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2026-03-08 12:54:00
中東の緊張の高まりを受けて、ゴールドマン・サックスのアナリストらは、原油価格の持続的な上昇は中国の石油大手２社に恩恵をもたらす可能性が高いと述べた。イラン戦争の影響で、ホルムズ海峡を通る輸送はここ１週間、事実上停止されている。通常、世界の液体石油の約 20% が海峡を通って流れ、主に原油がアジア諸国に送られています。制約と供給不確実性により、ブレント原油先物は先週28％急騰し、2020年4月以来最大の週間上昇となった。米国産原油は1983年以来、先物契約史上最大の週間上昇を記録した。金曜に1バレル92.69ドルで決済されたブレント原油は、ホルムズ海峡を通る原油量が1カ月で50％下落し、今後も10％下落した場合には1バレル当たり100ドルまで上昇する可能性がある。ゴールドマン・サックス・アジア太平洋地域のエネルギーアナリストらは３月２日のリポートで、あと１１カ月かかると述べた。しかしアナリストらは、ブレント原油が1バレル当たり80～90ドルであっても、中国海洋石油総公司（CNOOC）とペトロチャイナという香港上場企業2社の通年フリーキャッシュフローは10％以上増加する可能性があると述べた。ゴールドマンは両銘柄を「買い」と評価している。 3月2日正午の時点で、同社はブレントの平均価格を1バレル当たり70ドルと見積もっていた。 CNOOCとペトロチャイナの両株は3月3日に52週間ぶりの高値を付けたが、週末に向けて若干の上昇を諦めた。 CNOOCは外国企業との海洋石油探査と生産にルーツを持っているが、ペトロチャイナは精製と流通も含む国内事業を行ってきた。両社は中国の国有石油大手３社のうちの２社である。ゴールドマン・サックスのアナリストらは、第３の国有石油会社であるシノペックについてはそれほど好意的な見方をしていないと述べた。同社は世界最大の精製会社であり、昨年には最大の化学品製造会社にもなりました。株価は3月3日にも52週間ぶりの高値を付けた。「シノペックのような中国の精製会社にとって、国内製品の上限計算メカニズムは国際運賃や国際運賃の上昇を考慮していないことを考慮すると、 [official selling prices]「純影響はマイナス側に偏っていると見ている」とゴールドマンのアナリストらは述べた。中国は世界最大の原油輸入国であるが、同国は再生可能エネルギーへの多角化を図る一方、全エネルギー需要を国内の石炭生産に大きく依存しているが、イラン戦争を受け、現在進行中の紛争によりエネルギーへの容易なアクセスが妨げられる可能性があるとの懸念から、中国は最大の国営製油会社に対しディーゼルとガソリンの輸出を停止するよう命令したと伝えられている。ノムラのチーフ中国エコノミスト、ティン・ルー氏によると、ホルムズ海峡は中国全体のエネルギー需要の0.6％を占めており、財務省は2021年からCNOOC株の購入を制限しているが、アジアの上流銘柄の全体的な評価額は同じではないという。 CNOOC、インドの ONGC、タイの PTTEP は、「依然として相対的に割安な水準にある」 [developed market] 最近の上昇後も同業他社は好調だ」とゴールドマンのアナリストは、コノコフィリップス、BP、シェブロン、エクソンモービルなどのライバル企業の業績について言及した。
#ゴールドマンは原油価格の高騰が中国株を押し上げる可能性があると述べた