IPOは2026年まで持ちこたえるが、SaaSデビューは起こらない

の予測 2026 年にはグランド IPO が復活 新規申請やメジャーデビューという形ではまだ実現していない。

それにもかかわらず、今年の最初の数か月は、建設技術、宇宙技術、バイオテクノロジーなどの分野の企業による市場参入が着実に続いています。しかし、長い間IPO市場の定番であったSaaS企業からの新製品が著しく欠けている。

Crunchbaseのデータによると、今年これまでにベンチャー企業やシード支援を受けた米国企業11社が主要取引所に上場し、30億ドル強を調達した。それに比べて、今年の最初の数か月はかなり堅調な推移を示しており、IPO は比較的活発な時期となる傾向があります。

以下のグラフにある近年を見ると、2026年の最初の数か月は下位ランクを大きく上回っていますが、募集額と調達総額では2021年の市場ピークを依然としてはるかに下回っています。

主要なサービスは、典型的な VC 支援の取引ではありませんでした

しかし、今年これまでに上場する企業のラインナップには、典型的なVC支援の企業とは異なる企業も多く含まれている。

これには、VC が資金提供した今年最大の IPO が含まれます。 設備のシェアは、建設機械のレンタルと建築プロジェクトのサポートを提供するサービスです。ミズーリ州コロンビアに本拠を置く創立11年の同社は、1月の公募で7億ドル以上を調達し、最近の時価総額は70億ドルを超えた。

2 番目に大きなデビューも、やや異常値でした: 宇宙技術企業 ヨーク・スペース・システムズ、プライベート・エクイティ会社が過半数を所有している AE産業パートナーズ。初値からは下落しているが、最近の価値は約34億ドルとなっている。

Crunchbase のデータによると、今年はベンチャー支援企業の IPO が 6 件あり、2 億ドル以上を調達しました。以下にリストします。

SaaSは潰された

誰がリストに載っていないのかにも注目だ。長年にわたり、エンタープライズ ソフトウェア企業は、より信頼性の高い IPO 市場参入者の 1 つでした。しかし今年は、AIによる破壊的混乱への懸念を一部煽り、業界が長期にわたる下落と闘っているため、これらの企業は目立って欠席している。

また、当面の IPO パイプラインに SaaS 企業が含まれることもありません。の熟読 新規IPO申請 今年これまでのところ、2026年に新たなIPO申請を提出したベンチャー支援を受けたSaaSユニコーン企業は存在しない。

ほんの数か月前とは明らかに対照的です。昨年最も派手な IPO の 1 つ — デザイン ソフトウェア プラットフォーム フィグマ — 現在はピーク時から 3 分の 2 以上減少しています。最近のもう 1 つの大きな SaaS サービス – 出張および経費精算プラットフォーム ナヴァン — 価値の半分以上が下落しました。

その間、 ブラックストーン-裏付けられた リフトオフマーケターやアプリ開発者にツールを提供する同社は今月、ソフトウェア路線の途中で計画していたIPOを撤回した。遅れる可能性が高いので、 ロイター 報告されました そのすぐ後にリフトオフは新たな機密計画を提出したという。

IPO市場は奇妙な場所にある

全体として、IPO 市場は現時点で奇妙な状況にあります。 AIによる置き換えの影響を受けやすいと見なされているビジネスモデルを持つ企業にとって、これは好ましくない状況だ。同時に、記録を打ち立てるサービスが提供される可能性については、依然として話題が続いています。 スペースX、 人間的 そして OpenAI。

それらのうち、地平線に最も近いと噂されているのはSpaceXであり、新たに xAI 報告された評価額は1兆2500億ドル。同社は早ければ今夏にも市場デビューを目指していると言われている。

もしそれが起こり、現在のSaaSの圧迫が続くと、記録的なIPO利益が非常に少数の実際のデビューと一致するパターンが見られても驚くべきことではないでしょう。

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図： ドム・グスマン