米国とイランの紛争が拡大したり、石油やガスの供給源が脅かされたりする出来事があれば、エネルギー価格がインフレを引き起こす水準まで上昇する可能性が高い
世界経済にとって最も希望の持てるシナリオでは、最近の中東戦争は数週間以内に終わる。
この地域では引き続き石油とガスが生産されています。ホルムズ海峡での輸送が再開され、世界のエネルギー供給への衝撃が回避される。インフレへの恐怖は和らぎます。
しかし専門家らは、性急な安心感を持たないよう警告している。アメリカとイスラエルによるイラン爆撃と、地域全体でのイランの報復は、世界経済の運命に重大な脅威となる危険を引き起こしている。
最も憂慮すべき懸念は、排除の瀬戸際に追い込まれたイラン政府が、より攻撃的な報復を開始する可能性に集中している。
自国の領土への爆撃強化がほぼ確実であることを、別の日の戦闘の代償として受け入れるかもしれない。
イランはおそらく、カタールやサウジアラビアなどの地域大国の石油とガスの生産能力に損害を与えようとするだろう。
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紛争が拡大したり、石油やガスの供給源が脅かされたりする出来事があれば、エネルギー価格がインフレを引き起こす水準まで上昇する可能性が高い。
このため、世界中の中央銀行が金利引き上げを促し、住宅ローン、自動車ローン、その他の借り入れコストが上昇する可能性がある。
そして、それは個人消費と企業投資を妨げることになり、景気後退への典型的な経路となります。
関連項目
「私たちは非常に不安定な時期にいます」と国際通貨基金の元チーフエコノミストでハーバード大学教授のケネス・ロゴフ氏は言う。
チェスのグランドマスターであり、歴史の研究者でもある彼は、この紛争は長くは続かないという総意には懐疑的だった。
彼は、1世紀以上前のオーストリア・ハンガリー帝国の推定王位継承者の暗殺、つまり世界的な大火災を引き起こしたエピソードを挙げた。
「それは、フェルディナンド大公が殺されたときに、マクロ経済にどのような影響があるのかを尋ねながら、次に何が起こるのか全く分からないのと似ている」と同氏は述べた。 「第一次世界大戦が始まったとき、誰もが1か月以内に終わると思っていました。」
世界最大の輸入国にとって大問題
現時点での懸念の中心は、世界の石油の 30 パーセントと天然ガスの 17 パーセントの供給源である中東で生産されるエネルギーの運命です。
この流れに何らかの混乱が生じれば、ほぼ確実に、世界最大の輸入国、つまり東アジアとヨーロッパの主要経済国で問題が起きるだろう。
中東の石油へのアクセスを懸念する新たな理由に世界が直面するたびに、比較対象は石油輸出国機構（OPEC）が一連の衝撃を与えた1970年代に遡る。
当時も今と同様、ホルムズ海峡はイランと国境を接する狭い水路であり、ペルシャ湾とインド洋を結ぶ海上の導管であるホルムズ海峡に注目を集めていた。
世界の石油供給量のおよそ 5 分の 1 がこの海峡を通過しており、その多くはアジアに向けられています。
海峡の通過に対する圧力は、アメリカの支援を受けたイランのシャーが革命によって打倒され、その後過激派政府が設置された1979年に特に強かった。
しかし、歴史的な類似点はそこで分岐します。現在「OPEC+」として知られるこのカルテルは、戦争で危機に瀕した在庫を補うために増産することをすでに約束している。
アメリカの生産量の急激な増加もあり、世界の石油供給は一般に需要を上回っている。
多くの国にとって、1970 年代のオイルショックとその後のペルシャ湾岸紛争は、エネルギー自給率の向上の追求を促しました。
気候変動は言うまでもなく、石油とガスには永続的な地政学的リスクが伴うという認識も、化石燃料から再生可能エネルギー源への移行を推進しています。
中国と欧州が先導し、風力発電や太陽光発電に多額の投資を行っている。
しかし、目前に迫った危機は、世界が依然として化石燃料に大きく依存しているという頑固な現実を浮き彫りにしている。ホルムズ海峡の通過が数週間以上妨げられ、イランのミサイルが製油所に被害を与えた場合、それはよりクリーンな電力源から得られる当面の利益を上回るだろう。
そして、製油所が閉鎖されれば、最終的には肥料を含む石油化学製品の生産が制限されることになる。それは食糧栽培のコストを上昇させ、サハラ以南のアフリカや南アジアで栄養失調の脅威にさらされる可能性がある。
オスロに本拠を置く北欧系投資銀行DNBカーネギーのチーフエコノミスト、ジェルスティ・ハウグランド氏は「石油とガスは依然として非常に重要だ」と述べた。グリーンエネルギーへの移行がどのようなメリットをもたらすにせよ、「道のりはまだ長い」と彼女は付け加えた。
原油価格は月曜日（3月2日）に10パーセント以上急騰し、世界のエネルギー供給へのアクセスに対する懸念の明確な表れとなった。しかし、その日後半には価格が下落し、懸念が中東からの石油とガスの輸出能力に限定されていることが明らかになった。
エネルギーの輸入依存
中国、日本、ドイツ、韓国、台湾、イタリア、スペインはいずれも工場製品の主要輸出国であり、すでにドナルド・トランプ米大統領が推進する貿易戦争と闘っている。
彼らは関税や鉄鋼などの原材料のコスト上昇を乗り越えている。現在、彼らは、中東戦争がすぐに外交に屈しない場合、燃料価格も高騰する可能性をにらんでいる。
ワシントンのピーターソン国際経済研究所の上級研究員アドナン・マザレイ氏は、「輸入エネルギーに依存していることを考えると、世界で最も脆弱な地域はヨーロッパと東アジアだ」と語る。
月曜、カタールの国営石油会社がホルムズ海峡を通した製品輸送の危険性を考慮して液化天然ガス（LNG）の生産を停止すると発表したことで、利害関係の意識が浮上した。これにより、ヨーロッパの天然ガス価格は50％高騰した。
中国は石油輸入の13％以上をイランに依存していることを考えると、特に影響を受けやすいようだ。
同国政府はすでに、数百万世帯の貯蓄を目減りさせた壊滅的な不動産価格の下落と闘っている。
インドは特有の問題に直面している。インド政府は２月、米国の関税を軽減する手段としてロシアからの原油購入を削減するとトランプ大統領に約束した。
サウジアラビアやアラブ首長国連邦などペルシャ湾岸の供給国からの原油輸入を増やすことで、その差を埋めようとしている。現在、戦争によりこれらの物資も脅かされています。
インド経済は、建設、小売、接客業で働く出稼ぎ労働者が本国に送金する、いわゆる送金にも依存している。
マクロ経済調査・顧問会社TSロンバードのシュミタ・デベシュワル氏の分析によると、ペルシャ湾には約900万人のインド人出稼ぎ労働者がおり、全送金の38％を占めているという。
米国は世界最大の原油生産国であり、最大のLNG輸出国としての地位を考えると、より孤立しているように見えるかもしれない。
しかし、米国の化石燃料会社は石油とガスの価格上昇の長期化から利益を得ようとしているが、米国の消費者はほぼ確実にガソリンにより多くのお金を払うことになるだろう。燃料価格は経済全体に影響を及ぼし、価格を押し上げることになる。
この現実を見て多くの専門家は、エネルギー価格の高騰で消費財のコスト上昇がさらに悪化する前に、トランプ氏は紛争を終結させようとするだろうと推測している。
彼が自分の職に就いたのは、食料品の価格に関する国民の不満のせいでもある。ガソリン価格高騰の中で11月の議会選挙に臨むことは政治的に危険となる可能性がある。
しかし、ハーバード大学のエコノミスト、ロゴフ氏は、展開する紛争の長期的な影響によりインフレが上昇する傾向にあると述べた。米国は兵器の在庫を補充する必要があり、国家債務が増加する。
同氏は「最終的には軍事支出がさらに増えることになり、金利やインフレに影響を及ぼすだろう」と述べた。 「それはケーキの中に入れて焼いたものです。」ニューヨークタイムズ
#世界経済は再び深刻なショックに見舞われる可能性がある