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ジャカルタ、CNBC インドネシア – インドネシア株式市場は今週、長期にわたる混乱を経験した。世界的なインデックスサービスプロバイダーであるMSCIがその名門ポートフォリオからRI株を凍結したことを受けて、インデックスは暴落した。
MSCIは、現在139兆ドルの価値があると推定されている資産管理業界の主要な勢力であることが知られており、今週インドネシアの投資家が経験したように、その決定は世界中の国に大きな影響を与えます。
MSCIがインドネシアの地位が次の基準から格下げされる可能性があると警告した後、JCIは今週の2営業日（水曜～木曜）で16.7％下落した。 新興市場 なる フロンティアマーケット 資本市場で売りの波を引き起こす。同指数は木曜の第２取引後半に回復し、金曜の取引では上昇し始めた。
MSCI プロファイル
以前はモルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナルとして知られていた同社の指数商品は、世界中の株式市場にとって最大かつ最も重要なベンチマークの 1 つです。
MSCIは自ら投資を行っていないが、約10兆米ドルの株式を追跡する主力の新興市場指数にどの国や企業を組み込むかという決定は、世界の投資家にとって非常に重要な影響を及ぼす可能性がある。
世界中で上場投資信託（ETF）の人気と影響力が高まる中、FTSE RussellやS&P Globalなどの指数作成会社やサービスプロバイダーは世界の投資環境を再構築してきました。
アクティブ ファンド マネージャーやインデックス トラッカーにとって、どの国や企業を含めるか除外するかに関する MSCI の決定により、ポートフォリオの自動リバランスと数十億ドルの資本フローが強制される可能性があります。
なぜMSCIの決定がインドネシアの資本市場の下落を引き起こしたのでしょうか?
MSCIは声明で、顧客らが自由に取引できるインドネシア企業株の割合を曖昧にする市場データをめぐる問題を指摘したと述べた（フリーフロート）と取引所が株主を分類する方法。
指数提供会社は、顧客が「適切な価格形成」を損なう不透明な株式保有構造と市場投資家による協調的な取引行動を示したと述べた。
MSCIはインドネシアに進歩の兆候を示すまで5月までの期間を与え、その時点でその地位を再評価するとしている。その結果、新興国市場のベンチマークにおけるインドネシアの比重が低下したり、地位が引き下げられたりする可能性がある。
この脅威は投資家を驚かせ、大規模な売却を引き起こした。
MSCI のカーストによって RI が低下した場合の結果
MSCIによる格上げや格下げは過去にも同国と市場に大きな影響を及ぼしており、しばらくはインドネシア市場の重しとなる可能性が高い。
ゴールドマン・サックスは、インドネシアが格下げされた場合、海外投資家の流出は78億ドルに達する可能性があると試算している。 フロンティアマーケット投資銀行や一部の投資家はこのシナリオはありそうにないと考えている。
MSCIの新興市場ではインドネシアが約1％のウエイトを占めており、中国、台湾、インドが大半を占めている。 MSCIの動きが他の指数プロバイダーを促すかどうかはまだ分からない。 FTSEラッセルは状況を注意深く監視していると述べた。
インドネシアにおけるステークホルダーの対応
指数再分類協議が発効するまでには通常、数カ月から数年かかるが、海外投資家は資金の波が入ってくる、または出ていくことが分かっている場合には待つ動機がほとんどない。
これにより責任はインドネシア政府に返還されることになる。インドネシア金融サービス庁（OJK）は木曜日、政府がMSCIの見解を「良い意見」として受け入れたと発表した。 OJKとIDXは、MSCIとのコミュニケーションは前向きであり、上場企業に対する浮動株要件を2倍の15％に倍増するなどの措置案に対する返答を待っていると付け加えた。
インドネシア政府は、過去に自国の市場ランキングを引き下げた外国企業を処罰する意向を示したことがある。政府は、投資銀行の調査部門が国債へのエクスポージャーを減らすよう勧告したことを受けて2015年にJPモルガン・チェースを罰し、2017年にも同社株に同様の格付けを発行した際に再び罰則を科した。
(fsd/fsd)
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#MSCIとは何者ですかなぜMSCIの決定がインドネシア資本市場の崩壊を引き起こす可能性があるのでしょうか
2026-01-31 00:45:00