中国は経済回復と地政学的緊張の間で
2026年は中国では午年となる。これが株式市場が急騰している理由なのでしょうか？
中国は2026年に再び成長の原動力となる可能性がある。米国における代替貿易相手国探しにはまだ時間がかかるだろう。実際、2025年の中国の経済成長率は、不動産危機の影響で国内経済への志向が鈍化しているため、党が設定した目標を下回っている。 12月31日の最新統計の1つは、RatingDog製造業PMI（旧財新PMI）でした。 ４カ月ぶりに５０─５０．１の水準を超えた。この回復は確かに目覚ましいものではありませんが、中国の指数は 2025 年になっても依然としてプラスでした。たとえば、上海株式市場は 18.4% 以上で終了しました。台湾との緊張を考慮すると、中国も今後数カ月の大きな注目点となるだろう。
ドル下落でアメリカ市場が苦しむ
アメリカ市場も2025年のS&P500種指数はプラス16.6％と高い成長を記録しました。しかし、ドルが対ユーロで13％下落したことを考慮すると、これは欧州600種株価指数のプラス17％を大きく下回っています。
最新の米国統計の 1 つである 12 月 30 日のケッシュ・シラー住宅価格指数は、過去 12 か月間で 1.3% 以上の上昇を示しました。この数字は2023年以来最低である。これは不動産危機を反映していないが、この米国セクターは2026年への鍵の1つとなるだろう。
2026 年の課題の中心となる米国の金利
金利にもよりますが。 30年住宅ローン金利は、長期金利と同様に非常にゆっくりと低下している。昨年は6.97％から6.31％に、10年米国債金利は4.59％から4.17％に上昇した。これらのレベルは依然として高く、トランプ大統領がよく言うように、それらはイライラさせられる。なぜなら、彼らは次の中間選挙に向けて天秤にかけることになるからだ。
市場の監視下にあるFRBの金融政策
FRBは主要金利の4.50％から3.75％への引き下げを開始したが、FRBの次の決定のペースは市場によって精査されるだろう。
世界市場の主要な推進力としてのエネルギーと地政学
エネルギー価格は、国内と同様に大西洋全体のインフレ、購買力、活動のパラメータも決定します。ブレント原油のバレルは 2025 年に 18% 下落し、欧州産ガスは 42% 下落しました。イランやベネズエラに関するドナルド・トランプ大統領の決議も忘れずに、ウクライナやロシアなどの主要な地政学的問題の決議がこの傾向を裏付けるものと予想される。
まさに新年に向けて大きな決意をする時期です。 2026 年明けましておめでとうございます。
関連項目: 世界株式: 激動の 2025 年の後の安堵感
#中国は2026年に再び原動力になれるか