何年もの間、ボラティリティは投資ゲームの名前でした。
世代を超えて富を築き、貯蓄を強化したいと考えているアンジェレノ住民は、地政学的不安定、インフレ懸念、経済ファンダメンタルズに対する不安の増大によって引き起こされる嵐を長い間乗り越えてきた。
2026年には潮流は安定に向かわないかもしれないが、賢明な投資は回復力と確実な成長をもたらす、と氏は言う ステイシー・マッキノン、カラバサスに本拠を置く金融顧問会社の最高執行責任者およびマーケティング責任者 モートン・ウェルス。
選ばれた強気の投資家グループは、活況ではあるものの予測が困難な市場から大きな利益をもたらしている一方、プライベートクレジット、資産担保融資、コモディティなどのオルタナティブ投資を中心にポートフォリオを構築している投資家もいます。
30社の顧客にわたって約1億ドルの資産を運用しているマッキノン氏は、これらの戦略は上値を追うというよりも、安定した利益を生み出しながら元本を守ることに重点を置いていると語る。
ビジネス・ジャーナルとの会話の中で、マッキノン氏は、モートンの顧客たち（その多くは事業主か引退した富裕層の世帯主）と、今日の経済情勢への投資について交わした会話の内容を紹介した。
投資家は今、どこに新たな資金を投入すべきでしょうか?この 1 年で状況は変わりましたか?その理由は何ですか?
今後数年間で使用する必要がある新たな資金について話している場合は、高いリスクを負わないでください。市場に出すことはお勧めしません。長期投資家であれば、ある程度の資金を株式に配分する必要があります。
私が直面している課題は、そして多くの人が直面していると思いますが、数値的にも科学的にも、特にここ数年間で市場がこれほど上昇すべきではないということです。市場は上昇し続けており、人々は市場が上昇するという楽観的な見方を続け、さまざまな種類の資産に高額な賭けをしていますが、ある時点で状況は変わります。
今後 3 年以内に誰かがお金を必要とする場合、私はおそらく市場のリスクを負いません。ある程度のキャッシュフローと収入が得られるかもしれない、より短期的なものに投資することをお勧めします。私たちは多くの民間融資、つまり民間信用戦略を行ってきました。基本的には 1 ドルを提供すると、それはローンとなり、見返りに金利が得られます。
今日私たちが確信している最大の分野は、資産を活用した融資です。たとえば、医療機器を必要とする企業に融資を行うことができます。民間融資の分野では、8％から12％の範囲の収入が得られますが、債券の分野では、現時点で3％から6％の範囲の収入が得られます。公開市場に参加せずにプライベート市場に参加すると、より高い収入とより高い利回りを得ることができる傾向があります。
当社のもう 1 つの主要なポジションは、金および金鉱夫です。私たちは金を価値の保存手段として考えています。昨年、私たちは金やその他の商品の大幅な高騰を見てきました。それは私たちにとって本当に魅力的な空間でした。
資産を裏付けとしたこれらのローンについて話すとき、市場が暴落したとしても、それらのローンはおそらく大丈夫でしょう。なぜなら、それは良い価値で転売できる実物資産だからです。売却にはもう少し時間がかかるかもしれませんが、2008 年のような 50% の減少ではありません。しばらくは 10% の収入ではなく 5% の収入が得られるかもしれませんが、それは元本に対するリスクでもありません。私たちが市場の変動や市場の調整について話しても、通常、私たちのクライアントはそのためにまったく動きません。
多くの場合、クライアントは、不安定な経験ではなく安定した経験をするという選択をしているため、友人がハイフライヤーで得ているような利益は得られない可能性があることを感情的に受け入れなければなりません。
過去 1 年間の顧客の行動で驚いた傾向は何ですか?
私にとって興味深いのは、市場は上昇し続けているにもかかわらず、顧客の傾向として、株式市場を「意味がわからない。直感的に、株価が追従しないというか、人生の貯蓄をはたいてギャンブルをしたくない。短期的なノイズに動かされるのではなく、賢明で長期的な決断を下したい。」という見方をする人が増えているということです。
投資家は現在どのような種類のリスクを最も懸念していますか?また、それらの懸念はどのように意思決定を形成しているのでしょうか?
私はこれまでの人生でこれほど政治的なストレスを経験したことはありません。より左寄りの人々が（大統領）オフィスのことを信じられないほど心配しているのか、それともより右寄りの人々が本当に興奮しているのか、しかし彼らはまだすべてがどのように展開するかについて確信が持てません。
選挙後、トランプ大統領が市場の押し上げを掲げて選挙運動を展開し、インフレを是正して食料品代をより手頃な価格にするつもりだったために、クライアントが興奮していた一部の顧客に対しては、私たちが対処しなければならない多大な高揚感がありました。テーブルのどちらの側にも、政治的環境に結びついた非常に多くの感情があるので、それをコントロールすることはできず、私たちがコントロールできるのは、触れて感じて見ることができるものに投資することだけであることを認識する必要があります。
数年間に渡って市場の好調なリターンが続いてきましたが、今後の期待を和らげることについて顧客ともっと話し合っていますか?
おそらくほとんどのアドバイザーにとって本当に難しいことの 1 つは、私たち全員が何年もの間、期待を和らげてきたことです。私があなたに与えることができる最良の例えは、オオカミを鳴らした少年です。ほとんどのアドバイザーはおそらく長い間オオカミを泣き続けていると思いますが、その後はうまくいきません。市場は再び戻ってきて暴れ続けており、飛び込まなかった人は、過去10年間でかなりの利益を逃していることになります。
しかし、私にとっての課題は、数学が依然として数学ではないということです。この刺激策が市場収益を大幅に押し上げたことは理解していますが、それはわかりません。失業統計は、今後の市場調整においてかなり大きな要因になると私は考えています。なぜなら、ここでの大きな要因は、最終的には企業が「もう無理だ、ついていけない」と言うからです。そしてテクノロジー業界ではすでにそれが起こっており、大幅な人員削減が行われています。
資産を増やすために人々が考慮すべき投資以外の要素はありますか?
私がこれまで見てきたクライアントの成功に対する最大のリスクの 1 つは、投資が健全な財務計画の 1 つの要素にすぎないということです。時々起こるのは、クライアントに投資マネージャーがいて、（公認会計士）がいて、保険担当者がいて、そしてこれらすべての異なる関係者がそれぞれ独立して働いているということです。
私があらゆるクライアントに与えることができる最高のアドバイスの 1 つは、チームを構築し、そのチームが互いに話し合うようにすることです。財務アドバイザーと公認会計士は親友である必要があります。数世代にわたる資産を真剣に考えている場合、投資戦略を不動産計画戦略から切り離すことはできません。
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