金融危機の脅威はありますか?スター経済学者が2007年との類似点を警告

エコノミスト モハメド・エラリアン は、民間信用分野の最近の発展は 2007 年から 2008 年の金融危機と類似していると確信しています。

ＰＩＭＣＯの元最高経営責任者（ＣＥＯ）は木曜日のリンクトインへの投稿で、民間信用大手ブルー・オウル・キャピタルが個人投資家向けの民間信用ファンドであるキャピタル・コーポレーションＩＩファンドからの支払いを永久に停止するとのフィナンシャル・タイムズ紙の報道に言及した。

エラリアン氏は、この動きは前回の金融危機前の数カ月間の出来事と類似していると見なせるかもしれないと述べた。 2007年8月、フランスのBNPパリバは、証券化市場の流動性低下により、当時述べていた「特定の資産の公正な評価」が不可能になったため、保有するファンド3本を凍結した。

大金融危機からほぼ20年が経ち、BNPパリバの動きは翌年のリーマン・ブラザーズの破綻につながる景気後退の始まりと見る向きもある。

「これは、2007 年 8 月のような、炭鉱のカナリアのような瞬間なのでしょうか?」エラリアン氏はブルー・オウル・キャピタルの取引について言及しながら尋ねた。同氏が強調したように、はるかに大きなシステミックリスクについては疑問がある。

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クレジット市場への民間投資

近年、莫大な投資資金が民間市場に流入しています。それは管理しました 資産 分析会社プレキンのデータによると、昨年の民間信用投資は2兆2000億ドルに増加し、5年前の水準から86％増加した。

ただし、この分野への投資は流動性と透明性が低いため、より高いリスクを伴います。プライベート 追求する たとえば、利益や財務情報を公に開示する必要はありません。さらに、個人資産は上場企業や公的債務基金への投資に比べて流動性が低い傾向があります。

エラリアン氏は、民間信用市場全体における「投資現象」がすでに「行き過ぎている」リスクがあると考えていると述べた。

「一部の企業がこの分野でとっている投資アプローチも『レモン市場』のリスクにさらされているようだ」と同氏は付け加えた。同氏は、高品質の商品の提供者が市場から撤退する状況について言及していた。これは、買い手の低価格を受け入れたくない場合に起こります。一方、買い手は、劣悪な商品、つまりレモンを購入するリスクを回避するために価格を引き下げます。

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ウォール街の他の予測家たちは、昨年のトリコロール・ホールディングスとファースト・ブランズの注目を集めた破綻を受けて、民間信用における潜在的な問題についてすでに警告している。

これらの破産の後、冗談が言いました JPモルガンシェフ、ジェイミー・ダイモン民間融資の分野にはおそらくさらに多くの「ゴキブリ」が潜んでいると考えられます。

ロイド・ブランクファインの元CEO ゴールドマン・サックス世界金融危機の際に銀行を率いた同氏は、クレジット市場が世界の次なる大きな問題の根源であると信じているとも述べた 私たち-経済もそうなるかもしれない。