同ファンドは2025年に9.3％の年間リターンを示しているが、この結果は「地政学的な緊張」と「永続的な関税の不確実性」により、基準ポートフォリオのリターンである10.9％を下回っている。
参照ポートフォリオとのこの違いは、ラ・ケスの2025年のリターンが、そのパフォーマンスを比較する財務指標のリターンよりも低かったことを意味します。
2025 年のギャップは主に、当社の最大のポートフォリオが 3 年間記録的な成長を遂げた株式市場の指数と比較されているという事実によって説明されると、ラ・ケスの CEO であるチャールズ・エモンド氏はジャーナリストに丁寧に説明しました。
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すべてにもかかわらず、ケベック家の巣ごもりは好調であるとラ・ケス紙は保証し、5年間の年率換算リターンは6.5％で、基準ポートフォリオの6.2％を上回っていると強調している。 10 年間で、La Caisse は年率 7.2% のリターンを記録しましたが、参照ポートフォリオは 6.9% です。
48 人の預金者の計画が優れた財務健全性であることを確認するため、ラ・ケスは、2025 年 12 月 31 日現在の純資産が 5,170 億ドルになったと発表しました。2024 年の 4,730 億ドルから 440 億ドル増加しました。
市場の変動性と米国との関税摩擦によって生じる不確実性を考慮すると、エモンド氏は当金融機関が預金者に適切なレベルのリスクを伴いながらも高いリターンを提供すると信じている。
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当然のことながら、2025 年のラ・ケスのパフォーマンスの原動力となったのは、株式市場ポートフォリオのパフォーマンス (+17.7%) でした。逆に、民間投資と不動産セクターのリターンは最も控えめで、それぞれ 2.3% と 0.2% でした。
全体として、ラ・ケスのほぼすべての投資セクター（株式市場、民間投資、不動産、インフラストラクチャー）は、2025 年のベンチマーク指数よりも低い成長を示しています。より高いリターンをもたらしたのは債券（+6.6%）だけでした。
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ケベック州の年金制度
2025年、ラ・ケスが運用する9つの最大手のファンドは8.6％から10.4％のリターンを生み出した。そのうち、ラ・ケスに投資されている最大のファンドであるケベック年金制度（RRQ）は9.8％のリターンを生み出した。
Retraite Québecが運営するQPPの純資産は、補完計画を含め、2025年12月31日時点で1,630億ドルとなっている。
Caisse (以前の Caisse de dépôt et Placement du Québec) は、ケベック州の 600 万人以上の公的および準公的退職金および保険基金を管理しています。
株式市場
同機関によると、ラ・ケスの株式市場投資ポートフォリオは2025年に好調で、市場ポートフォリオの収益率は17.7％と発表した。これは、ここ 10 年間で 3 番目に優れたパフォーマンスであると注目されています。
しかしながら、マーケッツのポートフォリオはベンチマーク指数ほどのパフォーマンスは得られず、同期間で 18.2% を記録しました。ラ・ケスは本質的にこの不足について、ポートフォリオ内の特定のケベック証券の貢献が限定的であること、および当年に大幅に増加した金セグメントへのエクスポージャーが低いことによって説明している。
これは基本的に、金のオンス価格が2025年に70％の歴史的な上昇を経験している一方で、ラ・ケスの投資には金市場に関連する銘柄がほとんど、または十分に含まれていなかったことを意味します。
不確実性と今後も続くと予想される深刻な変化を特徴とする環境においては、依然として多様化が不可欠です。
ケベック州への1,000億ドル以上の投資
昨年、ラ・ケスはケベック州の企業への投資額が1000億ドルのマイルストーンを突破した。
昨年、ケベック州資産への新規投資とコミットメントに63億ドルを投じた財政金融庁は、予想よりも1年早く予想されていた1,000億ドルのマイルストーンを突破したことも喜んでいる。
前半は基準値を上回る
2025年上半期、ラ・ケスは4.6％のリターンを記録し、ベンチマーク指数の4.3％をわずかに上回る結果となった。カナダが1年前からトランプ政権による関税攻撃に苦しんでいることを考えると、これらの結果は心強いものと考えられた。
不安定化するアメリカ大統領は、今夏に再交渉が始まる予定のカナダ・アメリカ・メキシコ協定（CUSMA）からの離脱という案でも揉めている。
CUSMA が両国間の貿易の 85% を関税から保護していると知っても、何も心強いことはありません。
#ザケーセは2025年のリターンが9.3になると発表