「仮想通貨は現金のスーツケースを奪った」 – L’Express

その間 イランの通りが鳴り響く ムッラー政権は再び権力に対抗し、予想外の領域、ブロックチェーンでの生き残りをかけて賭けに出ている。最近、イラン政府は暗号資産と引き換えにドローンとミサイルの販売を申し出たと明らかにした。 フィナンシャル・タイムズ。 この戦略は孤立したものではありません。 ロシア ベネズエラでは、痛みを伴う国際制裁を回避するために、いくつかの国が石油と資源をデジタルトークンに大規模に変換している。この現象はすでに数年前に遡り、その規模は変化しつつある。暗号資産調査を専門とする企業チェイナリシスの最新レポートによると、制裁下のポートフォリオは2025年に1,540億ドル以上を捕捉され、1年で162％の爆発的な増加となった。ロンドン・ビジネス・スクール教授で国際マクロ経済学の専門家である経済学者エレーヌ・レイが、L’Expressのために読み解く、西側の兵器庫にぽっかり空いた穴。

L’Express: デジタル資産の開発により、特にイランに適用される制裁を回避することがどの程度可能になりますか?

エレーヌ・レイ: ザ 暗号通貨 禁止または制裁されている資本の流れを容易にする新しい技術的手段を明らかに提供しています。歴史的に、国境を越えてお金を密輸したい場合、選択肢は限られていました。現金の入ったスーツケースの輸送はデリケートな作業です。重いし、目立つので…または、「KYC」を行うことに消極的な銀行との取り決めをしなければなりませんでした。 [NDLR : “Know your customer”, procédures permettant de vérifier l’identité d’un client] : あまり注意が払われていない管轄区域にある、監督が不十分でいかがわしい施設。もちろん、並行経済、隠れた資金の流れは常に存在していました。暗号資産の出現により、この現象はさらに拡大しました。これらの分散型ネットワークにより、ウォレット間の取引が完全に当局の監視下で実行されることが可能になります。これはビットコインの場合に当てはまりますが、ビットコインは中央銀行によって統治されておらず、監督されていません。したがって、制裁を回避したり、脱税を実行したり、資本規制が行われている国に資金の流れを持ち込んだり、国から資金の流れを持ち出したりするのに実用的です。これはさらに当てはまります ステーブルコインこれらのデジタル トークンは通貨、99% の場合はドルに裏付けられています。ただし、この種の暗号通貨を発行する最大のプラットフォームは、エルサルバドルに拠点を置く Tether です。テザーステーブルコインを使用したい人にとって、KYCが非常に高度であるとは言えません…

なぜこれらのドルステーブルコインが問題を強調するのでしょうか?

ビットコインのような伝統的な暗号通貨とは異なり、それぞれが 1 ドルの価値があるとみなされます。私たちは、いつでも取引の価値を正確に把握しています。ビットコインの価値は完全に需要と供給に基づいており、非常に不安定です。誰もがそれを受け入れるわけではありません。ステーブルコインはまた、暗号資産エコシステムから金融領域への移行を容易にします。

ステーブルコインを発行しているこれらの企業は、不正使用を阻止するために取り組んでいるのでしょうか?

それらは多かれ少なかれよく規制されています。 Tether の次に重要なのは、米国とフランスに拠点を置く Circle です。たとえば、Société Générale が発行するユーロのステーブルコインもあります。これらは、アメリカやヨーロッパの管轄外にあるプラットフォームよりも厳しく監視されています。これは非常に収益性の高いビジネスです。彼らは低コストでステーブルコインを発行し、したがって収益を受け取らない顧客のための仮想ドルのようなものを発行し、貸借対照表上の資産、通常は米国財務省短期証券の利息をポケットに入れています。そして、金利がプラスである限り、ステーブルコインを発行すればするほど、より多くのお金が生み出されます。したがって、できるだけ幅広い要求を求めることが推奨されます。

国際制裁を回避するこれらの仮想通貨取引の規模について、私たちは把握しているでしょうか?彼らはその有効性に疑問を投げかけていますか？

制裁は明らかに現実の影響を及ぼします。ロシアが困難に陥っていることは否定できない。イラン経済は悲惨な状態にある。当局は多くの分野で制裁を回避するために仮想通貨を利用しているが、イラン人の貯蓄があったとしても海外に流出することを恐れ、国民が仮想通貨にアクセスできないように努めている。しかし、その定義上、制裁を逃れる違法取引の範囲を知ることは非常に困難です。

通貨が崩壊し、経済状況が危機的な状況にある国々の人々にとってこそ、暗号資産は存在理由を見出しているのでしょうか？

多くの国では、例えば財政資源不足のため政府が中央銀行に紙幣の印刷を要請したことなどにより、中央銀行が安定した通貨を供給できず、ハイパーインフレが発生しています。アルゼンチン、ジンバブエ、さらには ベネズエラ。このような状況では、人々は富の交換と保管のための、より堅牢でより安定した他の手段にアクセスしようとします。

昔、人々はドルを手に入れようとしました。それが不可能な場合、現地通貨にはまったく価値がないため、彼らは物々交換をしようとしました。現在、ステーブルコインやその他の暗号資産にアクセスすることは、非常に高額なインフレ税の支払いを回避する方法です。それはある程度の信頼性を見つける方法です。マクロ経済学では「次善の策」、つまり第二の選択について話します。 1 つ目は、ハイパーインフレに悩まされることなく日常の買い物の支払いや貯蓄に使用できる安定した通貨を提供する中央銀行です。それ以外の場合は、ステーブルコインをまったく持たないよりは持っていたほうが良いでしょう。

ドナルド・トランプ氏があれだけ推進する暗号資産、特にステーブルコインが、結果的に彼が制裁しようとしている独裁政権への出口を提供することになるというのは、逆説的ではないでしょうか?

アメリカ大統領は矛盾に近いのです！しかし、この慣行はビットコインの出現に遡り、ドナルド・トランプのせいではなく、シリコンバレー発祥の自由主義イデオロギーによるものであることを認識しなければなりません。この制度は当初、中央銀行や政府当局の介入を避けるために創設されました。

米国は、次のような規制を採用しました。 天才アクトこれは米国に拠点を置く発行会社に適用されます。したがって、Circle が発行するドル ステーブルコインはこの規制の対象となるため、プラットフォームは顧客が誰であるかを確認し、マネーロンダリング防止基準を適用する必要があります。ヨーロッパにはMICA規制があり、不正取引も排除しなければなりません。問題は、すべての人がこの種の法律によって規制されるわけではなく、資金の流れの追跡可能性を制御するのが容易ではないことです。