損失の対象となるか、商業上の遅延やリスク追加料金と見なされるのかについての（極めて）明確な定義が依然として必要となります。
しかし、結局のところどうなのでしょうか？実際の文言を含む DFC 製品が公開されるまで、企業はこれを政策ツールの開発として扱うべきであり、既存の戦争リスク、貨物、政治的リスク/暴力、財産/BI プログラムのレビュー (およびストレステスト) の代替として扱うべきではありません。いずれにせよ、この見出し自体が伝えているのは、民間の生産能力が逼迫し、価格が高騰すると、保険契約者は公共部門のバックストップを探し始めるということだ。
実際的なステップとして、制裁分析を初期のワークストリームとして扱う必要があります。 (1) 被保険者、保険会社、支払い経路に適用される管轄区域の制裁制度。 (2) 政策の制裁条項の実際の内容。 (3) 必要な場所にライセンス経路が存在するかどうか。 OFACのイラン制裁プログラム マテリアルは出発点として役立ちます。
事件のスポットライト: ハミルトンと「発作」の意味
で ハミルトン コーポレート メンバー Ltd & Ors v アフガン グローバル インシュアランス Ltd & Ors [2024] EWHC 1426 (通信)英国商事裁判所は、タリバンが政権を掌握した際に押収されたアフガニスタンの倉庫を背景に、政治的暴力政策を検討した。再保険会社は、関連する補償が物的損害に対するものであり、剥奪損失には「差押え」除外が適用されるという根拠で成功した。
中東の混乱にとってそれが重要な理由: 紛争が隣接するシナリオでは、多くの場合、物理的に損傷を受ける前に、企業はアクセスや制御を失うことがあります。あなたの保険が物的損害の形で書かれている（または再保険されている）場合、特に「差押え」または同様の除外条項が広範囲に定められている場合には、損害のない剥奪がギャップに陥る可能性があります。この事例は、あなたのプログラムが (a) 物理的損害、(b) 損害を伴わないアクセス拒否、(c) 政府または事実上の当局による剥奪をカバーしているかどうか、またそれらの助成金が除外とどのように相互作用するかをテストすることを思い出させるものです。
仲裁に関連した契約のレッスン: RTI v MUR
で RTI Ltd v MUR Shipping BV [2024] UKSC 18仲裁から生じた制裁隣接契約訴訟において、英国最高裁判所は、不可抗力条項の「合理的な努力」ただし書きは、明確な文言がない限り、影響を受ける当事者が契約外の履行の申し出（別の通貨での支払いなど）を受け入れることを要求するものではないと判示した。
保険の結果にとってそれが重要な理由: 契約は損失を形成します。供給者が合法的に履行を停止できれば、あるいは買い手が合法的に代替案を拒否できれば、(a) 保険対象の損失があるかどうか、(b) 軽減策の評価方法、および (c) 損害の測定方法が変わる可能性があります。草案作成の教訓は率直です。制裁や通貨混乱の下で柔軟性が必要な場合は、それを書き込まなければなりません。
結論
PRI と政治的暴力製品は、損害以外のギャップを埋めることができます。ただし、定義と除外がシナリオ (押収、アクセス拒否、契約不履行) に適合し、制裁条項が事前に理解されている場合に限ります。この分野では、多くの場合、いくつかの読み込まれた単語によって結果が決まります。
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