2年以上にわたる深刻な縮小を経て、欧州の建設セクターはようやく混乱地帯から抜け出しつつあるようだ。本当の再起動について話すまでもなく、指標は次のことを示唆している。 市場の段階的な安定化常にプレッシャーにさらされている新しいものによって推進されているのではなく、長い間過小評価されてきたセグメントによって推進されています。 物件のリノベーション。スイスのグループが提供する視点 彼は出産した衛生機器の大手企業である同社は、ヨーロッパの建物の構造再構成について特に有益な洞察を提供します。
📉 再起動せずに安定する市場
年次決算発表の機会に発表されたゲベリットの予測は、サイクルの逆転ではなく段階の変化を反映しています。同グループは、2022年半ばに始まった明らかな減少の後、 建設需要は 2025 年に概ね凍結する、一連の継続的な劣化に終止符を打ちます。
実業家はプレスリリースの中でこの変化について明確に言及し、次のように強調しています。 建設部門の需要は2022年半ばから急激に減少したが、2025年には全体的に安定する 特に進化に基づいた慎重な読書。 建築許可、これはこの分野の将来の活動を予測するための重要な指標となっています。
2026 年については、Geberit のみが予測しています ヨーロッパにおける建設業の緩やかな成長しかし、そうではないという事実を主張します。 市場はまだ回復していない この定式化は、金利水準、土地価格、不動産信用の選択性の高まりによって依然として制約されている環境に直面した製造業者の慎重さを明らかにしている。
それでもなお、この安定化段階は戦略的であることに変わりはありません。 バランスポイント プロジェクトの大規模な凍結期間を経て、マクロ経済状況が緩和すれば、中期的にはより明確な回復への道が開かれる可能性がある。
🏗️ 新たなサイクルの柱となるリノベーション
この依然として脆弱な状況では、成長は明らかに何か新しいものによってもたらされないでしょう。 Geberit は 2 つのセグメントを明確に区別します。 新しい構造は水平方向に進化する必要がある、一方、 改修はわずかにプラスの動きを示すだろう 2026 年から。セクター全体の大きな戦略的転換。
いくつかの要因がこの傾向を裏付けています。 不動産取引、既存の在庫の老朽化、エネルギー性能に関する規制要件の増加、新規プロジェクトよりも資本集約度の低いプロジェクトを支持する投資家の裁定取引などが挙げられます。 Geberit は住宅と公共の建物 (学校、病院、文化インフラ) の両方に存在し、この構造変化から直接恩恵を受けています。
この方向性はグループの財務実績に反映されています。 2025 年に、ゲベリットは 売上高は約31億6,000万スイスフラン、までに 固定為替レートで 4.8% そしての 公開データでは 2.5%。この軌道は年度末にも加速し、 第4四半期は6.4%、前四半期の5.4%に続いて。
住宅不動産の厳しい環境にもかかわらず業績は堅調と評価。しかし、グループの株式市場での可能性は依然として残っているため、熱意を抑えるかどうかが問題だ。」 短期的には限られている 」により、 高い評価 2025 年に在庫が大幅に増加した後。
株式市場では、市場は慎重に反応しました。ゲベリット株は、年間 18% 以上のパフォーマンスを記録しながら、セッション中に 5% 以上下落しました。ほぼヨーロッパを代表するヨーロッパに非常に影響を受けています。 売上高の 89%、グループは依然として 先進的なヨーロッパ建築バロメーター。
国際的には、見通しは依然としてまちまちです。 インドと湾岸諸国の大きな潜在力しかし、不動産危機が引き続き世界需要に重くのしかかっている中国ではさらなる減少が予想されている。
👁 専門家の目
ゲベリットの分析で明らかになったのは、循環的な回復ではなく、 経済モデルの大きな変化 ヨーロッパの建築において。今やリノベーションは欠かせない この分野の持続可能な成長の基盤により、財務の可視性が向上し、投資サイクルが短縮され、マクロ経済ショックへのエクスポージャーが軽減されます。メーカーも投資家も同様に、課題はもはや新製品の復活を待つことではなく、既存の在庫の近代化によって生み出されるこの新しい価値を獲得することです。中期的には、この再配置により、建築関係者の階層構造が永久に再構築される可能性があります。
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